本報記者 吳珊

    經歷國慶節后的快速上漲，A股暫時陷入盤整之中。10月19日，A股高開低走，在沖擊上方整數關口的時候，遭遇較多拋壓盤，量能始終制約著行情的延伸。截至收盤，上證指數報3312.67點，跌幅為0.71%，深證成指報13421.19點，跌幅為0.82%，兩市成交額為7391億元，較前一交易日有所增加。

    盡管短期來看，A股仍面臨種種不確定性壓制，但是機構普遍對四季度充滿信心，從長期看，多重優勢對A股形成有力支撐，市場接下來有望從波動較大的“快節奏”進入徐徐攀升的“慢節奏”。

    安爵資產董事長劉巖在接受《證券日報》采訪時表示，節后大盤上漲不少，目前短期震蕩下跌也在情理之中，前期政策層面和業績層面利好已被消化，市場局部回歸也很正常。近期盤面個股分化明顯，業績優異估值偏低的股票基本表現都很好，特別是銀行股迎來一波行情，這也預示著后市還有更多上行基礎。

    “指數在逼近關鍵阻力位的同時，成交量沒有有效的放大。銀行等低估值板塊的走強，其實也是市場謹慎情緒的一個側面體現。另外一個方面，前期的一些強勢股出現了放量下跌的情況，對市場的短期資金情緒殺傷比較大。當然這種短期情緒驅動的市場走勢并不能代表中長期的方向，我的觀點是市場還會維持震蕩走勢，應從企業價值入手來把握未來的回報。”私募排排網未來星基金經理夏風光在接受《證券日報》采訪時表示。

    不僅如此，以中信證券為代表的多家知名券商也積極看好未來A股行情，“A股的中期慢漲已經啟動，并將持續數月。”

    《證券日報》記者通過梳理發現，以下四重優勢對A股形成有力支撐。

    首先，國內基本面時序改善，良好的經濟基本面將會抬高市場的底線，成為股市中期上漲的一個重要基礎條件。

    在國務院新聞辦10月19日舉行的發布會上，國家統計局公布了前三季度我國經濟運行情況，從公布的數據可以看出，面對新冠肺炎疫情的巨大沖擊和國內外復雜嚴峻的環境，各地區、各部門科學統籌疫情防控和經濟社會發展，有力有效地推動了生產生活恢復，前三季度我國經濟增速由降轉升，主要指標的增速由負轉正，經濟運行持續穩定恢復，彰顯了中國經濟的強大韌性。

    對于接下來的經濟走勢，中國國際經濟交流中心首席研究員張燕生表示，我們預期四季度的經濟表現可能會好于三季度，全年的經濟增速有可能會高于IMF預測的1.9%和世界銀行預測的2%，有可能達到2.5%左右。

    其次，國內資本市場改革發展的重點任務清晰，基礎制度改革不斷深化。

    10月18日，國家發改委正式發布《深圳建設中國特色社會主義先行示范區綜合改革試點首批授權事項清單》（以下簡稱《清單》），共六方面40條。

    除了深圳40項首批授權“大禮包”，在10月18日的國新辦發布會上，證監會副主席閻慶民也為落實好《清單》中涉及資本市場的任務，提出“五個著力”。

    中山證券首席經濟學家李湛認為，此次證監會提出的“五個著力”中，深化板塊改革，有利于將創業板改革并試點注冊制逐步推向全面，有利于深化深港通等粵港澳大灣區理財產品的互聯互通。

    第三，節后資金面出現邊際改善。全球主流聲音對中國經濟前景普遍持看好觀點，也影響了北上資金等活躍資金，國慶節后北上資金累計凈流入A股近200億元，相比節前兩周連續大額流出的態勢轉變明顯，與此同時，融資客也在悄然入場。

    《證券日報》記者根據同花順統計發現，10月份以來截至10月16日的6個交易日中，兩融余額達15212.4億元，期間累計增加488.93億元。其中，融資余額達14238.47億元，累計增加351億元。

    此外，富榮基金權益投資部總監鄧宇翔在接受《證券日報》記者采訪時表示，流動性上9月份公布的社融數據新增3.48萬億元超市場預期，表明實體流動性依然處于寬松態勢，同時央行發布會也維持了當前流動性合理充裕的基調不改，流動性對權益市場整體處于中性偏利好的區間。

    第四，局部熱點持續活躍。業績預增類個股的活躍度明顯增加，源達投顧認為，維持橫盤整理有利于行情向縱深發展，市場大漲小回顯示中期趨勢依舊完好。同時從國內宏觀數據來看，國內經濟持續復蘇，為股市提供強有力的基本面支撐；人民幣升值同樣提升A股對于全球性資產的吸引力。預計A股依然維持中期慢漲格局。10月份進入上市公司三季報業績密集披露期，疊加今年3月份到7月份的上漲行情中，對此前的低估值板塊有一定的修復效應，未來的市場行情大概率將由“估值驅動”轉向為“業績驅動”。三季報中獲得業績超預期增長，且前期尚未有明顯表現的方向可關注。

    中銀基金也表示，四季度驅動市場的核心變量，將由流動性寬松帶來的估值擴張轉變為經濟持續復蘇帶來的企業盈利修復，市場風格預計將更為均衡。在中銀基金看來，板塊分化是常態，普漲行情可遇不可求，普通投資者應該著眼于結構性行情，制定一個中長期的投資方向和投資策略，不要讓市場的短期波動干擾到自己的投資決策。

    表：10月19日漲幅居前的個股一覽

    制表：吳珊

（編輯 上官夢露 策劃 趙子強）