本報(bào)記者 吳珊

    3月27日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新公布的數(shù)據(jù)顯示，2021年1月份-2月份，汽車(chē)制造業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)832.3億元，同比增長(zhǎng)25.3倍，占規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額的7.5%。雖然汽車(chē)制造業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)同比迅猛增長(zhǎng)，但與2019年同期相比，仍下降9.3%。

    伊洛投資研究員莊椀筌在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，2021年1月份-2月份同比去年呈現(xiàn)出較大的漲幅，原因在于2020年疫情導(dǎo)致行業(yè)整體基數(shù)較低。與2019年比小幅下降原因主要在于汽車(chē)上游原材料漲價(jià)明顯，擠壓了下游利潤(rùn)，導(dǎo)致今年1月份、2月份利潤(rùn)同比2019年小幅下降。

    而放在一個(gè)更長(zhǎng)周期觀察，華輝創(chuàng)富投資總經(jīng)理袁華明在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，隨著國(guó)內(nèi)汽車(chē)保有量提升，國(guó)內(nèi)汽車(chē)消費(fèi)和產(chǎn)業(yè)快速增長(zhǎng)時(shí)代已經(jīng)過(guò)去。新能源汽車(chē)的快速發(fā)展固然帶來(lái)了產(chǎn)業(yè)發(fā)展新空間，對(duì)傳統(tǒng)汽車(chē)巨頭轉(zhuǎn)型升級(jí)壓力也是巨大的。

    可以看到，雖然基本面狀況良好，但是2月18日以來(lái)，汽車(chē)行業(yè)指數(shù)突然失去了此前高歌猛進(jìn)的上漲激情，轉(zhuǎn)而出現(xiàn)持續(xù)調(diào)整，截至3月29日收盤(pán)，汽車(chē)行業(yè)指數(shù)期間累計(jì)跌幅達(dá)到14.55%，位居申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)跌幅榜前列。

    “春節(jié)后汽車(chē)股下調(diào)的主要原因，是過(guò)去的漲幅過(guò)大，估值水平達(dá)到歷史高點(diǎn)，估值增長(zhǎng)與利潤(rùn)增長(zhǎng)不是很匹配，同時(shí)美股新能源汽車(chē)泡沫較大，因此其估值和股價(jià)都是承壓的。”止于至善投資基金經(jīng)理何理在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示。

    的確，盡管經(jīng)過(guò)了長(zhǎng)達(dá)28個(gè)交易日的調(diào)整，截至3月29日，汽車(chē)行業(yè)最新動(dòng)態(tài)市盈率依然達(dá)到42.71倍，從成份股情況來(lái)看，有61只汽車(chē)股最新動(dòng)態(tài)市盈率超過(guò)這一數(shù)值，占行業(yè)內(nèi)可比數(shù)據(jù)的38.13%。

    面對(duì)市場(chǎng)風(fēng)格的轉(zhuǎn)變以及行業(yè)估值處于歷史高位，不少機(jī)構(gòu)對(duì)汽車(chē)板塊的投資策略從全面看多轉(zhuǎn)為優(yōu)中選優(yōu)。

    私募排排網(wǎng)研究主管劉有華在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，就基本面而言，這么多的車(chē)企扎堆新能源汽車(chē)，如此激烈的競(jìng)爭(zhēng)，預(yù)計(jì)最后的結(jié)果是只會(huì)有少數(shù)頭部企業(yè)脫穎而出，蹭概念的車(chē)企股價(jià)難以高位維持。未來(lái)汽車(chē)行業(yè)的投資機(jī)會(huì)只集中于少數(shù)頭部企業(yè)，其他個(gè)股機(jī)會(huì)很難。

    對(duì)于優(yōu)中選優(yōu)的個(gè)股標(biāo)準(zhǔn)，東吳證券指出，首先，已經(jīng)積極應(yīng)對(duì)變革能夠在未來(lái)產(chǎn)業(yè)中有明確地位；其次，2021年-2022年處于明確向上的業(yè)績(jī)周期；第三，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)能夠很好消化估值。

    《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，最近1個(gè)月內(nèi)，共有39只汽車(chē)股獲機(jī)構(gòu)給予“買(mǎi)入”或“增持”等看好評(píng)級(jí)，上汽集團(tuán)、星宇股份、華域汽車(chē)、愛(ài)柯迪、廣汽集團(tuán)、長(zhǎng)城汽車(chē)、比亞迪等7只龍頭股獲機(jī)構(gòu)扎堆看好，看好評(píng)級(jí)家數(shù)均在10家及以上。

    “未來(lái)汽車(chē)是一個(gè)很典型的科技產(chǎn)品，因此要關(guān)注的不僅僅是現(xiàn)在被過(guò)度關(guān)注的新能源汽車(chē)相關(guān)領(lǐng)域，更應(yīng)該關(guān)注節(jié)能車(chē)、智能網(wǎng)聯(lián)車(chē)的相關(guān)領(lǐng)域投資機(jī)會(huì)，如顯示屏趨勢(shì)的汽車(chē)玻璃，既可以做好燃油車(chē)，又可以做好電動(dòng)車(chē)的主機(jī)廠，智能駕駛相關(guān)公司等。”何理表示。

    莊椀筌也告訴記者，未來(lái)汽車(chē)仍可通過(guò)產(chǎn)品的迭代與替代參與博弈，可在庫(kù)存周期、新車(chē)周期、智能化趨勢(shì)中找尋投資機(jī)會(huì)。

    表：最近1個(gè)月機(jī)構(gòu)看好的汽車(chē)股一覽

    制表：吳珊

（編輯 才山丹 策劃 趙子強(qiáng)）