36家通信公司完成46起并購重組 14只概念股跑贏大盤

    通信行業上半年也保持了較高的并購重組態勢。按照申萬一級分類，上半年已有36家通信行業公司完成46次并購重組，并購的公司數占A股通信行業公司總數的比例為32.14%，在申萬一級行業中位列第二。據已披露的數據，上半年通信企業并購重組涉及資金約185.47億元。

    民營企業是并購重組主力

    據已披露的信息，上半年通信行業公司進行并購重組的主要目的，大多與優化原有業務、進行上下游產業鏈整合相關。從企業性質來看，民營通信企業仍然是并購重組的主力軍。同花順數據顯示，今年上半年，通信行業共有27家民營企業完成并購重組。

    從并購重組公司的地域分布來看，2020年上半年，通信板塊企業并購活躍度最高的地域是廣東省，共有9家企業完成并購重組；排名第二的為浙江省，已有6家企業完成并購重組；此外，江蘇省和湖北省也分別有4家通信企業完成并購重組。

    “通信板塊企業的并購重組一般分為兩類，一是同質化企業在競爭規則下進行市場化合并，二是上下游企業間的互補性整合。”南京蘇寧富寶投資管理有限公司投研負責人王錕告訴《證券日報》記者，“通信板塊企業的技術競爭非常激烈，是創新技術運用最迅速、技術價值實現最快的行業之一。新技術迅速替代的結果，就是技術創新者贏者通吃。在研發方面跟不上的市場主體，甚至連存量市場都難以維系，這直接導致了行業的并購重組案例較多。”

    金輦投資董事長曹劍飛告訴《證券日報》記者：“現代通信經過幾十年的發展，產業分工已經非常成熟，是一個偏存量博弈的市場。一般而言，類似行業的并購重組案例較多。”

    曹劍飛進一步解釋稱：“以通信芯片行業為例，涉及的技術面較廣，對生產廠家的數字芯片和邏輯芯片技術儲備均提出了較高要求。需要企業擁有完整的開發工具、擁有長時間的技術沉淀，一般新進入者在短時間內很難具備完善的產品體系，只能通過外采或者并購重組，這也就不難理解通信板塊企業并購重組為何發生率較高。”

    多只個股上半年股價上漲

    回顧A股通信板塊的市場行情，私募排排網研究主管劉有華對《證券日報》記者表示，“通信板塊在2018年曾有一波上漲行情，此后經歷了2年的調整期，目前企業景氣度高漲，迎來了非常好的發展機遇。當一個行業發展迅速的時候，并購重組可以幫助企業做大做強，實現資源的合理化配置。”

    今年上半年，通信板塊指數累計下跌5.85%，但在上述36家完成并購重組的公司中，不少公司股價上漲，14只個股跑贏大盤。截至6月30日，楚天龍股價上漲幅度最大，累計上漲357.14%，大幅跑贏上證指數（期間漲幅3.40%）；此外，*ST實達（125.62%）、億通科技（68.84%）、ST新海（23.16%）、光庫科技（19.33%）、天喻信息（18.94%）等13只個股也跑贏上證指數。

    根據同花順數據統計，在上述36家公司中，共有25家一季度凈利潤同比實現正增長，占比近七成。其中，盛路通信的凈利潤同比增幅最大，達到1381.76%；博創科技（1191.52%）、盛洋科技（421.30%）、波導股份（276.76%）、匯源通信（243.81%）、永鼎股份（215.47%）等14只個股也實現了一季度凈利潤同比增長超100%。

    劉有華認為，“后續投資機會方面，可以重點關注最近并購重組比較多的優質公司，研究其未來的發展潛力，這類個股經過并購重組之后，股價上漲的可能性較大。同時，也要加強對行業龍頭企業的研究，此類企業并購意愿較為強烈。”

    方信財富投資基金經理郝心明告訴《證券日報》記者：“通信板塊近一年持續調整，這與5G建設進展低于預期有關，但存在后續政策支持力度加強的可能性。”

    “根據行業特點，要從‘最先進+最確定’兩個維度進行選擇：一是注重通信技術對傳統行業的降本增效賦能作用；二是注重本身技術過硬的先行者，關注能成為新技術標準制定者的相關情況。”王錕說。