A股市場自4月底以來持續反彈，上周出現較為明顯的震蕩。不過，業內人士對于A股后市整體表現仍持較為積極的態度，認為A股獨立行情有望進一步延續。配置方面，新能源等高景氣成長方向以及消費、醫藥領域是券商較為看好的投資主線。

    積極看待后市

    在持續2個多月的反彈后，上周三大股指均呈現較為明顯的震蕩整理態勢。截至7月8日，上證指數、深證成指全周分別下跌0.93%、0.03%，雙雙終結周線“五連陽”；創業板指周線繼續飄紅，但創業板指數近期也只是圍繞2800點上下持續波動。

    “行情步入關鍵時間窗口，多個因素導致短期市場波動加大。”在中信證券首席策略分析師秦培景看來，此次中報季業績分化較大，可能誘發資金在板塊和行業間迅速調倉，從而引起板塊間頻繁、此消彼長的波動。也正是隨著中報季臨近以及面對疫情等外部擾動，后入場的投資者更容易出現心態上的動搖。此外，外部擾動因素開始增多，A股在大幅反彈后更容易受到市場情緒影響。

    海通證券首席策略分析師荀玉根認為，7月初以來市場呈現震蕩格局是因為基本面修復尚未跟上市場上漲步伐。“A股各大指數已經回到3月初水平，但從5月工業增加值同比增速、5月工業企業利潤同比增速等指標看，基本面尚未恢復到3月以前的水平。”荀玉根同時強調，這次市場修復時空已經較為可觀，當前出現階段性休整很正常。

    盡管短期面臨著各方面因素擾動，但是當前多數券商人士對于A股后市行情仍持較為積極的態度。國泰君安證券首席策略分析師方奕認為，在海外經濟形勢不容樂觀情形下，A股有望走出相對獨立的行情。“近年來，A股消費、醫藥及科技成長板塊市值占比提升，因此指數對海外因素相對脫敏。此外，中國經濟修復與政策利好因素成為A股重要支撐。”

    消費行業將復蘇

    “市場經歷了兩個月的反彈之后，可能會從此前的單邊上漲走向波動加大的狀態，未來市場進一步上行需要看到資金層面更明顯的改善、增長預期更實質性的修復、海外市場逐步走向平穩。”在中金公司首席策略分析師王漢鋒看來，在中美長端利差倒掛及近期國內CPI有所上行的背景下，市場開始關注國內相對寬松流動性環境的持續性。

    “高景氣成長品種短期熱度已在高位，進一步上攻需要更好基本面數據支撐。其中，新能源汽車方面，銷量是景氣度決定的關鍵因素；光伏方面需關注硅料價格和海內外需求；消費行業再次表現需要消費數據逐步回升驗證，參考2020年，消費行業基本面或在三季度后半段復蘇。”荀玉根表示。

    新能源消費醫藥均衡配置

    對于后市配置，廣發證券首席策略分析師戴康認為“成長占優”，看好景氣確定性高的大盤成長股，建議圍繞三條主線配置中國優勢資產。“一是制造及汽車（含新能源車）、光伏組件、零售等；二是互聯網傳媒、創新藥、地產行業；三是煤炭、鉀肥和養殖業。”

    秦培景則繼續建議圍繞成長制造、醫藥和消費均衡配置。“成長制造領域重點關注智能汽車、光伏、風電、半導體、軍工；消費板塊重點關注受損行業的修復，以及局部疫情背景下仍然維持高景氣的細分行業；醫藥行業或迎來階段性估值修復行情，重點關注創新藥、醫療器械、CXO、醫療服務。”

    上市公司中報業績預告近期持續發布，在中信建投證券首席策略官陳果看來，中報預告對近期市場影響尚偏正面，整體上看，二季度業績高增長或超預期的公司主要集中在光伏、鋰電、半導體、醫藥和航運領域，新能源板塊三季度景氣度預期依舊向上。“在當前大宗商品價格回落的背景下，建議關注新能源、食品飲料、農林牧漁、化工、軍工、醫療板塊。”