本報(bào)見習(xí)記者 劉偉杰

    7月27日，新三板精選層在萬眾矚目中敲鐘開市，首批32家企業(yè)迎來晉層交易。精選層開市是新三板市場發(fā)展中重要的里程碑，將發(fā)揮承上啟下和內(nèi)聯(lián)外通的“樞紐”作用，成為中小企業(yè)重要的孵化器。

    “設(shè)立精選層，既是新三板發(fā)展的里程碑，也是進(jìn)一步深化新三板改革的起點(diǎn)。”7月27日，證監(jiān)會(huì)副主席閻慶民在精選層設(shè)立暨首批企業(yè)晉層儀式上表示，我們將著眼于構(gòu)建中國特色的多層次資本市場體系，堅(jiān)持市場化法治化國際化方向，進(jìn)一步推進(jìn)注冊制、交易結(jié)算等基礎(chǔ)制度改革，創(chuàng)新融資產(chǎn)品和工具，做精做細(xì)精選層，統(tǒng)籌推進(jìn)精選層、創(chuàng)新層和基礎(chǔ)層協(xié)同發(fā)展，強(qiáng)化市場監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)防范，不斷提升新三板市場的輻射力、吸引力和競爭力。

    設(shè)立精選層是本次全面深化新三板改革的核心內(nèi)容之一，精選層公司將有效提升融資并購交易效率，并獲得轉(zhuǎn)板上市機(jī)會(huì)，同時(shí)也發(fā)揮引領(lǐng)和帶動(dòng)作用，全面改善包括創(chuàng)新層和基礎(chǔ)層在內(nèi)的市場整體效應(yīng)。這為完善我國資本市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)制度設(shè)計(jì)再進(jìn)一步，拓寬企業(yè)融資渠道，發(fā)揮資本市場對實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持作用。

    華財(cái)新三板研究院副院長、首席行業(yè)分析師謝彩對《證券日報(bào)》記者表示，精選層對于新三板乃至整個(gè)資本市場都非常重要，精選層推出后，新三板市場內(nèi)部形成“基礎(chǔ)層-創(chuàng)新層-精選層”多層次市場結(jié)構(gòu)，同時(shí)未來還可轉(zhuǎn)板至科創(chuàng)板或創(chuàng)業(yè)板上市，這種有上有下和有進(jìn)有出的制度設(shè)計(jì)，有助于建立一個(gè)公開、透明、市場化、有活力有韌性的資本市場，發(fā)揮新三板對創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)成長型中小企業(yè)的資本支持作用。

    “設(shè)立精選層，是本次新三板改革最大的亮點(diǎn)之一，進(jìn)一步恢復(fù)了多層次市場的應(yīng)有功能，打通了多層次資本市場的雙向通道，也使整個(gè)資本市場能夠有效發(fā)揮多層次資本市場面向不同企業(yè)的服務(wù)功能。”北京利物投資管理有限公司創(chuàng)始合伙人常春林對《證券日報(bào)》記者表示。

    新三板作為服務(wù)我國中小民營企業(yè)的主陣地。截至目前，新三板掛牌企業(yè)8518家，中小企業(yè)占比超過90%，民營企業(yè)占比也超過90%。新三板作為多層次資本市場的重要組成部分，補(bǔ)齊了我國資本市場服務(wù)中小民營企業(yè)方面的短板，有利于拓寬中小民營企業(yè)融資渠道，發(fā)揮直接融資對企業(yè)的支持作用，助力解決中小民營企業(yè)融資難和融資貴。

    銀泰證券股轉(zhuǎn)業(yè)務(wù)部總經(jīng)理張可亮在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，新三板市場具有巨大的包容性，自身就具有多層次結(jié)構(gòu)，內(nèi)部的每個(gè)層次都有自己的特點(diǎn)和差異化制度安排，各個(gè)層次之間既有區(qū)別又有聯(lián)系，而且還需要與市場其他板塊的銜接與合作，這也就決定了其改革的難度。

    “從動(dòng)態(tài)來看，改革后的新三板將會(huì)持續(xù)存在溢出和虹吸兩種效應(yīng)。溢出效應(yīng)是部分優(yōu)質(zhì)新三板精選層企業(yè)會(huì)轉(zhuǎn)板上市至科創(chuàng)板或創(chuàng)業(yè)板；虹吸效應(yīng)則是基于新三板市場的培育作用和轉(zhuǎn)板上市通道，將會(huì)吸引更多優(yōu)質(zhì)企業(yè)到新三板市場掛牌。這使得新三板市場真正成為一個(gè)有進(jìn)有出，有流動(dòng)有活力的新市場。”常春林如是說。