89家

    據上證報資訊統計，截至5月26日，今年已有89家掛牌公司發布了股權激勵相關的公告，與去年1至5月份發布公司數量44家相比，足足翻了一番。

    ◎記者盛波

    今年以來，不少新三板掛牌公司實施股權激勵。專家和企業認為，除了政策的加持大幅提高了掛牌公司實施股權激勵的積極性之外，精選層開市及配套制度的改革，以及轉板制度的落地，掛牌企業未來流動性預期顯現，這為未來新三板企業股票流通創造了很重要的機會，成為今年很多三板企業推行股權激勵很重要的一個因素。

    股權激勵回暖

    據上證報資訊統計，截至5月26日，今年已有89家掛牌公司發布了股權激勵相關的公告，與去年1至5月份發布公司數量44家相比，足足翻了一番。

    很長一段時間，新三板股權激勵并不活躍。2016年、2017年，每年公告股權激勵的掛牌企業數量維持在300家左右的水平，有效公告數量也都超過了330份。之后的2018年、2019年則呈現出遞減的態勢，發布公告的企業數量和公告數量分別跌至210家、218份和128家、135份。從發布公告公司數量的占比來看，2016年至2019年，新三板公告股權激勵方案的企業數量占掛牌企業總數的占比也是逐年降低，2019年甚至降至1.43%。

    2020年發生較大轉變，當年發布股權激勵公告的掛牌公司數為156家，逐漸恢復到2018年的狀態。而今年以來，股權激勵的數據更是呈現出飆漲的態勢。

    新政護航

    2020年3月20日，證監會就《非上市公眾公司監管指引第X號——股權激勵和員工持股計劃的監管要求》公開征求意見。同年8月21日，證監會發布了《非上市公眾公司監管指引第6號——股權激勵和員工持股計劃的監管要求》（以下簡稱《監管指引》），自發布之日起施行。新三板股權激勵的政策正式落地。

    在政策落地之前，新三板市場股權激勵制度并不完善。在掛牌企業實際增發激勵股的過程中，并不像A股那樣有專門的增發通道，企業需要借助券商的通道予以實施，給股權激勵制造了額外的成本。而合格投資者的高門檻，又為員工購買二級市場上的老股構成了不小障礙。區別于A股的是，新三板公司員工獲授的限制性股票或股票期權，無法在中登公司進行登記，無形中失去了第三方機構的保障。由于掛牌公司沒有專門的股權激勵和員工持股的政策指導，導致掛牌公司進行相關信息披露時，呈現一副“五花八門”的景象，專業機構和投資者無法正確獲取相關信息，從而影響其作出決策。

    在股權激勵領域有20余年實操經驗的榮正咨詢高級合伙人桂陽認為，去年8月20日出臺的《監管指引》解決了新三板企業過去實施股權激勵的眾多問題，如權益登記、增發流程、信息披露規范性等。他說：“過去阻礙新三板公告股權激勵的問題幾乎全部解決了，新三板企業公告股權激勵方案更為便利。”

    不少掛牌企業董秘向記者反映，以前掛牌公司的股權激勵由于缺乏政策依據，一方面激勵方案五花八門，不利于監管，另一方面，股權激勵的部分功能無法實現，比如股票期權，而《監管指引》出臺以后，在授予價格、授予比例、績效考核等方面充分尊重市場和企業發展特點和規律，在制度框架下為企業提供自主管理空間，企業推出股權激勵的積極性大幅提高。

    精選層多重利好因素助力

    除了規范性政策的落地，桂陽認為，今年新三板股權激勵熱度高，與新三板精選層開板及其配套制度的改革，以及轉板制度的落地，有很大的關聯。

    “新三板精選層的落地，增加了很多掛牌企業的未來流動性預期。很多企業有進入精選層的考慮，或者有了轉板的打算，這為未來新三板企業股票流通創造了很重要的機會，這是今年很多三板企業推行股權激勵的很重要的一個因素。”桂陽說。

    去年精選層推出以后，不少精選層掛牌公司發布回購股份的公告，不少公司稱回購的股份將用于股權激勵。

    精選層公司流金歲月2020年7月31日發布公告稱，公司擬以連續競價交易方式回購公司不少于300萬股且不超過600萬股流通股，本次回購股份將用于員工股權激勵，增強公司核心競爭力，提升公司整體價值。

    2020年9月2日，翰博高新發布回購股份預告公告，回購股數為57萬股至100萬股，占公司目前總股本的0.83%-1.45%，回購價格不超過70元/股。擬回購的公司股份將用于員工持股計劃。

    2020年9月8日，建邦股份發布公告稱，公司以集中競價交易的方式回購公司股份，回購金額上限3750萬元、回購價格上限24.85元/股，預計回購資金總額不超過7000萬元，本次回購的股份將用于公司核心骨干員工股權激勵。

    流金歲月相關負責人告訴記者，去年發布公告之后，雖然股權激勵目前沒有正式實施，但公司一直在積極推進落實。“股票的內在價值是股權激勵吸引力的關鍵，由于精選層股票有較好的流動性，精選層的股權激勵對員工的激勵效果明顯，股權激勵必然成為留住和激勵公司高管和核心人員的重要紐帶。”該負責人表示。