本報記者 趙子強 見習記者 任世碧

    北交所來了，新三板精選層迎來重大機遇！9月2日，國家高層在2021年中國國際服務貿易交易會全球服務貿易峰會上宣布：深化新三板改革，設立北京證券交易所，打造服務創新型中小企業主陣地。全國股轉公司官網顯示，截至目前，新三板精選層、創新層、基礎層的掛牌公司分別有66家、1250家、5988家，合計7304家。

    2020年7月27日，精選層正式設立并開市交易。一年多來，精選層吸引了一批“小而美”的優質中小企業掛牌交易。統計顯示，新三板精選層66家公司具有多個顯著特征：盈利能力較強，成長性較為突出；聚焦主業，深耕細分領域等。

    可以發現，近4日新三板精選層成份股成交活躍度大幅上升。同花順數據統計顯示，新三板精選層66只成份股合計成交額達103.98億元，日均成交額達26億元，較8月3日以來截至9月2日日均成交額4.86億元放大434.98%。

    對此，川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂在接受《證券日報》記者采訪時表示，“當前新三板的投資門檻較高：基礎層200萬元、創新層150萬元、精選層也有100萬元，限制了大量普通投資者進入市場，因此流動性方面新三板精選層要弱于創業板、科創板。而北交所推出后，將為新三板精選層注入更多的流動性，隨著相關配套政策的陸續出臺，精選層成交活躍度有望繼續延續強勁走勢。”

    3家企業總市值突破百億元

    新三板精選層整體成交活躍度的上升，充分體現了市場對本次改革看好。統計發現，精選層66只成份股中，有24只個股近4個交易日累計漲幅超30%，五新隧裝期間累計漲幅居首，達到134.29%，豐光精密、同輝信息、德瑞鋰電、拾比佰、凱騰精工、通易航天、貝特瑞、華陽變速等8只個股期間累計漲幅也均逾50%。

    新三板精選層個股總市值也呈現大幅上升的趨勢，上述66只個股中，截至9月8日，有24只個股總市值在20億元以上，新三板精選層市值突破百億元的企業已達到3家，貝特瑞成為首只總市值突破600億元股票，達到688.28億元，連城數控、吉林碳谷總市值也均分別達到295.08億元、102.02億元。

    “從資本市場來看，精選層66家企業發展前景良好：一方面獲得了融資，實現了IPO，并完成了股權流通，通過股權流通，資本市場對這些企業更加青睞，參與的投資人變多，企業可以借勢。另一方面，新交易所新板塊一般估值較為樂觀，這種樂觀會讓上市公司市值迅速擴張。”中南財經政法大學數字經濟研究院執行院長、教授盤和林對記者表示。

    經過近幾日的上漲后，精選層股票動態市盈率中位數為27.39倍，估值得到一定程度修復。在北交所設立消息發布前，精選層二級市場動態市盈率中位數為23.46倍。目前，科創50成份股動態市盈率中位數為58.84倍，創業板指成份股動態市盈率中位數為48.39倍。

    分析人士認為，目前新三板精選層屬于場外市場，流動性相比科創板稍弱一些，因此目前的估值水平也低于科創板，但新三板改革措施落地后有助于提升流動性，未來估值也有望提升。

    12家公司上半年研發投入強度超10%

    在政策大力支持下，精選層公司業績表現良好。數據顯示，在66家精選層企業中，2021年上半年實現營業收入共計261.55億元，平均營業收入3.96億元，同比增長34.61%；實現凈利潤共計29.87億元，平均凈利潤4525.46萬元，同比增長37.28%，展現出優異的成長性。

    具體公司方面，有47家公司今年上半年實現凈利潤同比增長，占比71%。其中，貝特瑞、拾比佰、吉林碳谷、五新隧裝、富士達、恒拓開源等6家公司報告期內實現凈利潤同比翻番。

    盤和林稱，“精選層多是一些‘小而美’，重視創新的中小微企業，他們的成長邏輯在于中國科技力量的發展，市場越來越注重企業的科技含量，關注企業的研發投入和研發效率。北交所對于這些上市公司是錦上添花的作用，他們可以借勢在未來做大做強，更上一層樓。”

    精選層企業重視科技創新，研發投入強度上升。2021年上半年，66家精選層公司的研發投入合計為11.68億元，占合計營業收入的比例為4.5%。其中，12家公司報告期內研發投入強度均超10%。

    “從精選層整體來看，科新屬性是突出重點。”安信證券在最新研報中表示，科新屬性既是精選層公司盈利創造能力的源泉，也是其深厚護城河的堅實基礎。因而精選層公司也多為細分行業龍頭或占據相對優勢的公司，其在所處產業鏈中往往居于核心地位。從精選層公司所屬行業看，其中9家公司屬于電子設備、儀器與元件行業，9家分屬機械制造行業，3家屬于汽車零部件行業，行業集中程度高。

    對于精選層的投資機會，不同機構，均對此表示出了相當積極的態度，給出了不同角度的分析。陳靂進一步補充道，“精選層代表新三板中最優質的一批上市公司，整體財務狀況良好。從精選層這批企業的屬性來看，‘專精特新’是其主要特征，質地優良同時成長性較高，而北交所的成立將從資本端予以這批企業支持，通過推動‘產融結合’實現這批企業的高質量發展，長線來看，新三板精選層具備較好的投資價值。”

    私募排排網研究主管劉有華對記者表示，“從基本面來看，掛牌新三板精選層的66家企業都屬于‘小而美’，聚焦于細分領域的優質企業龍頭，是具有盈利能力強、成長性較好、科技創新含量高等特點的硬核實力公司，另外，目前新三板精選層新股定價逐漸趨于合理，給二級市場投資留出了盈利空間，因此看好新三板精選層品種的市場表現。”

    金鼎資產董事長龍灝告訴記者，“北交所的成立最直接享受政策利好的就是精選層企業，同時也可拉動創新層企業積極申請成為精選層企業，讓新三板內部三層的企業形成有效的遞進效應，這樣在北交所推出之后，精選層成份股的流通性將會大概率的持續上升，特別是在行業中擁有技術開拓、突破性的技術創新方面有一定優勢的中小企業將會更有優勢與潛力，這在近期精選層成份股出現全面上漲得到市場資金的認可。在新三板精選層個股方面，符合政策導向的‘專特精新’企業將受到更多的資金青睞，其小市值與低估值的科技類型企業更具有投資機會，我們建議關注受益工業母機概念的專業設備制造業企業、同時受益于內循環政策扶持下的智能軟件、通信電子及醫藥制造業，中長期來看更具有價值投資機會。”

    龍灝提醒投資者，“由于北交所正式落地時間不定，相關概念個股近期漲幅驚人，防范相關概念股在利好兌現后短期見頂回落的短期風險。”

    表：9月3日以來漲幅超30%的新三板精選層個股一覽

制表：任世碧

（編輯 崔漫 喬川川 策劃 吳珊）