本報記者 吳珊

    A股市場歷史數據顯示，“紅五月”概率略高一些。近期，多數機構對5月份A股行情保持樂觀，更有券商旗幟鮮明地建議“配置倉位提升至81.5%”。

    五月行情值得期待

    自1991年以來的30年，A股5月份歷史交易數據中，滬指月K線5月份收陽的次數為15次，占比為50%。而從縱向對比來看，連續兩年“綠五月”后，“紅五月”出現的概率將高達八成。

    具體來看，上證指數5月份上漲年份的數據分別為：1991年（0.78%）、1992年（177.23%）、1995年（20.79%）、1998年（5.04%）、1999年（14.13%）、2000年（3.17%）、2001年（4.49%）、2003年（3.60%）、2006年（13.96%）、2007年（6.99%）、2009年（6.27%）、2013年（5.63%）、2014年（0.63%）、2015年（3.83%）、2018年（0.43%）。

    從上面的數據可以發現，連續兩個“綠五月”后往往會出現“紅五月”。A股歷史上有5次連續出現“綠五月”的情況，分別是1993年、1994年，1996年、1997年，2004年、2005年，2010年至2012年，2016年、2017年，在上述5個時間段中，有4次連續兩年出現“綠五月”后下一個年份的5月份中，上證指數以紅盤報收，上漲概率為80%。

    金百臨咨詢分析師秦洪在接受《證券日報》記者采訪時表示，2020年年報以及2021年一季報已披露完畢，“五一”假期之后的A股市場，將不再出現因業績信息而導致新的下跌壓力。由于節后A股市場并無新的壓力源，從而意味著A股內在的做多資金有望主導盤面動向，中短線A股市場走勢漸趨樂觀。如果通脹壓力信息進一步降低的話，不排除A股市場出現紅五月的可能性。

    興業證券則在最新研報提出了VVT模型（Valuation-volatility-trendModel），結合估值、波動率與趨勢來動態管理股票倉位。根據最新的數據，截至2021年4月30日，VVT模型給出的建議配置倉位為81.5%，相比于上月末56.5%的倉位，提升了25.0%。結合模型給出的結論，興業證券表示看好5月份的股票市場表現。

    積極尋找結構性進攻機會

    事實上，近年來，A股市場5月份的行情運行也普遍較為平穩。在做好防守的前提下，積極尋找結構性進攻機會，仍是節后投資主要策略。

    “目前A股市場已經結束了前期單邊下跌階段，進入到震蕩反彈階段，雖然反彈的過程可能一波三折，但未來市場的優質股票必然還會重拾升勢。”前海開源基金首席經濟學家楊德龍在接受《證券日報》記者采訪時表示。

    對于配置思路，隨著券商五月策略報告陸續出爐，投資者也可一窺端倪。

    其中，渤海證券認為，在今年宏觀層面導致的“業績上”、“估值下”的大環境，使市場更容易形成震蕩市。而階段性看，股票供需的縮量特征和資本市場監管政策對防風險、資本市場平穩運行等多目標的兼顧，也有利于資本市場的平穩階段形成。繼續推薦估值低位及情緒低位的板塊，建議關注計算機、通信、銀行、房地產、交運板塊。上述板塊更多是基于階段性防御的戰術思想，而從更長期的戰略視野看，對于科技（包括芯片、高端裝備制造、生物醫藥、智能駕駛等）、碳中和（光伏、風電、新能源車等）、軍工等領域，關注估值是否已回歸到合理水平，抱著更長期的視角進行配置機會的再判斷。

    中信建投證券預計，央行將繼續保持當前的中性貨幣政策不變。經濟活動雖然不及預期，在2021年二季度保持相對的景氣，市場會繼續呈現出反彈的格局。從行業比較來看：第一，生物醫藥、食品飲料等行業在利率邊際放松的情況下會持續表現。第二，由于去年低基數的原因，2021年4月份PPI將持續上行，預計能夠達到8%左右的水平，不排除周期板塊二次上行的可能性。5月份金股：中遠海控、西部超導、撫順特鋼、鄂爾多斯、福能股份、萬潤股份、徐工機械、瀘州老窖、捷捷微電、億緯鋰能、順絡電子、首旅酒店、芒果超媒、凱萊英、紫金礦業、蒙娜麗莎、平安銀行、朗姿股份、招商積余、和而泰、東方財富、東方盛虹、長安汽車、華利集團。

（編輯 孫倩 策劃 張穎）