本報記者 張穎

    A股市場中報業績披露落下帷幕，上市公司的各項財務指標浮出水面。眾所周知，A股公司的財務報表上，兩個重要指標揭示著經營的最終結果，一是凈利潤；二是經營性凈現金流。前者是做了多少生意，后者是收回來多少錢。

    “現金流充沛，在很大程度上表明公司主營業務收入回款力度較大，產品競爭性強，公司信用度高，經營發展前景有潛力，所以，投資這類企業往往是相對安全的，也能規避一些財務黑天鵝事件的發生。”巨澤投資董事長馬澄在接受《證券日報》記者采訪時表示。

    TOP100每股現金流凈額均超1.7元

    《證券日報》記者根據同花順統計發現，在滬深兩市全部上市公司交出的上半年成績單中，2021年上半年每股經營活動產生的現金流量凈額實現同比增長的公司有2019家，占比近五成，表明這些公司的經營性現金流有所改善。另外，報告期內每股經營性活動現金流量凈額在1元及以上的公司有255家，表明其運營環境改善和經營能力提升。

    “每股現金流量體現出企業支付股利的能力。”有分析人士表示，每股經營活動現金流量反映了上市公司運用每股資本創造現金的多少，每股的現金流量凈額為正，說明企業經營情況比較好。現金是企業生存和發展的“血液”，光有“利潤這一紙面富貴”而沒有正現金流，企業將難以有質量、可持續發展。

    金百臨咨詢首席分析師秦洪在接受《證券日報》記者采訪時表示，股票市場首先強調的是成長性，在此前提下，現金流充裕的企業自然更值得關注。

    記者進一步梳理發現，在今年上半年凈利潤實現同比增長的公司中，每股經營性活動現金流量凈額TOP100公司（剔除銀行和非銀金融等行業的上市公司）的每股經營性活動現金流量凈額均在1.7元以上，彰顯出較好的發展“錢景”。其中，熱景生物、英科醫療、貴州茅臺、中航沈飛、吉比特、東方生物、石頭科技、*ST云城、寧德時代、中紅醫療等10家公司，每股經營性現金流量凈額均超10元，分別為25.43元、18.25元、17.29元、14.74元、14.36元、14.04元、13.27元、12.97元、11.05元、10.09元。

    從申萬一級行業來看，上述TOP100公司主要集中在醫藥生物（22家）、房地產（12家）、食品飲料（8家）、電子（8家）、化工（8家）等五大行業。可見，醫藥生物行業不但是成長白馬股的集中地，更是有“錢”景公司聚集處。

    TOP100逾九成公司被機構持有

    俗話說“有錢任性”，在A股市場中，有“錢景”的公司，股價表現也相對具有“韌性”。

    7月份以來截至9月7日，在A股市場跌宕起伏，分化加劇中，期間上證指數累計漲幅達2.38%。《證券日報》記者統計發現，在上述100家現金流充裕的公司中，7月份以來，有42只個股同期跑贏上證指數，占比逾四成。其中，湖北宜化、晉控煤業、鄂爾多斯、石大勝華、新華醫療等5只個股，期間累計漲幅均超50%，分別為124.2%、95.59%、94.75%、81.01%、56.73%，盡顯強勢。

    TOP100公司在自身現金流充裕，彰顯“錢景”的同時，也吸引了各大機構的目光，成為資金熱捧的對象。

    統計發現，在上述公司中，截至今年二季度末，有93家公司前十大流通股股東名單中出現了社保基金、險資、基金、QFII等機構身影，占比逾九成，成為機構重點布局標的。

    對于具體的投資策略，繹博投資基金經理王陽林在接受《證券日報》記者采訪時表示，當前現金流充裕的公司并不意味著有好的投資機會。“當前現金流充裕意味著當前公司流動性狀況良好，而投資取決于未來若干年現金流預期折現的合理價值以及當前價值與合理價值的低估幅度。因此，投資者應聚焦核心競爭力顯著、未來自由現金流預期良好和低估值公司。”

    統計發現，截至9月3日收盤，整個A股市場最新動態市盈率為18.76倍，在上述100家公司中，有44家公司最新動態市盈率低于整個A股市場，其中，英科醫療、陽光城、綠地控股、中紅醫療、藍帆醫療、華發股份、東方生物、南山控股等8家公司最新動態市盈率均在5倍以下，值得投資者關注。

    成恩資本董事長王璇告訴記者，一個具備健康現金流的企業，相對于行業中的其他企業有較強的抗風險能力。在行業低谷期時，會有資本抓住高性價比擴張機會，在未來趁經濟、行業周期上行之風順勢發展壯大。

（編輯 喬川川）