昨日深滬股指強勢放量大漲，上證綜指、深證成指、創業板指數分別上漲2.68%、3.95%和4.11%，將上周五的失地悉數收復，市場普漲特征明顯。兩市成交量繼續抬升，昨日達到5477億元，為近期一個天量。

    證券時報記者采訪的多位業內專家及機構分析師，均認為近期大盤行情給力是多個積極因素合力的結果，也與A股在春節前后大多上漲的歷史規律有關。

    業內人士普遍認為，近期市場資金面寬松跡象明顯，踏空資金正在跑步入場，A股上漲主導權或將移交內資。不過，對于接下來的走勢，則存在一定分歧。

    股指齊創反彈新高

    仍有望慣性上行

    昨日滬深兩市各大股指受到外圍大漲刺激紛紛高開，隨后一路穩步走高，漲勢如虹，成交量也出現了高位放大的態勢。收盤上證綜指漲2.68%，再度強勢站上2700點整數關口；深證成指報收8446.92點，上漲3.95%，創去年9月底以來新高，雙雙創出本輪反彈新高。創業板指也大漲超4%，再度重回1400點上方。

    盤面上，所有行業、概念板塊全線大漲，超百只個股封住漲停。題材科技股依舊是市場的核心熱點，芯片概念，消費電子等科技股成為領漲先鋒，養雞產業，集成電路、證券、保險等板塊漲幅居前。

    浙江商學院特聘教授錢向勁認為，階段性大盤行情不錯是多因素合力的結果，目前市場處年度較佳做多窗口：外部方面，美聯儲寬松預期再起，美股延續升勢，國內進出口數據階段性改善；內部方面，A股估值處歷史低位，截至2月15日，今年以來滬深兩市共有200家上市公司重要股東實現凈增持，合計凈增持10.09億股，凈增持市值合計約為63.15億元；從凈增持市值來看，17家公司重要股東凈增持市值超過1億元，這對于穩定股價有幫助；另一方面，歷史上一季度行情上漲居多的規律對投資人有強烈心理暗示。與此同時，中美兩國貿易磋商預期向好，貿易摩擦階段性緩和，對市場人氣有一定鼓舞。

    “去年倉位輕的今年就哭唄。”信達證券首席策略分析師陳嘉禾表示，市場跌久會漲是規律，雖然不能判斷什么時候會漲，但現在A股里的低估值好公司，肯定是處于低位，而且春節及兩會前后本來就是個上漲的時點，歷史上2~4月份上漲概率是很大的。此外，刺激大盤上漲的因素還有中美貿易摩擦緩和，社會融資上升，以及房地產市場不熱導致資金投入股票市場。

    日前，央行公布了2019年1月金融數據統計報告，1月份人民幣貸款增加3.23萬億元，同比多增3284億元，創單月歷史新高；1月份社會融資規模增量為4.64萬億元，比上年同期多1.56萬億元，創歷史新高。申萬宏源（1.55-2.52%）證券首席分析師桂浩明認為，A股這波行情主要與資金面寬松有一定關系，信貸規模及社融規摸增加直接給投資者資金面寬松的預期，這是很重要的因素。

    踏空資金跑步入場

    內資接過主導權

    多位專家認同，春節后A股迎來連續上攻行情，外資的加速介入，使得內資增倉的需求增強，而對于A股這波“春季躁動”行情有望延續，則存在一定分歧。

    國泰君安（16.44-0.84%）證券研究所首席市場分析師林隆鵬認為，昨日A股全線大漲，主要是踏空者補倉，雖然短期漲幅過高，指數不排除會有反復，但后市還可繼續看高一線。

    “春節前A股主要由北上資金主導，春節后國內投資者靜下心來，意識到當前政策支持力度大，積極加倉。這從A股行情的節奏和風格可看出，春節前主要是價值股機會多些，而春節后領漲的則是彈性大的科技股、成長股。”林隆鵬認為，2019年將是轉折之年，一是2015年以來的熊市已經結束，二是中國居民大類資產配置會有改變，將從買房轉向買股票。

    桂浩明也繼續看好A股行情，“現在的態勢不會輕易結束，錢已經進來了，接下去有慣性上行過程，‘兩會’前后行情都不會有問題”。

    不過，清暉智庫首席經濟學家宋清輝的看法有所不同，其認為，昨天的大漲行情仍是節后資金的慣性回流，由于目前市場投資者信心依然不足，預計接下來的行情難言樂觀。陳嘉禾也表示，A股有些公司，仍存在著商譽、質押等問題，這些公司還是讓人感到不放心，所以抄底仍然是要有所選擇。

    錢向勁則在認同春季階段性行情有望延續的同時，也提醒，雖然投資者開始對當前A股態度有較大轉變，不過需要注意的是隨著反彈幅度的擴大，兩市上行節奏或將明顯放緩，滬深兩市無論是上行節奏、還是運行時間方面都將受到一定條件的制約。

    節前外資加倉行為延續到節后，國內機構也開始加大補倉力度。林隆鵬認為，隨著行情繼續上行，結構行情更加精彩，資金主導權從外資轉回到國內資金。

    香港資深金融及投資銀行家溫天納認為，外資持續流入，確實對A股有穩定及刺激性作用，不過A股有一定規模，例如大國企等，漲跌不太可能受外資擺布，還是要靠基本面因素。當A股有好的業績、好的基本面，見到經濟從低位反彈，宏觀政策使企業受惠，外資流入的拉動性才會越來越明顯。經過外資的示范作用之后，內資才能夠對A股有信心，從而起到整體提升股市的作用。