本報記者 張穎

    3月20日收盤后，富時羅素第三步擴容A股正式生效，在此提振下，當日北上資金凈流入34.02億元。這是自3月10日晚間，美股與黃金暴跌以來，北上資金連續7日凈流出后的首次凈流入。

    進入3月份以來，北上資金一改前期持續買入A股的做法，出現了凈賣出。

    《證券日報》記者根據同花順統計發現，3月以來，北上資金累計凈賣出699.45億元。其中，3月13日創出147.26億元歷史單日最大凈賣出。

    “本輪北上資金凈流出的累計規模可能會達到800億元-1000億元左右。目前，北上資金從高點累計已凈流出超800億元，可能在逐步接近尾聲。”中金公司預測，海外機構權益類基金凈資產規模主動與被動合計可能在10萬億美元-15萬億美元的水平，中國市場配置綜合占比可能在4個點-5個點左右。海外機構資金規模每一百個點的流入或流出，可能帶來約1000億美元-1500億美元資金波動，對應到A股可能約在10億美元-15億美元。

    當海外新冠肺炎疫情持續擴散，各國股市連續暴跌的時候，中國因措施得當、防控及時，已全面控制疫情，A股也表現出極強的抗跌韌性，再加上A股經過多年的調整，估值水平處于歷史低位，相對美股估值也具有競爭優勢。在此背景下，業內人士一致認為，A股市場將成為世界投資資金的避風港，外資將加速流入A股。近期，北上資金的操作，可能是在調倉換股。

    數據是最忠實的見證者。從前十大活躍股中的北上資金凈流入情況來看，3月以來，共有47只個股登上滬股通、深股通前十大成交活躍股榜單，其中，有19只個股月內實現北上資金凈買入，合計42.6億元。具體看，美的集團期間北上資金凈買入額居首，達9.13億元，另外，邁瑞醫療、保利地產、牧原股份、平安銀行、TCL科技、中信證券、樂普醫療、韋爾股份、中國建筑、科大訊飛、中國鐵建等11只個股北上資金凈買入金額均超過1億元。

    而傳統白馬股則成為北上資金的重點拋售對象。3月以來，貴州茅臺凈賣出64.4億元、中國平安、五糧液和恒瑞醫藥等個股凈賣出均超20億元。

    進一步梳理可見，北上資金在A股多個行業板塊都出現明顯調倉。在上述19只凈買入個股中，科技和金融兩大行業受到北上資金的青睞，其中，有6只個股屬于科技股，另外，有5只個股為金融股。

    “當前來看，全球風險偏好在同時降低，北上資金不僅是撤出了A股，而是撤出了全球。”招商策略首席分析師張夏表示，部分核心資產前期“偏貴”是外資減持的重要因素。這種現象也不會長久地持續，隨著后期白馬藍籌股的業績釋放，股價走低將會使其更具估值優勢，作為仍以價值投資為主要導向的外資，會發覺到這種“性價比”機會，從而增加買入。

（編輯 喬川川 策劃 趙子強 張穎 吳珊）