時光飛逝，回首去年三月俄羅斯-沙特石油價格戰(zhàn)已過去近一年。彼時新冠疫情波及全球、前途未卜，原油市場大幅波動、甚至出現(xiàn)負(fù)油價，引發(fā)全球恐慌。而此時油價一路高歌、持續(xù)上漲，回到疫情爆發(fā)前的水平。

    美國WTI油價近日沖上接近64美元每桶。分析機(jī)構(gòu)也紛紛上調(diào)油價預(yù)期，如高盛將今年第三季度布倫特價格預(yù)期從原來的65美元上調(diào)至75美元。美銀也在近期將布倫特價格預(yù)期上調(diào)，認(rèn)為第二季度就可以達(dá)到70美元的水平。更有甚者，阿塞拜疆國有石油公司SocarTradingSA預(yù)計油價在未來兩年內(nèi)可能重回三位數(shù)。美國EIA分析指出，OPEC+所執(zhí)行的持續(xù)減產(chǎn)政策、原油庫存的消耗、以及新冠疫苗帶領(lǐng)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期是導(dǎo)致石油價格上漲的主要因素。近期美國德州的嚴(yán)寒天氣導(dǎo)致石油供應(yīng)受損也是一個短期的驅(qū)動因素。

    然而，市場中也并不是所有人都對油價的走勢如此樂觀。英國巴克萊銀行對此就較為謹(jǐn)慎，在新冠疫情并不明朗、全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇困難重重等消極因素的影響下，他們認(rèn)為2021年WTI的平均價格可能會在58美元每桶的水平上。

    面對高漲的油價，OPEC+將會在3月4日的會議上討論是否增產(chǎn)，將石油總產(chǎn)量在現(xiàn)在的每日700萬桶基礎(chǔ)上提高50萬桶。有分析者指出即使產(chǎn)量每日增加150萬桶，當(dāng)前的市場也可以很容易消化，因此增產(chǎn)不會影響油價近期的走向。雖然市場普遍認(rèn)為增產(chǎn)可能性很大，但此計劃是否可以達(dá)成尚不明確。不過，如果維持高油價則會給美國頁巖油生產(chǎn)廠商機(jī)會，增加市場供應(yīng)，從而影響OPEC+保持價格水平的努力。

    關(guān)注OPEC+的此次聚首與油價走勢，背后的政治因素不容忽視。從1月份美國拜登政府上臺后，美、俄、沙三國在政治關(guān)系上動作頻繁。

    俄、沙兩國之間雖然存在分歧，但是也有共同利益訴求。沙特王儲與俄羅斯總統(tǒng)普京近期通話，強(qiáng)調(diào)協(xié)調(diào)行動、共同保障石油市場的穩(wěn)定。隨后俄羅斯衛(wèi)星社報道俄羅斯與沙特簽署軍事合作協(xié)議。這對于作為美國傳統(tǒng)盟友的沙特來說，極不尋常。短期來看，俄羅斯和沙特在OPEC+會議上的態(tài)度最為關(guān)鍵，將會一定程度上直接決定近期的走向。

    值得關(guān)注的是近期美債的走勢，10年期國債收益率達(dá)到了1.614%的高位，直接導(dǎo)致了歐美和一些亞洲股票市場的低迷，美國股市更是在上周四創(chuàng)造了近四個月來的最大單日跌幅，其中傳遞的信息對投資者預(yù)期影響巨大。也有消息認(rèn)為本次美債風(fēng)暴的背后主導(dǎo)者即是沙特政府，借機(jī)對美國發(fā)出警告信息。

    幾天前，據(jù)報道，拜登政府公布解密報告，顯示沙特王儲對殺死美國記者的行動負(fù)有不可推卸的責(zé)任，同時宣布對涉案人員和組織實施制裁，而拜登在接受采訪時表示將追究他們侵犯人權(quán)的責(zé)任。這一舉措直接引發(fā)了美國與沙特關(guān)系的震動，而這僅是拜登政府所提出的重新調(diào)整與沙特關(guān)系的一部分。而美國政府近期的這種態(tài)度，使得4日的會議更加微妙，為國際原油市場的未來動態(tài)更增添了一份不確定性。

    市場供需關(guān)系中的另外一個不確定性是伊朗，美國拜登政府如果放松對伊朗的制裁，讓其重回國際原油市場，那么市場供需關(guān)系會進(jìn)一步改變，影響石油價格。雖然短期內(nèi)美伊關(guān)系發(fā)生根本性改變的可能性不大，但伊朗可能成為美國制約沙特的一個重要籌碼，拜登將胡塞集團(tuán)從恐怖組織名單中除名的決定就是一個信號。這些都不是沙特所希望看到的，其外交部的聲明也進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)沙特與美國之間的長期強(qiáng)健的伙伴關(guān)系。

    當(dāng)前美、沙、俄三國博弈、風(fēng)云再起，對石油市場的影響不僅是短期的價格變化。其更為深遠(yuǎn)的影響可能是石油美元體系。1973年，美國與沙特阿拉伯正式達(dá)成石油美元協(xié)議，自此石油美元成為美元霸權(quán)的重要組成部分。如果沙、美翻臉，可能意味著石油美元體系的終結(jié)。

    此外，中國在國際原油舞臺中的作用日益凸顯。隨著亞洲石油及其衍生產(chǎn)品需求的日益強(qiáng)勁，沙特、伊朗等主要產(chǎn)油國紛紛加大人民幣結(jié)算的使用率。中國在2018年就開始布局石油人民幣，無論是交易規(guī)模還是交易主體都在持續(xù)增加。從全球原油期貨合約市場規(guī)模來看，若將期貨交易量單位轉(zhuǎn)換為桶數(shù)，上海原油期貨成交量僅次于布倫特和WTI原油期貨，成為第三大原油期貨市場。原油市場的中國因素也可能會影響到石油美元體系的未來。

    綜上所述，OPEC+會議的結(jié)果會對國際油價走勢產(chǎn)生較大影響，但是油價是否會在近期出現(xiàn)拐點(diǎn)仍不明朗。短期內(nèi)多方博弈市場不確定性不斷增加，因此價格在高點(diǎn)震蕩的趨勢在一定時間內(nèi)將會是必然。長期來講，新冠疫情退去后全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇雖然可以在一定程度上進(jìn)一步推動原油市場，但各國對于氣候變化和碳排放的關(guān)注則會弱化石油的地位，油價難再現(xiàn)當(dāng)日輝煌。當(dāng)然，如果沙特和美國調(diào)整關(guān)系，進(jìn)而動搖石油美元體系，則國際經(jīng)濟(jì)和能源市場將面臨著更大的動蕩。