?遭硅料漲價、增量產(chǎn)能“夾擊” 硅片企業(yè)毛利率或?qū)⒋蠓陆?/h1>

2021-04-30 08:47  來源：證券日報網(wǎng) 于南

    本報記者 于南

    4月28日，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會（以下簡稱“硅業(yè)分會”）發(fā)布最新國內(nèi)太陽能級硅料價格周報（4月21日-4月27日）顯示，本期國內(nèi)單晶復投料成交均價為15.56萬元/噸，環(huán)比上漲5.28%；單晶致密料成交均價為15.23萬元/噸，環(huán)比上漲5.76%。

    以硅業(yè)分會披露的最新單晶復投料成交均價測算，考慮今年第一周（2020年12月30日-2021年1月6日）單晶復投料成交均價為8.76萬元/噸，則單晶復投料價格近四個月來的累計漲幅已達到約78%。

    一位不愿具名的業(yè)內(nèi)人士在接受《證券日報》記者采訪時表示，“硅料價格的強勢上漲，已超過了業(yè)界預期。一些成本控制較好的硅料生產(chǎn)企業(yè)，毛利水平正進一步上升，或可達到70%”。

    但與此同時，下游企業(yè)不得不承受更大的成本壓力。4月27日，A股硅片龍頭中環(huán)股份公布最新硅片價格顯示，其G1硅片報價每片上漲0.17元；M6硅片報價每片上漲0.185元；G12硅片報價每片上漲0.3元。

    而另一龍頭隆基股份此輪雖未調(diào)整價格，但在此之前（4月15日），其G1、M6（170μm厚度）、M10報價分別較3月25日報價上漲6.85%、6.67%、6.58%。

    “硅片漲價是被動的。”在上述業(yè)內(nèi)人士看來，即便漲價，目前硅片價格也很難覆蓋硅料漲價帶來的成本增加。“同時，硅片企業(yè)還不得不面對新增產(chǎn)能的擠壓，今年大概還有超100吉瓦的新增硅片產(chǎn)能‘正在路上’。基于此，今年下半年，二線、甚至部分一線硅片企業(yè)大概率可能發(fā)生虧損。”

    硅料漲價威力滯后顯現(xiàn)

    將導致硅片企業(yè)二季度利潤下滑

    在上述硅業(yè)分會披露信息之外，《證券日報》記者從光伏業(yè)界了解到，目前硅料價格不僅全面超過15萬元/噸，個別報價甚至已摸高至16萬元/噸-17萬元/噸。

    某硅片企業(yè)人士向《證券日報》記者表示，“目前的硅料成本是硅片企業(yè)無法承受的”。

    據(jù)《證券日報》記者了解，硅料價格每增長10元/公斤，折算到單片硅片的硅料成本會增加0.18元。事實上，從3月底到目前，硅料價格已從130元/公斤漲至155元/公斤，每公斤上漲25元左右，折算到每片硅片的硅料成本則為0.45元。

    “而以M6（170μm）單晶硅片今年3月底最高報價3.79元/片，和4月下旬最高報價4.16元/片計算，即便價格上調(diào)了0.37元，仍然不足以覆蓋單片硅料成本0.45元的上漲。”上述硅片企業(yè)人士介紹。

    “以往，硅片環(huán)節(jié)一直被認為具備較強的定價權，毛利率狀況也表現(xiàn)突出，領先水平基本可達到30%左右。”上述硅片企業(yè)人士介紹，“即便硅料漲價不斷的今年一季度，由于硅料庫存及成本相對滯后變化等原因，硅片環(huán)節(jié)企業(yè)的毛利率變化表現(xiàn)不明顯，以至幾家硅片企業(yè)一季度飄紅的業(yè)績導致資本市場、投資者、行業(yè)對硅片環(huán)節(jié)仍然充滿樂觀。”

    “而實際情況是，硅片企業(yè)一季度利潤的背后是硅料價格上漲，各硅片廠存貨價格相應上漲獲利，且硅片同步硅料價格上漲，轉(zhuǎn)移了部分成本增加。但目前，各硅片企業(yè)幾無存貨，已經(jīng)不可能獲得硅料漲價的紅利；同時，硅片價格無法同步轉(zhuǎn)移硅料價格上漲，二季度及以后獲利將大幅降低，利潤大幅下滑很快將成為現(xiàn)實。”該硅片企業(yè)人士向記者補充說到，“目前形勢下，綜合硅料漲價以及稼動率（指一臺機器設備實際的生產(chǎn)數(shù)量與可能的生產(chǎn)數(shù)量的比值）下降等情況，硅片環(huán)節(jié)的毛利率已在快速下跌。以4月底的硅料價格估算，頭部企業(yè)的毛利已經(jīng)從30%下降到了15%左右。這還是行業(yè)領先水平，部分硅片企業(yè)已經(jīng)處于盈虧平衡的邊緣了。”

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    延續(xù)“緊平衡”態(tài)勢

    與此同時，硅片環(huán)節(jié)的競爭也呈現(xiàn)白熱化，這也是硅片企業(yè)在面對硅料價格上漲但同時，必須面對的另一巨大壓力。

    數(shù)據(jù)顯示，截至2020年底，全球單晶硅片產(chǎn)能已達到253.3吉瓦。但根據(jù)業(yè)界預測，2021年全年硅料產(chǎn)出約為57萬噸-58萬噸，對應支撐硅片產(chǎn)能為180吉瓦-190吉瓦左右。以此推測，即便不計入2021年新增硅片產(chǎn)能，存量硅片產(chǎn)能就已顯著大于硅料供應近100吉瓦。

    另據(jù)公開信息梳理，隨著隆基股份、中環(huán)股份等企業(yè)硅片產(chǎn)能擴張，加之高景、雙良節(jié)能等新進入產(chǎn)能的逐步落地，業(yè)界預計2021年底單晶硅片產(chǎn)能或?qū)⑦_到372.5吉瓦，以此計算，今年底硅片產(chǎn)能與硅料供應缺口或?qū)⑦_到約190吉瓦。

    盡管根據(jù)相關預測，2022年，硅料供給（產(chǎn)能）可由目前的57萬噸提升至約71萬噸，從而支撐硅片超200吉瓦產(chǎn)出。但在在業(yè)界看來，考慮硅料新增產(chǎn)能的爬坡周期，特別是硅片整體產(chǎn)能增量釋放觸發(fā)的強烈需求，硅料價格大概率將持續(xù)維持高位。

    而硅片環(huán)節(jié)采取漲價予以應對，也將是迫不得已的選擇。“而對于還在建設中的新產(chǎn)能來說，甚至可能面臨無料可用、無米下鍋的風險。”上述硅片企業(yè)人士認為。

（編輯 才山丹）