實(shí)踐表明，更名并不能成為上市公司“一鍵美顏”的捷徑，更不應(yīng)該是迎合市場(chǎng)熱點(diǎn)概念或配合大股東、董監(jiān)高等利益相關(guān)方減持股份進(jìn)行股價(jià)炒作的工具。

    近來，“元宇宙”（Metaverse）概念成為市場(chǎng)上最火熱的話題之一，涉及該概念的股票無不被追捧、爆炒，甚至臉書公司（FacebookInc）亦高調(diào)宣布更名為Meta，聲稱是為了反映該公司在元宇宙方面的投資和發(fā)展方向。不過，眼下該公司正處于被內(nèi)部人士舉報(bào)及公眾深度質(zhì)疑其濫用市場(chǎng)地位、算法決策及內(nèi)部監(jiān)督失靈的不利局面，此舉不免被人揣測(cè)有轉(zhuǎn)移注意力之嫌。

    作為世界上數(shù)一數(shù)二的社交媒體巨頭，臉書公司更名這一事項(xiàng)在知名公司中并不常見，并同時(shí)帶火了A股“元宇宙”概念股。事實(shí)上，對(duì)于上市公司，其證券簡(jiǎn)稱是投資者進(jìn)行股票交易的重要標(biāo)識(shí)，市場(chǎng)也不乏通過隨意更名進(jìn)而追逐熱點(diǎn)炒作的過往，而當(dāng)下“元宇宙”概念又是怎么一回事，是否值得中小投資者們?yōu)橹?ldquo;飛蛾撲火”、跟風(fēng)追捧？本期《深視監(jiān)管》就來說說上市公司更名及概念炒作的那些事兒。

    “更名”并非監(jiān)管域外之地

    曾幾何時(shí)，境內(nèi)A股市場(chǎng)也興起過一陣更名“熱潮”。在2015年至2016年期間，僅深市就有超過250家次公司發(fā)生更名，大都源于重大資產(chǎn)收購(gòu)或出售實(shí)施完成后主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)生變化、控股股東變更等，披露更名當(dāng)日公司股價(jià)往往出現(xiàn)較大幅度上漲。對(duì)此，個(gè)別公司開始趁機(jī)“渾水摸魚”，在主營(yíng)業(yè)務(wù)并未發(fā)生實(shí)質(zhì)變化的情況下，利用更名事項(xiàng)吸引投資者眼球、抬升公司股價(jià)。

    最為典型的當(dāng)屬“多倫股份”于2015年5月宣布更名為“匹凸匹”，與當(dāng)時(shí)熱門的互聯(lián)網(wǎng)借貸業(yè)務(wù)“P2P”諧音，公司股價(jià)因此連續(xù)多日漲停。實(shí)際上，“匹凸匹”所謂的更名并沒有履行合規(guī)的審議程序和披露義務(wù)，公司及相關(guān)當(dāng)事人最終都被證監(jiān)會(huì)給予警告、罰款等處罰，而公司聲稱要大力發(fā)展的P2P業(yè)務(wù)最終也是慘淡收?qǐng)觥?019年底，趁著白酒熱，公司將名稱變更為“上海貴酒股份有限公司”，一度與洋河股份下屬公司貴州貴酒集團(tuán)有限公司之間爆發(fā)了一場(chǎng)“貴酒”之爭(zhēng)，再次引起了社會(huì)公眾對(duì)其利用相關(guān)字號(hào)誤導(dǎo)投資者的質(zhì)疑。

    一旦涉及公眾利益或公共屬性，名字所代表的就不僅是其背后的載體本身，而是一個(gè)社會(huì)化的標(biāo)簽和符號(hào)，隨意變更必定使得社會(huì)大眾無所適從。譬如，“歐菲光”曾于2017年10月更名為“歐菲科技”，聲稱原名稱已不能全面反映公司的實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況和戰(zhàn)略布局。此后，公司股價(jià)經(jīng)歷短暫上漲后一路下跌，幾乎跌去過半市值。公司于2019年1月又重新將名稱改回“歐菲光”，頓時(shí)引起投資者對(duì)其“不務(wù)正業(yè)、迷信”的質(zhì)疑，認(rèn)為公司更名過于兒戲。

    事實(shí)上，針對(duì)少數(shù)上市公司涉嫌利用更名炒作的現(xiàn)象，監(jiān)管部門已建立了一套規(guī)范的更名制度規(guī)則。如深交所于2016年11月發(fā)布了《信息披露業(yè)務(wù)備忘錄——變更公司名稱》，從總體原則、信息披露、實(shí)施程序三個(gè)方面對(duì)更名行為予以規(guī)范，要求上市公司根據(jù)實(shí)際經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)情況審慎對(duì)公司名稱進(jìn)行變更，不得迎合市場(chǎng)炒作，不得利用變更名稱影響公司股價(jià)、誤導(dǎo)投資者。特別是針對(duì)因主營(yíng)業(yè)務(wù)更名的，新業(yè)務(wù)最近12個(gè)月的營(yíng)業(yè)收入或者營(yíng)業(yè)利潤(rùn)占比應(yīng)達(dá)到30%以上。2017年10月，交易所進(jìn)一步強(qiáng)化事前監(jiān)管，上市公司擬披露變更證券簡(jiǎn)稱公告的，應(yīng)當(dāng)提前五個(gè)交易日提交申請(qǐng)。2020年3月，前述規(guī)定已整體平移至《上市公司規(guī)范運(yùn)作指引》。

    上述制度出臺(tái)，從源頭上加強(qiáng)了對(duì)上市公司更名行為的管理，較好地遏制了利用更名“蹭熱點(diǎn)”的“偽市值管理”行為。

    脫離基本面的概念炒作

    實(shí)踐表明，更名并不能成為上市公司“一鍵美顏”的捷徑，更不應(yīng)該是迎合市場(chǎng)熱點(diǎn)概念或配合大股東、董監(jiān)高等利益相關(guān)方減持股份進(jìn)行股價(jià)炒作的工具。上市公司作為公眾公司，其名稱是投資者了解企業(yè)的開始，也是維系信任、加深理解的基礎(chǔ)，上市公司應(yīng)當(dāng)審慎進(jìn)行更名決策，不可率性而為。投資者也應(yīng)當(dāng)更加理性客觀看待公司更名事項(xiàng)，從內(nèi)在投資價(jià)值角度，重點(diǎn)關(guān)注上市公司本身的經(jīng)營(yíng)質(zhì)效、轉(zhuǎn)型進(jìn)程，以及基本面是否真正改善。

    說到底，更名“鬧劇”其實(shí)只是尚在發(fā)展中的A股市場(chǎng)長(zhǎng)期以來跟風(fēng)投資、概念炒作的一個(gè)縮影。誠(chéng)然，打造一家優(yōu)質(zhì)的企業(yè)需要持續(xù)的沉淀和積累，而講故事、炒概念卻幾乎不需要付出任何成本。因此，制造熱點(diǎn)、追逐熱點(diǎn)，就像是部分急功近利的上市公司和投資者之間心照不宣的“游戲”，看起來“高大上”的市場(chǎng)熱點(diǎn)卻層出不窮、隨手可得，于是疫苗、5G、區(qū)塊鏈、碳中和、醫(yī)美等概念股輪番上場(chǎng)，玩的都是“擊鼓傳花”賺快錢的套路。殊不知，這其中蘊(yùn)藏著巨大的風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)也已無數(shù)次見證了跟風(fēng)炒作、股價(jià)崩盤后的慘劇。

    譬如，“蹭”特斯拉熱點(diǎn)的秀強(qiáng)股份、“蹭”華為熱點(diǎn)的誠(chéng)邁科技、“蹭”口罩制造熱點(diǎn)的延安必康等等案例不勝枚舉，這些公司利用公告打“擦邊球”“欲拒還迎”，或通過互動(dòng)易回復(fù)投資者的方式，主動(dòng)迎合炒作，股票基本面與行情走勢(shì)、行業(yè)整體估值等在短時(shí)間內(nèi)迅速偏離，輔以資金爆炒等因素，引發(fā)股價(jià)“大躍進(jìn)”式的上漲。實(shí)踐表明，絕大多數(shù)“爆炒股”在瘋狂過后，終究要回歸基本面，股價(jià)急速回調(diào)甚至“閃崩”被打回原形等情況屢見不鮮。

    說到底，沒有基本面支撐的熱點(diǎn)概念股就像是無根之草、無因之果。投資者如果無視公司基本面，一味追求市場(chǎng)熱點(diǎn)，到頭來很可能就是竹籃打水一場(chǎng)空。只有大家都對(duì)那些熱衷概念炒作、弄虛作假的上市公司堅(jiān)決說“不”，才能真正遏制這一市場(chǎng)“痼疾”。

    警惕追逐“元宇宙”投資熱點(diǎn)

    說回目前最火爆“元宇宙”概念。在臉書公司10月28日高調(diào)宣布更名、其他科技互聯(lián)網(wǎng)巨頭也紛紛宣稱加碼元宇宙業(yè)務(wù)后，A股“元宇宙”概念股隨之活躍，相關(guān)板塊大幅走強(qiáng)，多只個(gè)股更是連續(xù)上漲觸及異常波動(dòng)。如中青寶10月29日至11月11日漲幅達(dá)到121.36%，易尚展示在11月3日至8日連續(xù)4個(gè)交易日漲停等。近一個(gè)月，深交所互動(dòng)易平臺(tái)上涉及元宇宙的投資者問詢更是超過2000條。這引發(fā)了監(jiān)管部門重點(diǎn)關(guān)注，中青寶、易尚展示、大富科技等多家涉及元宇宙概念股公司近日收到了交易所發(fā)出的關(guān)注函。

    事實(shí)上，從公司對(duì)交易所的問詢回復(fù)公告可以看出，多數(shù)元宇宙概念股公司并未真正開展相關(guān)業(yè)務(wù)，或者僅是基于VR技術(shù)的游戲探索，目前元宇宙發(fā)展仍處于具有極大不確定性的早期階段。但是市場(chǎng)再次陷入了短線資金炒作，引發(fā)中小投資者盲目追高的“老故事”。有意思的是，再次引發(fā)A股“元宇宙”炒作的始作俑者——臉書公司股價(jià)在宣布更名后的10月29日至11月11日累計(jì)漲幅僅有3.41%，對(duì)比納斯達(dá)克指數(shù)偏離值僅為1.75%，可以看出以機(jī)構(gòu)投資者為主的成熟市場(chǎng)表現(xiàn)得要比以中小投資者為主的A股市場(chǎng)更為理性。

    人民日?qǐng)?bào)評(píng)論指出，各類打著元宇宙旗號(hào)的套路和騙局已經(jīng)有滋生的苗頭，這就提示我們，對(duì)待新事物，保持好奇和探索的同時(shí)，也要保留一份審慎和理性。其實(shí)，元宇宙從概念提出到目前社會(huì)公眾有所認(rèn)識(shí)，仍處于行業(yè)發(fā)展的初級(jí)階段，無論是底層技術(shù)還是應(yīng)用場(chǎng)景，與成熟形態(tài)相比還有較大差距。近日，盛天網(wǎng)絡(luò)、佳創(chuàng)視訊、中青寶等公司股票自11月18日盤中最大跌幅均超過10%，也顯示出“元宇宙”概念股走高后的波動(dòng)性，稍有不慎，便再次陷入“追高套牢”之境。

    無論是歷史經(jīng)驗(yàn)，還是眼前因“元宇宙”概念火爆的股價(jià)，都顯示著如僅靠一時(shí)的“眼緣”就盲目跟風(fēng)買入熱點(diǎn)概念股票，對(duì)個(gè)別公司依靠更名“掛羊頭賣狗肉”、嘩眾取寵之舉趨之若鶩，那么就很可能在重復(fù)踏入同一條河流，掉入別有用心人士借此炒作股價(jià)的陷阱。

    （作者：楊坪編輯：包芳鳴）