本報記者 姚堯

    時隔14年，CBOT小麥再次跨過1000美分/蒲式耳。3月2日，CBOT小麥期貨于北京時間9：00開盤后一路上行，截至16：00，該期貨合約觸及漲停，站上1059美分/蒲式耳，為2008年3月份以來新高；截至16：00，同為芝加哥商品交易所交易品種的CBOT玉米期貨主力合約最高也上漲至745美分/蒲式耳，漲幅2.65%，創出9年多以來新高。

    此外，受近期國際糧價上漲影響，在A股市場上，截至15：00收盤，申萬二級種植業板塊今日也上漲了3.03%，其中萬向德農漲停。

    水木長量資本楊英華告訴《證券日報》記者：“俄烏沖突不僅帶來農作物減產預期，還會帶來國家被制裁后的貿易縮減和部分國家增加糧食收儲預期等，眾多因素均會推高小麥和玉米價格。”

    多重原因推高CBOT小麥及玉米期價

    俄羅斯和烏克蘭素有歐洲糧倉之稱，數據顯示，兩國小麥產量約占全球總產量15%，兩國小麥出口量占全球小麥出口總量的29%，兩國玉米出口量占全球玉米出口總量19%，兩國葵花籽油出口總量占全球葵花籽油出口總量的80%，僅從出口數據看的確具有影響農產品期貨價格的體量。

    對芝加哥期貨交易所小麥期貨近期持續走強，銀河期貨農產品研究員馬幼元告訴《證券日報》記者：“主要是受俄烏沖突影響。俄烏是全球重要的農產品出口國，市場擔心烏克蘭糧食運輸受到影響，貿易商正積極尋找美國谷物及油脂進行替代，致使CBOT小麥、CBOT玉米及CBOT大豆價格近期連續走高。”

    南華期貨農產品分析師邊舒揚對《證券日報》記者說：“俄烏沖突或許還將影響俄羅斯和烏克蘭的黑海航運，這也是本輪農產品期貨價格上漲的主要原因。”

    對于小麥、玉米期貨價格持續上行，馬幼元認為，除受地緣政治影響外，主要也是受到前期天氣炒作影響。馬幼元說：“2021年，全球小麥產量為7.76億噸，較上年度小幅增加，但由于期末庫存下降，總體供應量將減少，庫銷比連續兩年下降，全球小麥供需形勢轉緊，玉米庫銷比同樣下降。近期，市場炒作南美不利天氣，給玉米及大豆帶來減產影響，雖同比減產幅度處于歷史正常水平，但調整力度過大致使2021年12月份以來盤面漲幅被異常放大。”

    邊舒揚也認為基本面因素也是此輪上漲的重要推手。他說：“除了地緣政治因素外，阿根廷干旱、印尼勞工問題、油脂低庫存問題都是導致價格上漲的原因，在短期內無法緩解供應緊張的情況下，疊加俄烏沖突使得農產品價格水漲船高。”

    從宏觀經濟角度看，楊英華表示，“全球通脹也是一個持續影響的因素，人工和化肥價格過去兩年明顯上漲，這些也會逐漸體現到農產品價格中。在俄烏沖突前，油脂、豆類、玉米、淀粉也處在上漲通道中。”

    種植業板塊及相關基金受資金青睞

    從資金角度分析，A股種植業板塊主力資金周內凈流入金額為7005.91萬元，萬向德農獲得主力資金凈流入額最高，為12532.20萬元；包括神農科技（9533.21萬元）、北大荒（3474.21萬元）、豐樂種業（1597.52萬元）等在內的三只個股主力資金凈流入額也超過1000萬元。

    而在基金方面，2月份以來，截至3月2日，華夏飼料豆粕期貨ETF期間已經累計上漲16.23%。從基金份額角度看，2月份以來該豆粕ETF基金份額增加了1680萬份，而基金份額的增長意味著資金的流入。

    道智投資董事長康道志對《證券日報》記者說：“農產品價格持續上漲利好相關股票板塊，尤其是生產供應端企業，可逢低適量介入。當然，也要關注國際糧價的不確定性，地緣政治、天氣因素、供應鏈等因素都會對糧食價格形成干擾，在持倉同時也要謹慎控制好風險。”

    馬幼元表示，“中央一號文件出臺后，利好預期兌現，市場對農產品種植相關板塊關注度雖有所降溫，但擁有轉基因相關技術儲備的公司后期成長前景看好，可以長期關注。”

    CBOT小麥漲價對國內糧價無實質影響

    展望農產品期貨市場后市，康道志表示，“國內期貨豆一價格近一年來一直維持在6000元/噸以上的歷史高位。國儲庫也提高了大豆收購價格，預計未來大豆依然易漲難跌。”

    邊舒揚認為對農產品期貨的后市要分開看，他表示，“谷物、油脂油料等在當前情況下無法解決供需間的根本問題的情況下，可能很難出現轉勢，尤其是俄烏談判在達成前這種情況可能會加劇。而相比較而言，軟商品板塊相對會偏溫和一些，利多因素并不一致，不太可能會引起過度的連鎖反應。而純國內的商品如生豬、紅棗等自身供求結構不受外部市場影響，供應壓力較大，走勢依舊偏弱。”

    馬幼元表示，“國際市場方面，俄烏沖突導致的供應緊張的擔憂是目前市場交易的主要因素，只要這一狀況得不到明顯改觀，在全球谷物及油脂供需本就趨緊的情況下，外盤谷物及油脂油料期價預計仍將偏強運行。”

    國內市場方面，大商所玉米期貨主力合約周內僅僅上漲1.30%，遠低于國際糧價的上漲幅度。對此，馬幼元說：“我國進口俄烏小麥貿易量暫時有限，自烏克蘭進口玉米占國內玉米總進口量的30%，占國內消費量的3%，因此從供需的直接傳導上影響有限。不過CBOT小麥、CBOT玉米的大幅走高，將使得國內進口小麥及玉米成本明顯走高，同時市場看漲情緒也帶動國內小麥及玉米現貨走高。短期來看，國內期貨端偏情緒主導，后期俄烏沖突緩解恐有回落風險，建議謹慎觀望為宜。”

（編輯 喬川川 策劃 張穎）