本報記者 郭冀川

    由于供應總量不及需求，硅料價格在今年持續上漲，中國有色金屬工業協會硅業分會最新公布的數據顯示，硅料價格持續上漲且站穩30萬元/噸，相比年初的23萬元/噸左右的價格，累計漲幅已經超過30%。

    然而就在硅料帶動光伏設備鏈價格上漲，下游裝機端需求持續旺盛的時候，近期卻有光伏設備企業股東接連減持股份。中泰資本投資管理有限公司董事長王冬偉對《證券日報》記者說：“光伏龍頭公司股東的減持行為，會讓市場情緒面臨分化，但不會影響板塊中長期向上趨勢。”

    業內預計硅料價格回調在四季度

    硅料價格的上漲不僅源于下游市場需求增長，也源于供應端企業的檢修。根據硅業分會統計，目前國內多晶硅在產企業14家，共有5家企業仍在檢修狀態，其中一家企業部分產線已逐步恢復，產出預計在8月中下旬投放市場。根據硅料市場供需及企業訂單超簽的情況看，8月份硅料價格將延續微幅上漲、相對持穩的運行走勢。

    據悉，包括樂山協鑫、包頭新特、包頭通威、云南通威、內蒙古東立、青海麗豪等擴產增量共計約0.8萬噸，硅業分會初步預計，8月國內硅料產量將環比增加20%左右，可滿足30GW硅片產出對應的硅料需求。預計在9月底簽訂10月份長單之前，硅料價格走勢仍有支撐，直到下游需求轉弱，逐步傳導至中間各環節開工率開始下調，才是硅料市場供需格局扭轉的前期跡象。

    瑞銀證券中國電力及新能源分析師嚴亦舒在接受《證券日報》記者采訪時表示，硅料價格持續走高主要原因是市場供不應求，一方面是國內分布式光伏需求高漲，因為有較好的回報率所以能夠承受原材料漲價壓力，另一方面是歐洲市場高電價下對光伏的需求增加，因此硅料的漲價并未對下游帶來明顯的抑制。

    嚴亦舒說：“因為下游市場需求持續穩定增長，目前來看硅料價格很難有下降趨勢，而且三季度硅料供給量依然較少，疊加廠商檢修計劃，使得硅料短期內依然處于比較緊缺的狀態。這種狀態預計將持續到年底，隨著廠家新增產能釋放和年底清庫存，硅料價格有望平穩回調，明年在新增產能影響下市場供需有望呈現平衡偏寬松的狀態。”

    興儲世紀總裁助理劉繼茂對記者表示，2021年開啟的硅料漲價行情吸引了大批企業和資本進入，硅料產能擴張由此開始。根據業內數據估算，2022年硅料產能有望從58萬噸擴大到近100萬噸，2023年可能超300萬噸。因此，即便下游市場需求旺盛，但在大規模產能擴張情況下，硅料價格很難維持在高位。

    劉繼茂說：“今年上半年硅料供應大約有2萬噸的供需缺口，所以才導致硅料價格持續上漲，而三季度企業集中檢修原因市場供應依然偏緊，硅料供不應求的局面在三季度仍難緩解，而四季度這一情況將會因為企業檢修結束和新產能陸續釋放得到改觀。”

    光伏板塊投資風向轉變

    得益于市場的繁榮，光伏板塊二級市場表現同樣亮眼，截至8月12日，同花順光伏概念指數自4月27日以來漲幅達到62.69%，并在8月12日創出指數歷史新高。

    王冬偉告訴記者，與去年行業利潤主要被硅料企業瓜分不同，因為光伏組件企業與硅料生產企業簽訂了長單協議，以及下游市場需求的爆發，使得整個光伏設備公司都迎來了量價齊升，上市公司的估值也接連攀升。

    王冬偉說：“由于硅料等上游產業鏈漲價未來不具有可持續性，市場投資風向開展轉向，如關注電力輸送等環節。因為從清潔能源發電產業鏈來看，電能生產端發展獲得較為快速的發展契機，下游消費端對用電量需求也持續增長，目前電網中間環節還存在不足之處，也是未來一段時期國內電網系統性改造帶來的發展機會。”

    巨豐投資首席投資顧問張翠霞表示，近期光伏龍頭公司股東的減持，或成為階段性市場情緒的參考指標，但不宜作為中長期趨勢的判斷邏輯。從半年報數據看，光伏行業今年盈利增速普遍在80%以上，在中長期利好的趨勢推動下，預期光伏板塊靜態估值40倍左右與業績增速的匹配，是相對比較合理的。

    在光伏板塊投資上，張翠霞同樣看好輸配電領域。“比如逆變器領域，有望在出口端包括像微逆變器、戶用儲能、儲能逆變器等帶來需求增長推動下，繼續向好表現。設備環節還受益技術變革，會帶動相關設備企業給出較好的投資機會。”

（編輯 孫倩）