■本報(bào)記者 蘇詩(shī)鈺

    國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)10月22日主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，決定設(shè)立民營(yíng)企業(yè)債券融資支持工具，以市場(chǎng)化方式幫助緩解企業(yè)融資難。

    上海財(cái)經(jīng)大學(xué)量化金融研究中心主任曹?chē)[昨日在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，資本市場(chǎng)支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)展最重要的是提供多樣化的融資渠道。資本市場(chǎng)并不僅僅局限于股票市場(chǎng)，而是包含了企業(yè)債券、融資票據(jù)等多層次的金融市場(chǎng)體系。在我國(guó)國(guó)有經(jīng)濟(jì)相對(duì)發(fā)達(dá)、國(guó)有企業(yè)具有國(guó)家信用背書(shū)的現(xiàn)實(shí)條件下，民營(yíng)企業(yè)天然受到更高的融資約束，那么，通過(guò)多層次資本市場(chǎng)的發(fā)展，為民營(yíng)企業(yè)提供多樣化的融資渠道具有重要的意義。

    會(huì)議決定，對(duì)有市場(chǎng)需求的中小金融機(jī)構(gòu)加大再貸款、再貼現(xiàn)支持力度，提高對(duì)小微和民營(yíng)企業(yè)金融服務(wù)的能力和水平。同時(shí)，針對(duì)當(dāng)前民營(yíng)企業(yè)融資難，運(yùn)用市場(chǎng)化方式支持民營(yíng)企業(yè)債券融資，由人民銀行依法向?qū)I(yè)機(jī)構(gòu)提供初始資金支持，委托其按照市場(chǎng)化運(yùn)作、防范風(fēng)險(xiǎn)原則，為經(jīng)營(yíng)正常、流動(dòng)性遇到暫時(shí)困難的民營(yíng)企業(yè)發(fā)債提供增信支持；條件成熟時(shí)可引入商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司資金自愿參與，建立風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)機(jī)制。

    曹?chē)[表示，要實(shí)現(xiàn)資本市場(chǎng)支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)展的目的，最關(guān)鍵的是要允許和鼓勵(lì)資本市場(chǎng)的制度創(chuàng)新和產(chǎn)品創(chuàng)新，尤其是允許和鼓勵(lì)各種類(lèi)型的金融機(jī)構(gòu)通過(guò)產(chǎn)品創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)資本市場(chǎng)和金融中介的融合，在金融市場(chǎng)中凸顯民營(yíng)企業(yè)的價(jià)值。其次，除了融資以外，資本市場(chǎng)還能夠通過(guò)改善民營(yíng)企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)、改善民營(yíng)企業(yè)的信息條件為民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展提供幫助。

    中郵證券董事總經(jīng)理尚震宇昨日對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，資本市場(chǎng)作為實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的紐帶，發(fā)揮著為企業(yè)發(fā)展轉(zhuǎn)型提供融資便利和資源配置的重要功能，在民企不同發(fā)展階段，可以通過(guò)企業(yè)債、可轉(zhuǎn)債、可交換債、綠色專(zhuān)項(xiàng)債、ABS、IPO、定增并購(gòu)等不同融資方式，提供資金支持，同時(shí)也能為民企通過(guò)并購(gòu)重組的形式實(shí)現(xiàn)借殼上市。

    尚震宇表示，通過(guò)一級(jí)市場(chǎng)，民企可以用發(fā)行有價(jià)證券來(lái)籌措資金，直接為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供融資便利，此外，資本市場(chǎng)在優(yōu)化資源配置方面，同樣發(fā)揮著重要作用，通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)交易，便于吸引投資者通過(guò)有價(jià)證券流通差價(jià)的形式，為資本市場(chǎng)提供資金流動(dòng)性和資源優(yōu)化配置，更好的服務(wù)具有價(jià)值成長(zhǎng)性的民營(yíng)企業(yè)成長(zhǎng)。在資本市場(chǎng)支持民企發(fā)展的過(guò)程中，監(jiān)管層應(yīng)該嚴(yán)查內(nèi)幕交易和利益輸送。