2000億元已到賬！央行對中小銀行的定向降準如期而至！

    今日早間央行公告表示：

    從2020年4月15日開始，人民銀行對農村金融機構和僅在省級行政區域內經營的城市商業銀行定向下調存款準備金率1個百分點，分兩次實施到位，每次下調0.5個百分點。今日為實施該政策的首次存款準備金率調整，釋放長期資金約2000億元。

    根據記者梳理，這是今年以來央行第三次開展降準操作。1月1日，央行宣布決定于2020年1月6日下調金融機構存款準備金率0.5個百分點（不含財務公司、金融租賃公司和汽車金融公司）。

    3月13日，央行宣布決定于2020年3月16日實施普惠金融定向降準，對達到考核標準的銀行定向降準0.5至1個百分點。在此之外，對符合條件的股份制商業銀行再額外定向降準1個百分點，支持發放普惠金融領域貸款。以上定向降準共釋放長期資金5500億元。

    近4000家中小銀行受益

    央行頻頻放“大招”，誰從中受益？

    央行說：

    央行有關負責人此前表示，本次定向降準面向中小銀行，包括兩類機構，一類是農村信用社、農村商業銀行、農村合作銀行、村鎮銀行等農村金融機構，另一類是僅在省級行政區域內經營的城市商業銀行。

    上述負責人稱，獲得定向降準資金的中小銀行有近4000家，在銀行體系中家數占比為99%，數量眾多、分布廣泛，立足當地、扎根基層，是服務中小微企業的重要力量。進一步降低中小銀行存款準備金率，將增加中小銀行的資金實力，有助于引導其以更優惠的利率向中小微企業發放貸款，擴大涉農、外貿和受疫情影響較嚴重產業的信貸投放，增強對實體經濟恢復和發展的支持力度。

    專家說：

    “在普惠定向降準釋放長期資金5500億元、3月30日逆回購操作利率下調20BP之后，央行一個月時間內第三次加大貨幣政策操作力度，也是2020年以來，央行第三次采取降準和定向降準的方法釋放流動性”，新時代證券首席經濟學家潘向東對證事聽表示，在年初全面降準50BP釋放8000億元的基礎上，通過普惠降準和定向降準再次釋放流動性9500億元，總共釋放了1.75萬億長期資金，通過銀行傳導有利于促進降低小微、民營企業貸款實際利率。

    蘇寧金融研究院高級研究員陶金對證事聽表示，此次定向降準再次為中小銀行注入流動性，有助于中小銀行向中小微企業、外貿以及受疫情影響較嚴重的產業提供更多的信貸投放。農信社、農村商業銀行、規模較小的城商行等中小銀行是支持縣域、鄉村中小微企業信貸投放的主要力量，因此針對他們進行定向降準符合長期以來的政策方向。

    降息20個基點千億“麻辣粉”釋放積極信號

    展望后續貨幣政策，陶金認為，在保持銀行體系流動性合理充裕的同時，進一步實施降息和降準均較為可期。由于銀行間市場流動性持續寬松，DR007利率降至歷史低位，未來逆回購等公開市場操作頻率可能會減小，但定向降準和降息的空間仍然較大，且必要性仍然較大。

    值得關注的是，4月15日，央行開展一年期中期借貸便利（MLF）操作1000億元，操作利率下調至2.95%，此前為3.15%，下調20個基點（BP）。

    圖源于央行

    “二季度社融將繼續保持高增長，除了下調MLF外，央行降息降準等多種貨幣政策工具依然可期。”潘向東判斷，4月20日商業銀行1年期LPR報價大概率會下調15-20BP，5年期LPR也將會作出相應調整，從而中長期貸款利率也將顯著下行。

    中國民生銀行首席研究員溫彬表示，從LPR報價機制以及此前變動規律看，預計4月20日1年期LPR報價將與MLF利率下調20個基點的幅度一致，利率為3.85%。同時，為保持房地產市場調控政策的穩定性和連續性，5年期以上LPR利率下降10個基點至4.65%。

    東方金誠首席宏觀分析師王青認為，當前全球疫情防控尚未穩定，全球經濟還存在進一步惡化的風險。國內宏觀政策逆周期調節時間有可能相應拉長，調節力度也會進一步加大。考慮到當前包括MLF利率在內的政策利率仍遠高于零利率水平，以及未來CPI同比漲幅有望趨勢性下降，降息周期或將延續到年底，4月之后MLF利率還有30個基點左右的下調空間。