5月23日，中國人民銀行副行長劉國強就人民幣匯率問題答記者問。劉國強表示，人民銀行完善以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度，這一制度在當前和未來一段時期都是適合中國的匯率制度安排。未來人民幣匯率的走勢將繼續取決于市場供求和國際金融市場變化，雙向波動成為常態。人民銀行將注重預期引導，發揮匯率調節宏觀經濟和國際收支自動穩定器作用，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。

    近日，監管層密集對人民幣匯率釋放信號。金融委5月21日召開會議時也強調，進一步推動匯率市場化改革，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。有分析指出，此舉或與近期人民幣兌美元匯率快速升值，以及有觀點建議應進一步推動人民幣匯率升值，以應對進口大宗商品價格上漲的影響有關。不過，隨著匯率市場化改革的推進，央行已基本退出對人民幣匯率的常態化干預，這就意味著央行對人民幣匯率漲跌波動的容忍度大幅提升，匯率的變動主要取決于市場供求。

    美元指數走弱

    帶動人民幣走強

    劉國強表示，今年以來，人民幣匯率有升有貶，雙向浮動，在合理均衡水平上保持了基本穩定。目前，我國外匯市場自主平衡，人民幣匯率由市場決定，匯率預期平穩。未來人民幣匯率的走勢將繼續取決于市場供求和國際金融市場變化，雙向波動成為常態。

    自4月以來，人民幣兌美元匯率持續升值。在岸人民幣兌美元匯率升破6.44，達到6.4345，累計升值約2%。

    人民幣兌美元匯率近期升值的主要原因是美元指數走弱。4月以來，美元指數同期降幅超3%。也就是說，隨著美元指數的走弱，主要非美貨幣都在升值走強，人民幣兌美元匯率的升幅相對于美元指數的跌幅還小一些。

    人民幣兌美元

    在中長期內或持續升值

    自新冠肺炎疫情蔓延以來，美聯儲實施超常規寬松政策，讓不少分析人士認為，未來中長期內，美元將進入弱周期，而隨著美元的走弱，包括人民幣在內的非美貨幣有望在中長期內走強，進入升值通道。

    招商證券首席宏觀分析師謝亞軒認為，美聯儲的寬松政策推動美元指數走弱，從時間維度看，本次美聯儲寬松政策推動美元進入一個不低于9年的弱周期。

    央行金融研究所所長周誠君近日也表示，總體看，人民幣兌美元在中長期內將持續升值。

    這既是中國經濟持續增長、人民幣相對購買力不斷提高的結果，也是美聯儲搞量化寬松和不斷擴表的后果之一，而且經驗數據也表明，多數成功邁過中等收入陷阱的國家在人均收入超過10000美元后，其貨幣兌美元匯率呈持續升值趨勢。

    “與2011年至2020年整體強勢美元伴生的經濟和金融環境不同，未來的弱勢美元將通過經濟增速、價格水平、人民幣匯率、國際資本流動、全球貿易和產業鏈轉移等方面對中國經濟周期和貨幣政策造成顯著影響。”謝亞軒稱，弱勢美元通常會帶動全球范圍內信用擴張，推動人民幣匯率走強，國際資本涌入中國，追捧中國資產，推高國內金融資產價格。

    匯率波動將加大

    應樹立風險中性理念

    盡管從中長期看美元大概率進入弱周期，但并不意味著這期間美元指數的走勢就是直線下降，中間的反復波動甚至階段性上漲都有可能。例如，今年初至3月底，美元指數就經歷了一段超預期的持續走強時期。同時，由于近期美聯儲官員開始討論縮減購債規模，市場預期美聯儲寬松政策將提前退出，這都將對美元指數的短期走勢帶來更多不確定性。

    嘉盛集團全球研究主管馬特·韋勒表示，美聯儲會議紀要顯示一些成員認為應該開始討論美聯儲縮減購買金融資產的規模，這是一個重要事件，顯示了美聯儲的領導層開始出現不同聲音，在經濟強勁復蘇的背景下，部分委員對通脹和金融風險的擔心可能在上升。今年下半年美國經濟復蘇勢頭仍將強勁，通脹繼續攀升，這可能會迫使美聯儲不得不提前退出超寬松政策，這無疑會加劇全球金融市場的波動。

    因此，對市場主體而言，重點不應是賭人民幣匯率的單邊升值，而是要對人民幣匯率波動的日益加大做好財務規劃，規避匯率風險。

    國家外匯局副局長王春英近日也表示，企業樹立風險中性的理念非常重要，理性面對匯率漲跌，審慎安排資產和負債的貨幣結構；合理管理匯率風險，以保持財務穩健和可持續為導向，而不應該以套保的盈虧論英雄。避險保值就像花錢買保險，是以一個比較小的成本來管理比較大的不確定性和可能的損失。