業內建議四方面提升企業發債便利性

    本報記者 杜雨萌

    半個月內，因在兩份重磅文件中得以“露臉”，一時間，綠色債券所收獲的關注度居高不下。《證券日報》記者據同花順iFinD數據統計，僅今年以來截至11月8日，滬深交易所共發行235只綠色債券（債券名稱中含“綠色”），合計發行規模約1357億元，較2020年全年增長74%。

    事實上，不只是綠色債券，作為籌措中長期資金的重要場所，且受益于政策面支持，債券市場近年來已經駛入快車道。

    來自證監會的數據顯示，近五年，交易所債券市場合計發行約34萬億元，其中非金融公司債券13.3萬億元，占公司債券總量的72%；凈融資8.8萬億元，占同期社會融資規模增量的5%。

    東方金誠綠色金融團隊負責人方怡向在接受《證券日報》記者采訪時表示，近年來，我國債券市場健康快速發展，在支持宏觀調控、服務實體經濟、優化資源配置、維護金融穩定等方面發揮了重大作用，為央行間接調節市場利率和貨幣供應量提供了市場機制。與此同時，債券市場產品亦不斷豐富。如綠色債、“雙創”債、紓困債、鄉村振興債券等多個創新品種推陳出新，涵蓋了不同發行期限、不同募集資金用途及不同發行主體，有效滿足了發行人、投資人的多元化投融資需求。

    以“雙創債”為例。為進一步支持民營中小企業融資，自2017年7月份證監會開展創新創業公司債（下稱“雙創債”）試點后，2020年9月份，證監會擴大雙創債發行主體范圍至募集資金專項用于支持創新創業企業的發行人。據統計，自試點以來，交易所債券市場累計發行創新創業債539億元。僅從今年來看，同花順iFinD數據顯示，截至11月9日，滬深交易所共發行22只“雙創債”（債券名稱中含“創業創新”），合計發行規模約144.77億元。

    “中小企業是建設現代化經濟體系、實現經濟高質量發展的重要基礎，更是擴大就業、改善民生的重要支撐。”方怡向認為，當下，我國已經進入創新驅動發展的新時期，中小企業也需要進一步通過技術創新和產業升級求生存、求發展，并以此推動經濟社會的發展轉型升級。但中小企業存在的融資難、融資貴等突出問題，特別是創新創業企業一般具有高投入性、高技術人才密集性、高成長性，前期的高投入和高風險使得市場資金流向科創企業的意愿不高，因此，需要政府、金融業進行專項引導支持，這也是政策面高度“呵護”民營中小企業在債券市場融資的一個原因。

    談及如何進一步推動提升民營企業、中小企業發債融資的可得性和便利性，尤其是在擴大綠色債、“雙創”債等發行規模方面，中信證券首席IFCC分析師明明在接受《證券日報》記者采訪時給出了四方面建議：一是設立相關債券發行的綠色通道；二是采用優惠稅率，引導投資機構多加配置相關債券；三是在銀行MPA考核中加入對于“雙創債”、綠色債等引導型債券的投資要求；四是鼓勵成立專項投資于“雙創債”、綠色債等品種的資管產品，做大需求端，從而疏通供給端。

    方怡向補充稱，相關監管部門亦可完善債券發行獎勵機制。對于成長期企業來說，獎勵措施可有效提升市場主體參與包括“雙創”債和綠色債券等創新型債券市場的積極性，相關監管部門可聯合財政和金融監管機構，通過對發行人發行“雙創”債、“綠色”債的發行額度、數量、存續期資金用途、信息披露等指標進行綜合評估，設計政府財政補貼和稅收減免等方式對創新型債券發行主體進行獎勵，從而擴大創新型債券發行規模。