近期中央和各部委密集釋放積極的政策信號，及時回應市場熱點。穩定市場預期的系列舉措引發市場關注。

    對于政策如何進一步穩增長、穩市場、提振信心，證券時報記者采訪了多位宏觀經濟領域的專家學者，他們就如何應對輸入型通脹、提振消費、穩定平臺企業預期、防范金融風險等市場頗為關心的問題，提出了建議。

    宏觀政策要為應對

    全球通脹沖擊做好準備

    3月16日，國務院金融委召開專題會議后，人民銀行、財政部、證監會、銀保監會等部門相繼發聲，并出臺落地了積極的政策舉措。多位專家學者認為，當前宏觀調控的政策空間依然充足，特別是面對全球通脹等外部因素沖擊，財政政策還可以更加積極有為，貨幣政策也需進一步營造出適宜的貨幣金融環境。

    自年初以來，財稅部門與人民銀行通過多種政策工具，積極助力經濟“開門紅”。不過，近期國際局勢動蕩加深了全球經濟金融的不確定性，清華大學國家金融研究院院長、國際貨幣基金組織前副總裁朱民強調，我國宏觀政策要為應對全球通脹沖擊做好準備。他指出，2022年世界經濟將走向滯脹，而中國是大宗商品進口國，當前的外部環境不確定性使得大宗商品價格、能源價格進一步提升，未來居民消費價格指數（CPI）和工業生產者價格指數（PPI）差距或將擴大。中國需要做好政策準備來妥善應對全球通脹沖擊和危機。

    經濟發展若想行穩致遠，邁出的每一步都要穩健扎實。關于宏觀經濟運行，金融委專題會議要求，切實振作一季度經濟，積極出臺對市場有利的政策。

    中國社科院學部委員李揚認為，目前，財政政策還存在較大擴張余地。1~2月的一般公共預算支出增速尚低于收入增速，可以認為積極的財政政策仍存在發力空間。

    華夏新供給經濟學研究院院長賈康對證券時報記者表示，在今年和未來一段時間內，保持流動性合理充裕，要在供需互動的過程中，把主要的政策著力點放在托升經濟景氣并使經濟運行進入合理區間的具體目標上。而房地產在未來很長時間內都必然是中國的支柱產業，若要實現健康長效發展，未來最大的可能性就是投融資調整走向寬松。

    國家金融與發展實驗室副主任曾剛對記者表示，雖然此前貸款市場報價利率（LPR）已經有所下調，但長端利率仍然偏高，對于中長期融資特別是按揭貸款等不太友好。可以考慮適度調降中長端利率水平，讓利率期限結構保持在一個合理水平。

    “從近期的數據可以看到，實體經濟對于信貸的需求疲軟是掣肘寬信用的核心問題。”曾剛認為，應該更多在疏通貨幣政策傳導機制方面下功夫，做好政府投資項目和社會資本、金融資本的銜接，政府資金撬動社會資本，金融資本提供相應的信貸支持，由此形成正向循環。

    加力需求側管理

    提振消費能力和信心

    1~2月份數據表明，國內消費市場仍在平穩復蘇。不過以年度來看，消費對于經濟增長的貢獻度仍未恢復到疫情之前，人均消費水平的增速也在放緩。3月以來，全國各地新冠肺炎疫情多發，疫情與消費表現具有強關聯，預計將體現在后續公布的經濟數據中。李揚表示，住戶部門各類貸款增速均有不用程度下行，市場預期轉弱。

    必須看到，消費是經濟穩定運行的“壓艙石”，接受記者采訪的專家也多強調當前階段需要更加關注消費增長，特別是居民消費增長應該被放到一個更加重要的位置。

    李揚認為，收入增長緩慢、債務負擔重、疫情反復是拖累消費的三個主要原因。其中，收入增長緩慢與三次分配密切相關，初次分配中工資太低，如果體制性分配上不去，后面的分配不可能扭轉大局。

    “我國消費潛力巨大，但想要可持續地釋放消費潛力，源頭活水一定是有效投資提供就業和老百姓收入增長，才能形成貨幣購買力去實現消費行為。”賈康表示，有效投資帶來的是以投資形成的就業機會以及經濟社會發展的后勁，是形成消費環境的大前提。在具備大前提后，還需要解除消費群體的后顧之憂。

    “我仍然堅持這兩年來的呼吁——給老百姓發現金促消費。”北大國發院院長姚洋說，比如從今年促進地方投資的3.65萬億元專項債中拿出三分之一來增加消費，平均分發給老百姓，以電子貨幣的形式讓大家限期使用。通過消費乘數計算可知，可以帶動4.5萬億元至6萬億元的消費，可以形成相當大的消費規模。

    京東集團首席經濟學家沈建光表示，從跟蹤北京、哈爾濱、香港等地發放消費券的撬動情況來看，發放消費券對于消費恢復確實作出了較大貢獻。建議優先考慮發放數字人民幣消費券。

    加快完善法規

    穩定平臺企業預期

    在曾剛看來，中央層面已經給出了平臺經濟規范與發展的明確方向，金融委專題會議透露出來的信息表明，對于部分平臺企業的整改已經形成了方案，并將按照方案穩妥推進整改，且有望盡快完成。有關部門也提出了各自的計劃。總體來看，政策導向是非常正面積極的。下一步企業應該根據國家相關部門的要求，做好整改工作，充分發揮自身的技術、資金等優勢，依法合規發展，為穩增長發揮更多作用。

    中央財經大學財經研究院數字財經研究中心執行主任陳波對證券時報記者表示，一段時間以來，平臺公司在完善公司治理、加強個人隱私保護、合規金融板塊業務等方面已經取得一定進展和成效。目前平臺企業正持續積極對照監管要求，有序落實整改要求，進一步理順業務板塊的關系。

    “不過，當前平臺企業發展面臨的不確定性遠不止反壟斷。中概股中有相當數量的企業是比較大的平臺企業，這也給國內金融穩定帶來壓力。”陳波說，國內監管部門對于平臺企業反壟斷、數據安全方面的強監管告一段落，但真正實現規范和發展并行還需要一段時間。

    對于下一步建立健全平臺經濟治理制度體系，中國信息通信研究院院長余曉暉表示，2021年以來出臺的政策法規和進行的執法行動已經回應了平臺經濟治理中的部分熱點問題。下一步建議圍繞競爭、數據、算法等共性要素建立通用性監管規則體系，加快完善相關法律和配套規定，又要強化監管部門的人才隊伍建設，建立監管部門對平臺經濟各細分領域的市場調查監測制度。此外，還需結合中國國情，從社會性和公共性等角度加強針對超大型平臺的專門監管規則研究。

    證券時報記者近日從接近監管部門人士處了解到，中美雙方監管機構正在相向而行，努力尋求解決問題的方案，以盡快實現有效、可持續的審計監管合作。同時，近期擬赴美上市企業震坤行拿到了中國監管部門出具的無異議回復。這表明監管部門繼續支持符合條件的企業到境外上市，努力保持境外上市渠道暢通。此外，證監會4月2日就修訂《關于加強在境外發行證券與上市相關保密和檔案管理工作的規定》公開征求意見。這些舉措都向市場釋放了積極信號。

    金融防風險重在房地產

    化解工作需綜合施策

    去年下半年以來，房企融資端明顯承壓，銷售端受市場持續下行影響，房企回款難度加大。從今年以來的房地產市場表現來看，仍有不少房企面臨融資與回款的挑戰。金融委專題會議要求，對房企要及時研究和提出有力有效的防范化解風險應對方案，提出向新發展模式轉型的配套措施。

    曾剛指出，房地產金融風險是今年金融防風險一項重點任務，房地產行業所涉及上下游產業鏈較長，對中國經濟的貢獻度不低，且不論是購房端還是賣房端都與金融體系高度關聯。不能低估房地產行業持續下行可能導致的金融風險。另一方面，小微企業作為經濟運行的毛細血管，其受疫情的沖擊可能會進一步影響到整體經濟運行、金融運行以及就業，因此支持中小微企業紓困解難也是今年防風險的重要內容。

    在曾剛看來，實現房地產市場良性循環機制需要綜合施策，不僅在金融層面需要對房地產融資、購房按揭等適度放松優化，還要有序推進特定的相關企業風險化解工作，盡可能穩定市場預期，降低不確定性。

    此外，北大數字金融研究中心主任黃益平還提到了對兩方面金融風險的擔憂，一方面是由于融資平臺和政府的高杠桿，部分地方面臨區域性金融風險；另一方面則是近年來發放了較多貸款的中小銀行所潛藏的金融風險。