3月15日至17日，第十二屆中國（深圳）私募基金高峰論壇在深圳舉辦，近六十余位私募掌門人親臨現場，近百位業內精英巔峰論道。這些私募人士認為，2018年市場仍然是結構性機會，創業板中優質股脫穎而出的可能性更大。

    追蹤業績成長選股

    清和泉資管創始合伙人錢衛東認為，2018年市場仍然是結構性機會，清和泉注重基本面，自下而上的投資風格也不會改變。歸根結底還是有業績支撐的好股票才能帶來回報，不論大小。2018年仍然要在好的行業、好的企業里尋找機會。“2017年掙過了估值修復的錢，2018年則是掙業績增長以及業績持續增長的錢。”

    菁英時代資管執行總裁吳小紅表示，2018年看好補短板的機會。今年的投資機會可一窺蹤跡，比如集成電路、5G、新能源汽車、新材料、飛機發動機等都是中國現在緊缺且民眾需求很大的方向，所以補短板是2018年乃至未來三五年的主要方向。

    品今資管總經理仇彥英認為，2017年所謂的“藍籌股風格”主要是因為此前市場交易機制、監管導致藍籌股被明顯低估，因此順勢迎來一波估值修復行情。隨著估值修復基本完成，未來取決于企業成長。如今創業板也有很多股票被大大低估，因此今年也出現類似的估值修正空間，并帶動創業板較快上漲。估值修復初期往往是群體性現象比較突出，但未來，創業板中優質股脫穎而出的可能性更大。

    東方港灣董事長但斌表示，根據國際經驗，并非所有的行業都值得長期投資。參考美國1978年到2016年間的發展歷程，可以發現值得長期投資的行業主要集中在消費領域，比如化妝品、醫藥品、軟飲料、煙草、食品加工，包括新時代的計算機和軟件。“我們從來沒有把騰訊、亞馬遜這一類的公司當成科技公司，而是互聯網消費公司，只是這個平臺比過去的傳統公司擁有更深的護城河。”

    投資“獨角獸”謹防風險

    提到最近正在風口浪尖的“獨角獸”企業，上海證大（0.17-6.99%）總裁姜榕表示，“獨角獸”現在還是一個概念。一個只有三年五年歷史的企業，不確定性很高，但“獨角獸”最重要的就是能夠長期保持核心競爭力。在證券市場歷史上，也出現過很多曾經優秀卻沒能走過低谷期的企業，因此還是要看企業的核心能力和長期回報。

    “我從來沒有把樂視當成一個獨角獸，因為我們現在看到的好企業，基本都專注于本行業的事情。”姜榕說，在專注把主業做好做大的過程中，相關互補的東西會慢慢嵌入，而不是一開始就追求建立全生態鏈。例如華為和小米，也是先經歷了技術沉淀，才運用到現有的能夠發展較大的產品上面去的。

    星石投資助理總經理、首席策略師劉可認為，獨角獸代表了未來技術發展的方向。在二級市場投資“獨角獸”風險較大，因為參考國際經驗，被叫作獨角獸的公司，由于技術特別先進，有可能在很長一段時間內是沒有利潤的。這也意味著，公司在估值上判斷波動可能很大。“更重要的應該是把‘獨角獸’看成是一個未來的技術發展方向，從這個技術發展方向中尋找其上下游的公司，可能會更好地獲得收益。”

    景林資管聯合創始人、基金經理金美橋稱，景林投資在二級市場的投資風格是追求確定性，而“獨角獸”可能更適合PE投資。對于暫時看不清楚的公司，景林會比較謹慎。

    在暖流資管副總經理高峰看來，市場上目前尚未對“獨角獸”進行統一精確的定義。他表示，在尋找類似高科技領域的優質公司時，主要關注兩個條件：有盡量從容的模式，選擇一批積極的人。同時還要避免過高的杠桿、過多不確定性的融資計劃，以及攤子鋪得過大的商業模式。