本報見習記者 李喬宇

    又是一年年報季，幾家歡喜幾家愁。對于傳統行業上市公司而言，行業周期的變化很大程度上會對公司業績造成影響。若逢行業寒冬，部分上市公司在“逆境”中所做出的突破和改變亦成為年報季中的一抹亮色。

    以吉艾科技（SZ.300309）為例，該公司在上市之初是一家集油田勘探開發，高端石油裝備研發和制造，石油工程技術服務與煉油煉化一體的上市企業集團。自2016年始，受國際原油價格低迷所產生的連鎖效應影響，吉艾科技相關業務亦遭受牽連，業績下滑嚴重。2016年底，吉艾科技成立全資子公司新疆吉創資產管理有限公司轉型進軍AMC資管業務，經過一個完整會計年度的運營，公司實現大幅扭虧，營收同比大幅上行。

    吉艾科技方面在接受《證券日報》記者采訪時坦言，AMC在上市公司中實際上仍屬一中較新的業務類型，市場中對此類業務也存有很多誤解。但實際上，AMC板塊目前所面對的市場環境以及政策環境都處于一個較為利好的狀態。吉艾科技方面透露，目前吉艾科技AMC板塊的營收利潤以及處置方式均優于市場，形成了一個獨角獸效應，AMC業務將成為公司未來的重點發展方向。

    吉艾科技傳統油服板塊持續低迷 公司轉型AMC高效果斷

    據吉艾科技披露的2017年度報告顯示，去年公司實現營業收入7.46億元，對比2016年度實現的2.39億元營收同比增長212.91%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤2.12億元，同比扭虧為盈增長148.32%，而在2016年度，公司歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損4.39億元。

    吉艾科技所呈現的快速上行的趨勢似乎仍在繼續。據該公司同期披露的一季度業績預告顯示，預計公司2018年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤5500萬元至6100萬元，同比增長173.05%至202.84%。

    對于吉艾科技而言，2017年絕非順風順水的一年。受2017年國際原油價格持續低迷影響，全球主要石油公司進一步減少了上游勘探開發的支出，全球油田服務設備、工程技術服務需求進一步下降，導致油服企業工作量及服務價格遭到沖擊。

    部分油服企業亦因行業緣故業績遭受沖擊。舉例來看，2017年度中石化油服歸屬于公司權益持有人應占權益為虧損21.03億元。以油服業務作為公司主營業務重要組成部分的吉艾科技方面亦坦言，公司石油設備制造及油服業務雖已向海外等受全球經濟危機影響較小的地區轉移，但尚需時間建立穩定市場與盈利環境。

    如是環境下，果斷轉型拓寬新的業績增長點成為吉艾科技在逆市中保持業績上行的一個重要原因。臨危轉型絕非易事，吉艾科技對《證券日報》記者表示，AMC行業其實有很高的壁壘，對管理團隊的要求很高，但團隊恰是公司布局AMC行業的一個重要優勢。據吉艾科技方面介紹，2016年底，公司聘請了具有近20年從業經驗的AMC行業專家姚慶為董事、總經理，建立了以姚慶為核心的AMC資管團隊，大力轉型AMC業務。

    資料顯示，經過一個完整會計年度的運營，吉艾科技成立14家資管子、孫公司，分別分布于上海、江蘇、浙江、山東、深圳、四川、重慶、西安、新疆、福建、海南等地，已初步形成一個全國性的具有協同效應的資管團隊，從而打造“人才、資金、數據、研發”四位一體的行業“集成服務商”，樹立AMC標桿企業。

    AMC板塊首年運貢獻3.21億元凈利潤 民營AMC“獨角獸”效應初現

    吉艾科技方面談到公司業績時表示，影響公司業績的主要原因在于公司AMC板塊業務發展迅速。吉艾科技具體談到，AMC板塊資管團隊及業務范圍快速擴大，板塊資產重組類收入及資產處置類收入高速增長。數據顯示，在首個運營年度AMC板塊就為公司貢獻了約3.21億元的凈利潤，并且其在首年持有和管理的不良資產規模達到約160億。展示了吉艾科技通過創新不良資產的傳統處置模式，在“困境企業重組”和“債轉股服務”領域的絕對性優勢。

    早在2016年度吉艾科技AMC板塊尚未產生營業收入之時，受行業周期影響，該上市公司彼時出現業績虧損。對比吉艾科技2016年以及2017年年報也可發現，隨著AMC板塊業務的逐步發展，公司境況也隨之有所改善。

    從營業收入方面來看，記者查閱公告數據發現，2017年年度報告中吉艾科技的營業收入構成悄然生變。2017年度中，AMC板塊實現營業收入4.94億元，在公司營業收入中占比66.15%，一舉成為對公司營收貢獻最大的行業板塊。而在2016年，吉艾科技的營業收入構成中還屬油服板塊一家獨大。

    談及吉艾科技進軍AMC領域的布局，該公司此前表示，在油服行業萎靡的大環境下，公司積極尋求新的盈利增長點，考慮到AMC業務具有反經濟周期、分散風險的特點，并且符合國家政策的引導方向，兼具經濟效應和社會效應，據公司年報記載，“盤活百億級規模企業一家，十億級以上規模企業一家，億級企業三家，小企業多家。保留和創造就業崗位3000多個，為近萬農民工、困境企業員工及小業主解決了拖欠工資和遺留問題，為稅務機關追回應繳稅款上億元，協助各地政府、公安及法院等機關單位化解上千人次的上訪或群體性事件，挽回金融機構等債權人損失預計達80億元以上，實現了社會價值和企業效益的雙豐收。”

    現如今，吉艾科技的戰略轉型效果顯著，進軍AMC為公司帶來明顯的業績改善，該公司的發展模式被多家券商所認可。國泰君安發布研報指出，2018-2019年公司計劃將持有和管理的金融類特殊資產擴張至300億和500億規模。在此背景下，前期布局項目進入盈利釋放期，資金回籠進一步支持新業務擴張，有望形成良性循環。