本報見習記者 曹琦

    因2018年度、2019年度連續兩年虧損，江特電機被深交所實行“退市風險警示”。

    4月29日，江特電機停牌一天，30日復牌后，股票簡稱變更為“*ST江特”，股價開盤即跌停，每股報1.67元。

    虧損20億元

    凈資產去年縮水過半

    資料顯示，江特電機2018年度經審計的歸母凈利潤虧損16.6億元，2019年度虧損進一步擴大到20.2億元。

    根據《深圳證券交易所股票上市規則》的有關規定，2020年度經審計的凈利潤若繼續為負值，江特電機將被暫停上市；在法定披露期限內披露經審計的暫停上市后首個年度報告若業績繼續虧損，將面臨被終止上市的風險。

    4月28日晚，江特電機發布2019年年度報告，公司實現營業收入25.9億元，比上年同期減少4.2億元，同比下降14.00%；利潤總額虧損21.3億元，比上年同期減少3.96億元，同比下降22.82%；歸屬母公司凈利潤虧損20.2億元，比上年同期減少3.6億元，同比下降21.92%。主要財務指標均出現下滑，利潤連續兩年大幅虧損。

    經營不善也導致江特電機資產迅速縮水，年報披露，2019年末江特電機總資產56.2億元，比2018年末減少了42億元左右。凈資產則下滑得更嚴重，2019年末歸屬于上市公司股東的凈資產僅15.5億元，不到2018年末的二分之一。

    4月29日，記者撥打了江特電機投資者咨詢電話，一直無人接聽。

    公告中，江特電機則表示業績愈來愈差，主要是因為國家新能源汽車補貼政策退坡，碳酸鋰價格持續下跌，國內外經貿關系影響，公司主要子公司九龍汽車和米格電機業績出現下滑甚至虧損，造成較大金額的商譽減值，同時公司處置資產、提取資產減值等對利潤造成較大影響，導致公司連續兩年虧損。

    收購九龍汽車損失慘重

    汽車產業將剝離出去

    年報披露，報告期內江特電機完成了對九龍汽車全部股權的轉讓，汽車產業也將逐步收縮剝離。

    這意味著，江特電機在汽車產業的多年布局將以失敗告終。據了解，此次出售的九龍汽車100%股權交易作價5.13億元，報告期內對江特電機造成投資收益虧損5億元。

    實際上，2015年江特電機高價收購九龍汽車時，外界已有不看好的聲音。“九龍汽車并非優質資產，缺乏有競爭力的產品，完全是靠補貼生存，不知道為何江特電機會去收購？”一位不愿透露姓名的知情人士告訴《證券日報》記者。

    九龍汽車被收購的次年業績就開始下滑，未完成業績承諾。按照規定，原本九龍汽車2015年、2016年、2017年三個會計年度實現的經審計的扣除非經常性損益后凈利潤分別不低于2億元、2.5億元、3億元，承諾期內凈利潤總和不低于7.5億元。然而，九龍汽車2016年實現的凈利潤1.8億元未達到承諾的凈利潤水平2.5億元。對此，江特電機公告稱，補貼政策的不明確導致九龍汽車產品生產和銷售不穩定，新能源汽車公告目錄的暫停限制了新產品的推出，九龍汽車開始業績下降。

    2017年度，九龍汽車凈利潤上升至2.3億元，盡管仍未兌現承諾，但比2016年度業績有所轉。好景不長，2018年度九龍汽車突然業績“跳水”，凈利潤虧損高達1億元。因九龍汽車業績虧損，江特電機對收購股權產生的商譽計提減值損失10.98億元減值準備，直接導致江特電機2018年歸母凈利潤巨虧16.6億元。

    2019年3月，國家公布了《關于進一步完善新能源汽車推廣應用財政補貼政策的通知》，進一步提高了新能源汽車申請補貼的技術標準、降低了補貼金額。九龍汽車原進入工信部目錄的新能源車型已不適用于新的政策引導標準，原有的九龍汽車智能制造技改項目方案已不滿足當前的市場和政策的需求。九龍汽車受到新能源補貼退坡的沖擊愈發凸顯，2019年1-7月，九龍汽車營收2.74億元，凈利潤虧損1億元。

    3月20日，有投資者在網上提問江特電機董秘，九龍汽車被收購起共計收到新能源汽車補貼多少錢？董秘回復，國家新能源汽車補貼在汽車銷售的時候已經計入收入，補貼的收到對收入和利潤不會有影響，九龍汽車目前已經不在公司體內。

    在最近年報中，江特電機則表示新能源汽車補貼政策調整，補貼資金延期發放，新能源汽車產業對公司資金占用不斷加大，公司汽車業務持續虧損且短期內難以好轉，嚴重影響公司可持續發展，公司決定退出汽車產業。

    不到五年時間，江特電機通過九龍汽車實現逆襲的愿望最終夢碎。

    部分項目停產

    新能源產業全線潰退

    分析江特電機主要業務板塊，記者注意到，除了傳統電機業務，伺服電機、新能源汽車、鋰電新能源等其他業務，業績均出現下滑。

    年報披露，江特電機傳統電機實現營業收入10億元，同比增加47.59%。主要得益于下游客戶為鋼鐵、起重、港口，軌道交通等行業，在國家大力推行基礎建設、老舊小區改造、軍民融合、智能制造的大背景下，公司塔式起重機，電梯扶梯電機等產品需求增加，軍工等新產品市場開拓取得較大進展。

    但是收購的米格電機發展卻不容樂觀，江特電機為此做了計提1.1億元的商譽減值準備。江特電機年報中解釋，作為新能源汽車開發的輔驅電機，受新能源汽車產銷量的下降，米格電機未能形成大的突破，致使收入和利潤同比下滑。

    在新能源產業鏈的上游——鋰電新能源方面，受碳酸鋰價格持續下跌影響，江特電機則增收不增利。2019年，江特電機碳酸鋰業務實現營業收入4.86億元，同比增加35.81%，毛利率卻同比下滑104.67%。因此，江特電機子公司銀鋰公司出現虧損、固定資產減值1.14億元，鋰云母制備高純度碳酸鋰及副產品一期項目也于2019年底停產，部份固定資產處于閑置狀態。

    新能源汽車板塊更是首當其沖，2019年江特電機該板塊實現營業收入5.38億元，同比下滑了52.62%。對江特電機來說，跨界新能源產業一路走來真可謂一波三折、屢次碰壁。

    “早期新能源客車補貼非常多，九龍汽車在我看來就是炒概念，缺乏核心技術和資金必然不是長久之計。”江鈴控股一名高管周經理告訴《證券日報》記者。

（編輯 李波 上官夢露）