本報記者 吳文婧 見習記者 杜卓蔓

    近日，深耕安防領域的大華股份披露2020年三季報。公告顯示，2020年前三季度，公司實現營業收入161.66億元，同比下降1.60%；實現歸母凈利潤28.25億元，同比增長50.48%。其中，第三季度實現營業收入63.28億元，同比增長12.56%；實現歸母凈利潤14.56億元，同比增長128.07%。

    浙江大學管理學院特聘教授錢向勁向《證券日報》記者表示，“目前來看，政府類項目仍是安防市場的大頭，上半年由于疫情的原因，一些政府類項目延期影響了安防業務的開展，但不改變國家政府對安保需求逐漸加大的趨勢。”

    第三季度業績穩健復蘇

    大華股份的營收在過去幾年保持了持續且快速的增長，從2011年的22.1億元增至2019年的261.49億元。凡德投資總經理陳尊德在接受《證券日報》記者采訪時表示，“大華股份作為我國安防行業龍頭之一，在過去幾年發展得特別快，主要是得益于政府的采購。”

    從營收規模來看，2020年上半年，大華股份實現營業收入98.38億元，同比下滑8.96%，其中二季度單季實現營收63.40億元，同比下滑1.89%，降幅收窄。第三季度公司營收同比增長12.56%，復蘇跡象明顯。

    從凈利潤上看，廣發證券在研報中提到，大華股份第三季度轉讓子公司華圖微芯100%股權，導致投資凈收益科目確認11.09億元。三季報顯示，今年第三季度實現歸屬于上市公司股東扣除非經常性損益的凈利潤為4.46億元，同比減少24.51%。

    不過，若剔除人民幣匯率升值導致的匯兌損失的影響，大華股份第三季度的扣非后歸母凈利潤則實現同比增長。

    三季報顯示，大華股份前三季度財務費用為1.74億元，較上年同期增加320.95%，主要是匯兌損失較上年同期增加所致。其中，僅第三季度單季，公司的財務費用就達到1.98億元。若以財務費用估算匯兌損失并剔除其影響，經天風證券分析師潘暕測算，大華股份2020年第三季度扣非歸母凈利潤同比增長28.38%。

    民用安防市場增長潛力巨大

    對于大華股份第三季度業績的增長，天風證券分析師潘暕認為，公司通過設備可視化、自動化和智能化，為企業端客戶降低了費用成本，預計未來隨著公司在B端（企業端）業務的布局加深及企業端需求提升，公司將持續受益。

    事實上，大華股份早在9月7日接受投資者調研時表示，“公司這兩年加大對B端解決方案研發和市場的投入，慢慢開始體現出成效，對B端客戶的行業覆蓋廣度和深度也在擴大。”

    企業端市場涉及的細分行業領域較多，客戶的需求更加碎片化和個性化，錢向勁對《證券日報》記者表示，“進軍企業端市場首先要解決產品的可復制性問題，這要求企業具備成熟的技術能力和設計研發能力來開發出適用多場景、能滿足多數用戶需求的產品。”

    大華股份近幾年則保持了較高水平的研發投入。三季報顯示，2020年前三季度，大華股份研發費用達到20.86億元，占營業收入12.9%，與上年同期20.23億元基本持平。此外，公司繼續對杭州智能制造基地二期建設項目及智慧物聯解決方案研發及產業化項目增加投資，在建工程較上年期末增加118.44%。

    公開資料顯示，大華股份已在企業端的細分領域推出了一些新的視頻物聯應用，涵蓋智慧養殖領域、煤炭安全生產領域等。

    陳尊德認為，“近幾年，市政項目已漸漸到達了一定的成熟階段，相比較而言，大華股份在企業和個人客戶端有一個比較好的發展，這一塊未來還是會有較大的增長潛力。”

    浙江省并購聯合會副秘書長、白沙泉并購金融研究院執行院長陳漢聰向《證券日報》記者表示，“我國民用安防市場與歐美和日本等發達國家相比仍有較大差距，未來五年國內城鎮居民家庭對民用安防產品系統的預期銷售將達到五千萬套，按每套一千元計算，未來至少有500億元人民幣的市場規模，增長潛力巨大。”

（編輯 孫倩）