本報記者 吳曉璐

    7月伊始，科創板首單小額快速定增——億華通定增提交注冊，引起市場關注。同花順iFinD數據顯示，以增發上市日統計，截至7月5日記者發稿，今年以來，A股239單定增項目實施，合計募資3881.66億元，同比增長8.69%。

    市場人士表示，定增有助于上市公司提升盈利能力，改善公司治理，促進公司做優做強。今年以來，A股定增市場呈現結構化特征，投資者更青睞頭部核心企業。另外，多單鎖價定增引入戰略投資者項目獲批，成為定增市場一大亮點，戰略投資者參與公司治理，可以與上市公司產生協同效應，有助于提高公司治理水平，提高上市公司質量。

    電子等四行業募資規模較高

    據記者梳理，上述239單定增項目中，化工、電子、機械設備和醫藥生物行業數量較多，分別有34單、29單、28單和25單。從融資規模來看，電子、銀行、汽車、機械設備行業定增融資規模較高，分別為473.75億元、403.8億元、339.1億元、333.68億元。

    “今年以來，定增市場總體呈現結構化的行情，一些熱點主題如科技、醫藥板塊，以及經營好的公司定增發行相對比較通暢，而一些高價的炒題材概念公司，則因為估值較高，定增發行較為困難。”川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂在接受《證券日報》記者采訪時表示。

    “今年定增市場呈現結構化行情，頭部核心企業受到市場追捧，所以定增主要還是集中在這些企業中。”華泰聯合證券執行委員會委員張雷對《證券日報》記者表示，“目前，定增市場的關鍵是能不能成功發行。股價不太理想的話，企業即使拿到批文，也不太好發行，還要擔心批文過期。”

    從審核角度來看，今年以來，截至7月5日，206單定增拿到“通行證”，其中主板114單定增獲核準，86單創業板定增和6單科創板定增注冊生效，其中59單已經完成發行，還有147單未發行。

    7月1日，科創板首單小額快速定增億華通定增提交注冊。小額快速定增在創業板已有較多實踐。今年以來，創業板已經有3單小額快速定增注冊生效，從受理到注冊生效，平均用時17天。

    “小額快速定增類似于‍‍港股市場的‘閃電配售’，審核速度非?？?。一般情況下，采用小額快速定增的公司，已經提前找好了投資者。”張雷表示。

    “越來越多的公司選擇小額快速定增，這樣能夠快速的獲得資金，保證公司現金流的安全。對于上市公司而言，小額定增操作比較便捷，也能夠快速的解決燃眉之急。”陳靂表示。

    定增引入戰投重新升溫

    今年以來，上市公司定增引入戰投重新升溫。今年3月份和4月份，德邦股份、先導智能定增引入戰投先后獲證監會核準和同意注冊。德邦股份鎖價定增已經發行上市，據先導智能公告，公司引入戰投增發股份將于7月7日上市。

    2020年2月份，再融資新規出臺后，其中定增引入戰投可以鎖價八折且鎖定期18個月，獲得上市公司和機構的追捧。但是，考慮到戰投標準較為模糊，可能引起套利，2020年3月份，證監會發布《發行監管問答——關于上市公司非公開發行股票引入戰略投資者有關事項的監管要求》，明確定增引入戰投的具體要求。此后，多家公司定增引入戰投項目撤回申請。

    “再融資新規實施后，監管可能擔心鎖價定增存在利益輸送，所以比較謹慎，畢竟要打八折，而且只鎖定18個月。從去年3月份的發布戰投要求來看，其實監管層對戰投的要求是比較清晰和具體的。”張雷表示，從監管要求來看，簽署戰略協議、委派董事實際參與公司治理、長期持股，是監管對戰投的明確要求。

    從德邦股份、先導智能定增方案來看，均滿足上述條件，戰投與上市公司簽署戰略合作協議，委派董事，并承諾36個月不得轉讓，符合長期持有的要求。

    市場人士認為，德邦股份、先導智能定增引入戰投分別獲核準和注冊，對其他上市公司定增引入戰投具有示范和鼓舞意義。

    據記者統計，5月份以來，上海電力、東華科技、尚品宅配等公司紛紛公告稱，擬定增引入戰投，3家公司分別擬引入長江電力、陜煤集團和北京京東作為戰略投資者。此外，據記者梳理，東方通、中持股份和西安飲食定增引入戰投項目正在審核中。

    另外，上市公司引入戰投，能產生戰略協同，也是監管要求之一。德邦股份、先導智能分別引入韻達股份、寧德時代作為戰投，成為上市公司同行或上游企業。

    “從今年獲批的幾單引入戰投的定增項目來看，戰投都是與企業密切相關的企業。”張雷表示，所以，戰投一般是上下游企業或者是‍‍能給上市公司帶來資源的大規模企業，可以給上市公司帶來客戶或者技術，或者利用平臺幫助上市公司嫁接資源，幫助上市公司做大做強。