近期股價(jià)走勢(shì)“跌跌不休”的貴州茅臺(tái)，其2021年上半年經(jīng)營(yíng)“成績(jī)單”成為外界關(guān)注的焦點(diǎn)。

    貴州茅臺(tái)7月30日晚發(fā)布的2021年半年報(bào)顯示，上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收490.87億元，同比增長(zhǎng)11.68%；凈利潤(rùn)246.54億元，同比增長(zhǎng)9.08%。以此計(jì)算，貴州茅臺(tái)日均盈利達(dá)1.36億元，“吸金”能力依舊強(qiáng)勁。

    二季度，貴州茅臺(tái)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率重回兩位數(shù)，由一季度的同比增長(zhǎng)6.57%，提升至12.53%。

    貴州茅臺(tái)在半年報(bào)中表示，今年以來(lái)，公司堅(jiān)持以高質(zhì)量發(fā)展統(tǒng)攬全局，以“五星茅臺(tái)”建設(shè)為重要抓手，統(tǒng)籌抓好疫情防控、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和改革發(fā)展各項(xiàng)工作，保持了“穩(wěn)”的大局，實(shí)現(xiàn)了“進(jìn)”的預(yù)期。“下半年，公司將緊緊圍繞董事會(huì)決策部署和工作要求，錨定目標(biāo)任務(wù)，積極奮發(fā)作為，以更加飽滿的姿態(tài)、更加昂揚(yáng)的斗志、更加務(wù)實(shí)的作風(fēng)，高質(zhì)量打好‘十四五’開局戰(zhàn)。”

    報(bào)告期內(nèi)，貴州茅臺(tái)完成基酒產(chǎn)量5.03萬(wàn)噸，其中茅臺(tái)酒基酒產(chǎn)量3.78萬(wàn)噸、系列酒基酒產(chǎn)量1.25萬(wàn)噸。公司上半年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入按產(chǎn)品檔次區(qū)分，茅臺(tái)酒收入為429.49億元，系列酒收入為60.60億元；若按銷售渠道區(qū)分，公司直銷收入為95.04億元，批發(fā)代理收入為395.05億元。

    據(jù)熟悉茅臺(tái)的財(cái)務(wù)專家分析，上半年茅臺(tái)酒基酒產(chǎn)量3.78萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)3%，有可能是因?yàn)樯习肽晟儆?jì)入一個(gè)輪次，全年基酒產(chǎn)量仍有望達(dá)到兩位數(shù)增長(zhǎng)。

    從更細(xì)微角度看，貴州茅臺(tái)半年報(bào)披露的由合同負(fù)債和其他流動(dòng)負(fù)債組成的預(yù)收款，環(huán)比一季度末增加43.56億元；存貨中的“庫(kù)存商品”較2020年末增加0.45億元，遞延所得稅資產(chǎn)中“內(nèi)部交易未實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)”較2020年末也有所增加，這都顯示公司賬面業(yè)績(jī)相對(duì)保守。

    相較經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)表現(xiàn)，貴州茅臺(tái)同時(shí)披露的前十大股東榜單（截至6月30日）更受關(guān)注。

    與一季度末持股進(jìn)行對(duì)比，貴州茅臺(tái)最新股東榜單最大的變化為：由張坤掌舵的“易方達(dá)藍(lán)籌精選混合型證券投資基金”于今年二季度實(shí)施了減持操作，并已從貴州茅臺(tái)十大股東名單中消失。

    今年一季度末，易方達(dá)藍(lán)籌精選以432萬(wàn)股的持股規(guī)模位居貴州茅臺(tái)股東榜第9位，以一季度末股價(jià)計(jì)算（2009元/股），其期末持股市值接近87億元。半年報(bào)顯示，在前十大股東“入圍門檻”為427萬(wàn)股的背景下，易方達(dá)藍(lán)籌精選已從前十大股東榜單中消失，意味著其在二季度進(jìn)行了減持操作。

    但易方達(dá)藍(lán)籌精選并未大幅減倉(cāng)。另?yè)?jù)易方達(dá)藍(lán)籌精選二季報(bào)顯示，截至二季度末，該基金尚持有貴州茅臺(tái)426萬(wàn)股，可見只比一季度略有減持，被擠出了十大股東榜。

    與該基金的減倉(cāng)舉動(dòng)相反，招商中證白酒指數(shù)分級(jí)證券投資基金則在二季度大舉加倉(cāng)，截至二季度末持有貴州茅臺(tái)478.32萬(wàn)股。

    從整體看，與一季度末相比，貴州茅臺(tái)前十大股東中半數(shù)股東持倉(cāng)未發(fā)生變化，其他股東持股增減變動(dòng)也較小。

    此前，貴州茅臺(tái)股價(jià)在今年2月18日盤中創(chuàng)出歷史新高（2627.88元/股）后，便一路震蕩下挫，7月下旬以來(lái)股價(jià)更是破位大跌，成交量也顯著放大，截至7月30日收盤價(jià)已跌至1678.99元/股，較春節(jié)前高點(diǎn)大跌逾三成。

    對(duì)于貴州茅臺(tái)上半年的“個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)”，中小投資者看法不一，有的認(rèn)為已“難能可貴”，也有的認(rèn)為“低于預(yù)期”。

    哪一種觀點(diǎn)代表了大部分投資者的觀點(diǎn)？貴州茅臺(tái)如今交出的“成績(jī)單”究竟是好是壞？顯然，下周一貴州茅臺(tái)的股價(jià)表現(xiàn)，代表著大部分投資者的“合力”。