半年報密集披露期臨近，A股已經有超過三分之一的上市公司率先預告業績。

    今年上半年，在國際環境更趨復雜嚴峻、國內疫情多發散發的多種不利因素影響下，國內經濟下行壓力增大，GDP同比增長2.5%。從業績預告成績來看，上市公司作為經濟發展的主力軍和生力軍依然韌性十足，仍有接近一半的企業預計實現同比增長，接近四分之一的企業更是實現翻倍式增長，新能源、醫藥生物、化學原料等行業表現亮眼。

    逾400家公司

    預計凈利翻倍

    半年報預告內容具有一定的投資指導意義。

    中泰證券研究報告指出，歷史上半年報預報增速在50%以上的股票集合，在預報披露后往往能夠獲得不錯的收益。具有周期屬性或業績穩定的價值、消費板塊更容易出現“中報預報行情”。鋼鐵、煤炭、建筑裝飾和汽車的業績具備一定的順周期屬性，中報預報高增長在周期向上的環境中往往能夠得到延續。

    截至7月15日中午，A股共有1643家上市公司發布上半年業績預告。其中，752家公司預計實現正增長，占比接近一半。這些公司中，有417家公司上半年凈利潤可能實現同比翻倍。從行業方面來看，受疫情影響，各細分板塊公司表現分化。化學原料、計算機通信、電氣設備、醫藥制造領域逆勢增長者較多，合計逾200家公司預增。其中，電氣設備和計算機通信行業也是扭虧企業的集中營。處于產業鏈上游的細分行業受益于市場供需格局偏緊、價格上漲及俄烏沖突、全球通脹預期推動，二季度盈利增速整體較好。大宗商品行業中的煤炭、有色金屬、基礎化工、石油石化等行業整體也表現突出，預告業績增長者較多。

    上半年煤炭等傳統能源價格維持高位帶來行業盈利繼續高增長，已發布的28份業績預告，只有4份預計上半年凈利潤將出現下滑。根據中信證券研究部煤炭行業組測算，重點公司按整體法計算，預計煤炭行業中報業績同比增長92%，二季度業績環比增長約29%。房地產、軟件信息服務業和農副食品加工業業績則整體上差強人意，多家公司預計凈利潤出現下滑甚至由盈轉虧。其中，已發布業績預告的74家房地產上市公司中，超過八成預計上半年將由盈轉虧、業績下滑或者繼續虧損。

    不過，從股價表現和業績預告對比來看，電子行業的業績有可能超過市場預期。年初至今，31個申萬一級行業指數除煤炭外其余均出現回調，電子行業跌幅達28%。而目前已發布業績預告的111家上市公司中，有51家預計凈利潤將實現增長、扭虧。

    從單家公司方面來看，拿下美國抗原檢測試劑大訂單的九安醫療、鋰產品價格扶搖直上的天齊鋰業暫坐凈利潤預增前二甲寶座，分別預計至少增長275倍、111倍。此外，盛路通信、鞍重股份、融捷股份、高鴻股份等公司預計凈利潤增長將超過30倍。

    醫藥生物維持高景氣

    醫藥生物行業在疫情影響、醫保改革等一系列因素影響下，業績持續分化。與疫情相關的細分板塊如疫苗、抗疫醫療器械產品，以及受益于行業全面深化改革的創新藥板塊持續維持高景氣。

    滬深兩市首份半年報都來自醫藥生物行業。滬市首份半年報是梅花生物，上半年實現營業收入142.2億元，同比增長28.96%；歸母凈利潤達25.75億元，創下歷史新高，同比增長156.45%。深市首份半年報業績沒那么亮眼，邁克生物上半年實現營業收入17.82億元，同比下降9.11%；歸母凈利潤4.06億元，同比下降23.68%。

    整體上看，醫藥生物行業上半年業績好于市場平均，已發布的99份申萬醫藥生物行業業績預告中，預喜率超過一半；其中，23家公司預計上半年凈利潤將同比翻倍。細分領域中，化學制藥、醫療器械、中藥、CXO板塊預喜率更高。

    抗疫板塊的公司業績在去年高基數的基礎上，今年上半年也動輒出現翻倍式增長。除九安醫療外，明德生物、萬泰生物、迪安診斷、達安基因分別預計上半年凈利潤將同比增長超314%、246%、120%、106%。萬泰生物的業績增長，除新冠原料和新冠檢測試劑的收入及利潤實現快速增長外，其主營業務產品二價宮頸癌疫苗也保持產銷兩旺的態勢，收入及利潤均實現高增長。

    CXO板塊雖然上半年二級市場股價整體上震蕩走低，但行業仍然保持高景氣。已發布業績預告的9家上市公司，業績全面預增。龍頭公司博騰股份、凱萊英、藥明康德分別預計凈利潤同比增長超455%、283%、73%。中信證券研究報告指出，CXO行業的成長動力來自兩方面：基于中國工程師紅利以及完善的供應鏈，海外產業鏈不斷向中國轉移；基于行業發展以及藥品審評審批政策支持，中國企業創新藥熱情高漲，同時逐步接受外包模式。

    新能源爆發業績牛

    今年上半年，新能源行業多個細分領域賺得盆滿缽滿。

    “有鋰走天下”，上半年鋰價維持高位、鋰產品需求旺盛，業內公司業績全面爆發。龍頭企業天齊鋰業、盛新鋰能、贛鋒鋰業、鹽湖股份分別預計凈利潤將同比增長超111倍、7.9倍、4倍、3.26倍。此外，西藏礦業、江特電機、天華超凈、中礦資源、雅化集團等公司預計增長最低4倍多。

    鈷鎳行業受益于新能源電池需求旺盛、價格上漲。華友鈷業預計上半年實現凈利潤22億元～26億元，同比增長49.86%-77.11%；洛陽鉬業預計凈利潤超39億元，同比增長超65%。

    新能源汽車銷量維持高增長態勢，6月份新能源汽車銷量達到59.6萬輛，環比增長33.4%，多家車企的新能源車月銷量創歷史新高。但今年上半年，整車企業的業績出現分化。比亞迪預計上半年盈利28億元～36億元，同比增長138.59%～206.76%。長城汽車預計今年上半年凈利潤相比去年同期將增加17.71億元～23.71億元，同比增長50.2%～67.2%。長安汽車預計凈利潤將同比增長超189%。而一汽解放、東風汽車、福田汽車、小康股份、宇通客車、江淮汽車則紛紛預告，上半年業績下降明顯。

    不過，新能源汽車行業已經由補貼驅動過渡到市場驅動，一眾分析師都看好下半年行業的增長。海通證券研究報告認為，新車型上市疊加政策支持，將引領行業下半年的成長。長期來看，智能網聯汽車的大幕才剛剛開始，從普通車型到豪車都值得向電動化、智能化方向重新打磨升級；短期來看，近期新能源車政策的出臺有望刺激終端購車需求，此外，新能源車企眾多重磅車型上市也將成為新能源車交付量提升的催化劑。

    展望第三季度，分析師仍認為新能源行業高景氣度不改。中航證券研究報告指出，歐美與中國的“碳中和”、經濟緩慢恢復帶來的能源需求增長、傳統能源價格高企、局部供需失衡帶來能源短缺等幾大全球新能源需求的支撐邏輯，目前依舊未見重大改變，因此三季度的上游價格和終端需求均有望保持火熱態勢。