■閻岳

    近日，證監會發布了退市新規。退市規則經過此次修訂之后，A股市場上市公司觸發退市的條件更加全面豐富了。筆者認為，在新的形勢下，從規避投資風險、保證投資收益兩個角度出發，那些投資知識欠缺、風險意識及承受能力較弱的個人投資者不妨換個姿勢擁抱A股。

    筆者曾經多次撰文，強調A股市場要加強“一進一出”的制度性建設。“進”指的是新股發行，現在已經進入常態化階段，市場參與各方對此予以普遍接受。

    “出”就是指退市，隨著A股市場上市公司數量不斷攀升，優勝劣汰將成為市場生態環境的重要組成部分。經過多年尤其是近年來的“修修補補”，退市制度也漸趨完善并提高了可操作性。

    可以這么說，繼新股進入常態化發行之后，退市也將朝著規范化邁進。退市大門已經完全敞開了。

    在這樣全新的市場生態環境下，部分個人投資者顯然已經不再適合直接持有股票進行投資了。誰知道什么時候一不留神就遇到長生生物這樣的股票呢？即便有專業機構的咨詢支持，這種風險也是難以規避的。

    我們可以查一下機構出具的有關長生生物的研究報告，從今年3月19日的買入評級到7月19日的中性評級，期間共有五家機構給出了13次的買入或增持評級，目標價格最高達到28.80元/股。如果投資者據此買入這只股票，恐怕現在已經欲哭無淚了吧。

    可是誰又能夠保證類似長生生物這樣的公司不會再度出現在A股市場上呢？既然如此，那么投資者就主動換個姿勢擁抱A股吧。

    資本市場是投資者分享中國經濟改革開放、快速成長紅利的重要途徑，也是增加財產性收入的重要來源。既然退市大門已經敞開，投資者就要對直接投資股票多一分敬畏，那么風險較小、收益又可觀的公募基金就是比較理性的選擇了。

    我國的公募基金已經成立了20年，規模從小到大，投資理念也日趨成熟，投資水平也水漲船高。從筆者的投資績效來看，公募基金確實是一個不錯的選擇。筆者從2010年起就開始定投一只公募基金，收益頗為不錯，比社保基金的平均收益率水平要高得多。

    此外，投資公募基金的好處多多，筆者就不贅述了。但有一點需要強調，投資公募基金一定要摒棄炒的思維，真的要從價值投資長期投資來選擇投資標的。

    A股市場退市大門的敞開，讓個人投資者直接購買股票的風險壓力有所放大，使他們不得不開始重新審視公募基金。這也是公募基金開展營銷的最好的時機。現在，有的公募基金已經開始推出新的產品，打的口號就是“賺錢才收管理費、多賺不多收”，對之前基金旱澇保收的管理費收取方式構成了沖擊。

    最后，隨著A股市場生態環境的優化，機構投資者的構成將會越來越豐富，占比也會越來越高。在這樣的發展趨勢下，投資者確實有必要換個姿勢擁抱A股了。