■閻岳

    從10月14日開始，提振資本市場信心、推動市場改革發展的一系列措施相繼推出。現在回過頭來看，10月14日證監會召開的投資者座談會成為提振股市的發端。以這樣一種形式展開一攬子的深化資本市場改革開放的政策措施，說明了監管層對投資者的重視，也說明振興股市離不開投資者的支持和參與。

    在10月19日的“救市大合唱”中，投資者是其中一個重要的關鍵詞。

    劉鶴副總理在接受采訪回答股市有關問題時，就多次提到了投資者。第一次是在分析股市波動和下滑的原因時提到的，“市場預期發生變化，未來經濟環境的種種不確定性，影響了投資者行為”。他把這個因素視為市場下跌的第三個重要因素。

    隨后，劉鶴說到，“投資者很關心民營經濟發展、產權保護等問題。”這也是市場的關注焦點所在，涉及民營企業或上市公司股權質押、融資和再融資等問題。

    在分析了股市下跌的原因之后，劉鶴副總理援引了國內外機構對當前股市的看法，并進一步提出“對這些評估，相信投資者會做出理性判斷”。

    劉鶴副總理在談到促進股市健康發展的改革舉措時強調，在鼓勵市場長期資金來源方面，加大保險資金財務性和戰略性投資優質上市公司力度，壯大機構投資者力量，鞏固市場長期投資的基礎。

    央行行長易綱在當日接受采訪時也提到，近期股市波動主要受投資者預期和情緒影響。

    銀保監會主席郭樹清則對保險資金這個市場廣為關注的機構投資者、長線資金提出了要求：充分發揮保險資金長期穩健投資優勢，加大保險資金財務性和戰略性投資優質上市公司力度。此舉對穩定投資者情緒發揮著重要作用。

    從以上信息可以看出，投資者在振興股市中確實發揮著重要作用。

    在10月14日證監會召開的投資者座談會上，證監會主席劉士余對投資者也給予了很高的評價。比如，培育機構投資者，推動長期資金入市，宏觀管理和監管部門及市場投資者均應強化逆周期意識，促進資本市場穩定健康發展。

    劉士余在座談會上更進一步提出，我國股市有上億中小投資者，這是中國特色。證監會將始終肩負起保護投資者特別是中小投資者合法權益的使命，努力營造公開公平公正、清澈透明的資本市場生態。

    10月20日，國務院金融穩定發展委員會召開防范化解金融風險第十次專題會議提出，在實施穩健中性貨幣政策、增強微觀主體活力和發揮好資本市場功能三者之間，形成三角形支撐框架，促進國民經濟整體良性循環。其中很重要的一點是要發揮好資本市場的樞紐功能。

    資本市場之所以要發揮樞紐功能，是因為資本市場關聯度高，對市場預期影響大，資本市場對穩經濟、穩金融、穩預期發揮著關鍵作用。這其中自然就包括對投資者預期的影響。

    從已經推出的推動股市改革發展的政策措施來看，它們的出發點是解決上市公司所面臨的各種難題，提振機構投資者和個人投資者對市場前景和發展的信心。筆者認為，只要我們的股市政策是從實體經濟、上市公司的需要出發，強化對投資者的保護，讓投資者有明顯的獲得感，一個投資、融資和諧共生的市場就會出現在世人面前。