趙學毅

    7月22日，A股科創板迎來兩周歲生日。兩年間，一組組鮮活的數據彰顯出科創板銳意改革的活力與魅力，也是一張“硬核”成績單。

    這兩年，科創板共受理663家公司IPO申請，311家科創公司成功登陸，遠超同期上市的主板公司數量。截至7月21日，科創板上市公司總市值超過4.78萬億元。

    這兩年，科創公司募資總額達到3789.66億元，且有167家占比超半數的科創公司首發超募，超募資金合計973.62億元。

    這兩年，科創公司上市速度屢屢刷新，中芯國際從受理到成功注冊，僅用時29天。平均來看，科創板公司從受理到上市委審議總體用時156天，接近于境外成熟市場。

    這兩年，受到新冠肺炎疫情侵擾，A股公司業績增速小幅放緩，但科創板公司凈利潤年化增速高達91%，領跑市場其他板塊。

    這兩年，市場化的融資支持科創公司進行大量研發投入。截至2021年一季報，科創板公司整體研發支出占營業收入的比重為9%，明顯高于創業板的5%和全部A股的1%。注冊制改革助力科技與資本的良性互動，目前有90%以上的科創板企業在上市前獲得創投資本支持。

    這兩年，已上市科創板企業的產業集群效應明顯，芯片半導體、生物醫藥、高端裝備制造等技術和產業突破形成有效支撐，資本市場服務科技創新短板逐漸補齊。

    不難發現，科創板正在各個維度不斷創造奇跡，板塊內公司在科創屬性、融資能力、成長性、業績韌性等方面表現突出，發展態勢良好?？苿摪?ldquo;試驗田”也收獲了制度創新的成果，創業板注冊制改革順利落地，制度創新與科技轉化且行且歌。

    當然，迅速崛起的科創板絕不會“躺平”在功勞簿上，作為中國經濟的重要生力軍，她注定會帶來更強有力的突破。

    首先，科創板在制度創新上將繼續踐行“服務科技創新”的使命：一是上市標準將多維化，繼續淡化單一的盈利指標；二是市場化交易機制不斷完善，引入做市商制度，增強其交易活躍度和流動性；三是完善、強化信息披露要求，不斷強化券商等中介機構的職責；四是退市標準比主板更為嚴格，速度更快。

    其次，科創板公司在技術轉化上還有很大努力空間。正如上交所副總經理劉紹統所言，通過打通科創行業募投管退全環節，更好促進科創資本形成，推動要素資源向科技創新領域集聚，暢通科技、資本與實體經濟的高水平循環。

    再次，科創企業在提升上市公司質量方面需要持續努力，打造核心競爭力，夯實自身價值。企業創新需依靠企業對知識產權的保護、運營、管理能力，需要一支勇于探索敢為人先的隊伍，需要穩定的盈利能力，需要一套完整的內部治理機制。

    最后，科創公司亟須做好市值管理?？苿撈髽I上市后，股價往往一步到位，估值相對較高，其股價短期回撤壓力增大。面對如約而至的解禁潮，上市公司需要警惕股價波動的風險，積極理順價值與市值的關系。