一季度金融數(shù)據(jù)大超市場預(yù)期，3月新增信貸、社融增量等關(guān)鍵指標(biāo)不論從總量還是從結(jié)構(gòu)看都積極向好。同日公布的3月外貿(mào)數(shù)據(jù)同樣表現(xiàn)不俗，當(dāng)月進(jìn)出口增速增長較快，其中出口更是呈現(xiàn)兩位數(shù)增長的顯著回升勢頭。再結(jié)合近期公布的中國制造業(yè)PMI指數(shù)升破榮枯線、居民消費(fèi)價格指數(shù)重返“2時代”等其他經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)看，在穩(wěn)增長政策的持續(xù)發(fā)力下，一季度經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回暖的信號確立無疑。

    去年以來，受金融強(qiáng)監(jiān)管、中美貿(mào)易摩擦、清理整頓地方政府隱性債務(wù)等影響，經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，信用風(fēng)險從P2P網(wǎng)貸到債市，再到股市頻頻“爆雷”，在不斷擠壓市場信心和預(yù)期的同時，也顯著降低了市場主體的風(fēng)險偏好，民企、中小微企業(yè)融資難融資貴再次凸顯。

    好在宏觀政策及時出手。先是貨幣政策發(fā)力進(jìn)一步加大逆周期調(diào)節(jié)，流動性在穩(wěn)健的基礎(chǔ)上進(jìn)一步寬松，疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的信貸投放，貨幣政策從“寬貨幣”向“寬信用”切換。2018年7月底召開的中央政治局會議則對下半年經(jīng)濟(jì)提出“六穩(wěn)”目標(biāo)，隨后，發(fā)改委、財政部、銀保監(jiān)會等緊鑼密鼓地出臺了穩(wěn)增長的配套政策，特別是積極的財政政策在更大規(guī)模減稅降費(fèi)方面讓企業(yè)有了實(shí)實(shí)在在的獲得感。

    可以看到，今年一季度各類宏觀經(jīng)濟(jì)金融數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)好是有跡可循的，其背后是去年二季度以來一系列穩(wěn)增長政策效果顯現(xiàn)的反映。實(shí)際上，“六穩(wěn)”的目的雖然是穩(wěn)增長，但其精髓在于穩(wěn)預(yù)期和增強(qiáng)信心。去年中央政治局在多次會議中都提到要提振市場信心，也是出于穩(wěn)增長的考量，而預(yù)期和信心的穩(wěn)定，來自于市場所期待的各項(xiàng)改革和政策真招實(shí)招積極落地，這也是支撐股票等金融資產(chǎn)價格上漲的中長期決定性變量。

    近日，IMF再度下調(diào)全球經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期，但在全球體量較大的經(jīng)濟(jì)體中，中國是唯一被上調(diào)2019年增速預(yù)期的經(jīng)濟(jì)體，彰顯了國際社會對中國所出臺的穩(wěn)增長措施的認(rèn)可。當(dāng)然，考慮到一季度經(jīng)濟(jì)增速初現(xiàn)企穩(wěn)跡象，經(jīng)濟(jì)回暖的基礎(chǔ)尚不牢固，前期穩(wěn)增長的系列舉措不能半途而廢，而是要久久為功。相信隨著更多減稅降費(fèi)措施的落實(shí)，以及前期穩(wěn)增長舉措的繼續(xù)發(fā)力，后續(xù)我國經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的基礎(chǔ)將更牢固。

    不過，需要強(qiáng)調(diào)的是，隨著我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和調(diào)整，以及已經(jīng)積累的龐大經(jīng)濟(jì)總量基數(shù)，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回暖并非增速“V”型反彈，高速增長很難再現(xiàn)。從中長期看，只要保持經(jīng)濟(jì)增速維持“L”型中高速增長，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展就一定能迎來更加光明的前景。