張歆

    提及品牌，很多人的第一反應可能是一件心儀已久商品的“冠名權”。然而，仔細思考消費行為背后的產(chǎn)業(yè)邏輯可以發(fā)現(xiàn)，品牌并不單純是商標的無形價值，而更多的是生產(chǎn)要素的厚積薄發(fā)。

    近日，云上2020年中國品牌日活動拉開帷幕，國務院總理李克強對活動批示指出，加強品牌建設，不斷提升中國產(chǎn)品和服務的質量與影響力，是堅定實施擴大內(nèi)需戰(zhàn)略、推動高質量發(fā)展的重要方面。

    筆者認為，品牌是生產(chǎn)要素通過產(chǎn)品流通創(chuàng)造的財富溢價，也是質量、競爭力和社會責任的綜合體；有趣的是，如果將品牌的理念折射于A股市場投資行為可以發(fā)現(xiàn)，對上市公司的投資其實也是對其“品牌估值”的判斷和展示。兩者實際上處于同一個跑道。A股市場對于品牌提升有著明確的撬動力。

    首先，品牌是一國經(jīng)濟的軟實力，品牌建設并非單純的企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營行為，而是關系到經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)結構轉型、核心競爭力提升、韌性增強的重要舉措。

    2014年5月10日，習近平總書記在河南考察中鐵工程裝備集團時提出了“三個轉變”：推動中國制造向中國創(chuàng)造轉變、中國速度向中國質量轉變、中國產(chǎn)品向中國品牌轉變?？梢哉f，“三個轉變”清晰明確的指引中國制造、中國產(chǎn)能進行著一次或多次升維。在今年抗擊疫情過程中，中國經(jīng)濟經(jīng)受考驗，但也顯示出巨大的韌性，其硬核之處正在于中國產(chǎn)能的高效、有序恢復。

    事實上，中國產(chǎn)能和消費的重啟，離不開中國品牌的擔當：無論是傳統(tǒng)行業(yè)品牌的穩(wěn)定市場舉措，還是以新經(jīng)濟為代表的新品牌快速響應，都實現(xiàn)了生產(chǎn)要素的快速運轉，激發(fā)了經(jīng)濟肌體的活力，提升了中國經(jīng)濟的核心競爭力。

    其次，品牌不僅是一個產(chǎn)品的標識，更包含了消費過程中的一份信任溢價，這一點與A股市場投資有著異曲同工之處。

    品牌二字，僅從字面來看已經(jīng)顯示了信任和責任擔當之意——“品”字形似鼎器，包含三個“口”，有一言九鼎之感；而“牌”字從古至今一直有憑證、信物之意。可以說，品牌意味著消費者心甘情愿的支付相應“溢價”。

    對于A股市場而言，雖然是“資本多數(shù)決”，但投資者也能夠通過自己的每一次買入表達信任——也可以理解為對“品牌估值”的認可。這種估值與持股數(shù)量無關，即便是主板市場買入限定的最少100股，可能已經(jīng)是新手投資者的全部投資，代表了其對公司品牌估值的期待；可能是資深投資者的一次試水，容納了他對于最新品牌估值的判斷；也可能是投資者為了能夠參加股東大會，近距離印證品牌估值的一個手段。

    第三，正因為內(nèi)涵相通相似，A股市場在實體經(jīng)濟品牌建設中具備天然優(yōu)勢，有著顯著的乘數(shù)效應。

    筆者身邊有著很多有趣的小故事，將品牌和投資進行了雙向連接。例如，有消費者買入家電上市公司產(chǎn)品后“路轉粉”——客戶變股東；也有股民投資上市公司后，對其產(chǎn)品關注度提升并實現(xiàn)“股東變客戶”。筆者認為，雙向轉變的關鍵就是在“品牌”，即產(chǎn)品品牌和投資品牌的切換。在“粉絲經(jīng)濟”的強大助推下，這種切換不是簡單的做加法，而是將黏性客戶的購買力和投融資行為的撬動力相乘，實現(xiàn)指數(shù)級增長。

    此外，隨著A股市場改革不斷深入，其對于品牌的服務力度也將加大。例如，設立科創(chuàng)板并試點注冊制為科創(chuàng)企業(yè)的融資和品牌提升提供了契機，而即將落地的創(chuàng)業(yè)板改革，也有望為中國經(jīng)濟的創(chuàng)新驅動發(fā)展戰(zhàn)略提供更優(yōu)質的投融資服務。當然，企業(yè)在品牌升級的同時，也將提升A股市場的品牌美譽度，實現(xiàn)良性循環(huán)。

    A股上市公司是最具中國經(jīng)濟代表性的群體，涵蓋了國民經(jīng)濟全部90個行業(yè)大類，實體上市公司利潤總額相當于同期全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)的近四成。隨著品牌建設進一步形成全社會的實際行動，我們有理由期待A股上市公司質量實現(xiàn)質的飛躍。