4月27日晚間，中央全面深化改革委員會第十三次會議審議通過了《創業板改革并試點注冊制總體實施方案》。

    當晚，證監會就四項部門規章公開征求意見，隨后，深交所同步就《創業板股票發行上市審核規則》等8項業務規則向社會公開征求意見，創業板試點注冊制改革進入實施階段。

    21世紀經濟報道記者在中國證監會和深圳交易所現場采訪了解到，征求意見稿發布后，在征求意見期間，創業板不再受理創業板首發申請，在規則發布之后，創業板再受理上市申請。同時創業板再融資、并購重組、涉及證券公開發行的，也同步實施注冊制。

    但是鑒于上市公司的再融資、并購重組對上市公司的影響非常大，所以再融資、并購重組的受理不受影響，那也就意味著規則征求意見之日起，在上市公司如果再融資，并購重組仍然可以繼續向證監會申報發行申請。

    此外，本次改革對創業板市場的一些基礎制度也做了一些完善，包括構建市場化的發行承銷制度，對新股定價不設任何行政性限制，建立機構投資者為主體的詢價、定價、配售機制。

    同時，完善創業板的交易機制，充分借鑒科創板的經驗，放寬了漲跌幅限制，從10%放寬到20%，同時還放開了首五日的漲跌幅限制。同時也構建了符合創業板上市公司特點的持續監管規則體系，特別是完善退市制度、簡化了退市程序、優化的退市標準等。

    中國證監會副主席李超稱，優化發行上市條件方面，充分考慮創新創業企業發展初期投入大、容易虧損的特點，取消最近一期未存在未彌補虧損的要求，綜合考慮企業預計市值、收入、凈利潤等因素，由深交所制定多元包容上市條件。對于未盈利企業，創業板也體現了一定的包容性，取消了現有規則里面“最近一期未存在未彌補虧損”的要求，設定一年的過渡期，支持創新創業企業發展。

    對于創業板的上市標準，深交所相關負責人介紹，創業板改革后的上市指標由兩套擴充為五套。對于盈利企業提高標準：要求“最近兩年盈利且累計凈利潤不少于5000萬元”或“預計市值不低于10億元，最近一年盈利，且營業收入不低于1億元”。

    深交所相關負責人表示，“基于板塊的定位和創新創業企業的特點，那么我們這一次優化了IPO的首發上市條件。一方面是在原有的兩套指標的基礎上，把上市條件的指標體系擴充到5個指標，我們也允許符合條件的特殊股權架構的企業和紅籌企業在創業板上市，同時為未盈利的企業也進行了制度安排，同時充分考慮創業板存量投資者的交易習慣。投資者適當性的要求基本上保證不變，那么對于新開戶的投資者設置了與風險相匹配的適當性要求。”

    在投資者適當性方面，當前創業板投資者有4500萬，這次改革將充分尊重存量投資者的交易和習慣，存量投資者適當性要求基本不變，要求充分向其揭示風險。對于增量個人投資者，增加了前20個交易日日均資產要達到10萬元，同時具有24個月交易經驗的門檻。在改革之前，創業板投資者開戶并未資金限制，只需要具備24個月的交易經驗即可。

    創業板注冊制改革征求意見稿要點搶先看：

    一、首發上市標準（滿足以下條件之一）：

    （1）最近兩年凈利潤為正，且累計凈利潤不低于5000萬元；（2）預計市值不低于10億元，最近一年凈利潤為正且營業收入不低于1億元；（3）預計市值不低于人民幣50億元，且最近一年營業收入不低于3億元。（凈利潤以扣非后孰低者為準）

    二、滿足相關規定且最近一年凈利潤為正的紅籌企業，可以申請發行股票或存托憑證并在創業板上市。

    營收快速增長、擁有自主研發、國際領先技術，同行競爭中處于相對優勢地位且尚未在境外上市紅籌企業，申請發行股票或存托憑證并在創業板上市的，要滿足以下條件之一：（1）預計市值不低于100億，且最近一年凈利潤為正；（2）預計市值不低于50億，最近一年凈利潤為正且營業收入不低于5億元。

    三、投資者適當性安排：創業板交易機制充分借鑒科創板相關規定。

    （1）漲跌幅限制由10%提高到20%，提高市場活躍度；創業板新股上市前5日不設漲跌幅限制，盤中設置漲跌幅限制；

    （2）投資者適當性管理辦法，存量不變，增量優化。存量投資者可以繼續參與交易，普通投資者參與注冊制股票交易增加了資產量和交易經驗等門檻；

    （3）明確注冊制發行的股票暫時不能做股票質押回購。

    四、取消了現有規則里面“最近一期未存在未彌補虧損”的要求，設定一年的過渡期，支持創新創業企業發展。

    五、完善退市機制，加快退市進程。