QFII、RQFII新規落地后，交易所的新版實施細則也來了。

    10月30日，滬深交易所發布新修訂的QFII、RQFII實施細則，自11月1日起施行。本次修訂內容主要包括：

    擴大投資范圍，新增允許合格境外投資者投資存托憑證、股票期權、政府支持債券等，允許合格境外投資者參與債券回購、融資融券、轉融通證券出借交易；完善持股比例披露及超比例減持安排，將外資持股比例披露指標由26%調整至24%；優化持倉與平倉相關事項，完善外資合計持股超過30%情形的相關處理方式；便利投資運作，修改信息報送要求，完善明確非交易過戶相關規定；加強持續監管、強化合規要求等。

    滬深交易所表示，將持續推動完善我國資本市場高水平雙向開放的體制機制，提升外資參與A股市場的便利程度，吸引更多中長期資金入市。

    數據顯示，目前，我國共有337家合格境外機構投資者（QFII）與278家人民幣合格境外機構投資者（RQFII）。據首創證券數據，截至2020年9月28日，QFII/RQFII持有A股總市值為1957.27億人民幣，占A股流通市值的0.34%。

    分析指出，隨著金融市場對外開放穩步推進，境外資本進入中國仍具有較大的增長空間和增長動力。

    中金公司預計，未來5到10年，外資占A股總市值的比例將提升至5%至10%，外資年均凈流入A股的規模預計在2000億元至4000億元。

    持股初始披露比例調低至24%

    合格境外機構投資者（QFII）和人民幣合格境外機構投資者（RQFII）制度分別于2002年和2011年落地實施。滬深交易所表示，為更好滿足境外投資者需求，促進不同開放渠道協調發展，修訂實施細則，修改內容主要為：

    一、擴大投資范圍

    除原有品種外，合格境外投資者可投資于存托憑證、股票期權、政府支持債券等；同時，允許合格境外投資者參與融資融券交易、轉融通證券出借交易以及債券回購交易。

    二、調整外資持股初始披露比例

    全部境外投資者合計持有同一上市公司A股股份達到或超過一定比例時，上交所將公布其已持有該公司股份的總數及占公司股份總數的比例。初始披露比例由26%下調至24%。

    根據相關規定，所有境外投資者持有單個上市公司A股或境內掛牌股份的總和，不得超過該公司股份總數的30%。為提示境外投資者持有單個上市公司股份的比例即將達到上限，交易所設置了外資持股初始披露比例。

    滬深交易所表示，近年來，隨著A股納入MSCI、富時羅素等國際重要指數，境外投資者投資A股的熱情和信心不斷增強。在與境外投資者和金融機構交流的過程中，不少投資者和機構提出，希望可以及時了解外資對上市公司整體持股水平，以便有更充分的時間做出反應。

    三、優化持倉與平倉相關事項

    明確因上市公司減少注冊資本等原因，導致全部合格境外投資者及其他境外投資者合計持股比例被動超過30%的，合格境外投資者及其他境外投資者可以繼續持有原股份，但不得繼續增持，直至全部合格境外投資者及其他境外投資者合計持股比例低于30%后方可恢復增持。

    同時，優化了境外投資者合計持股超過限定比例時的平倉順序，明確了被通知減持后可申請繼續持有相關股份的情形。

    四、便利投資運作

    明確合格境外投資者協議轉讓及非交易過戶的辦理要求：合格境外投資者協議轉讓所持上市公司股份的，按照上市公司股份協議轉讓相關業務規則辦理。

    合格境外投資者因發生同一控制下變更業務開展主體、同一合格境外投資者調整賬戶安排、基金產品或賬戶變更管理人等情形，有助于提高投資運作效率或明晰賬戶結構的，可以按照證券登記結算機構的有關規定，辦理證券非交易過戶。

    五、強化合規要求

    明確受托證券公司、受托期貨公司對合格境外投資者交易行為管理和涉嫌違法違規交易報告要求；明確合格境外投資者督促其名下境外投資者履行信息披露義務要求；新增督察員對合格境外投資者的監督職責等。

    外資進場速度或進一步加快

    9月25日，證監會、央行、國家外匯管理局發布《合格境外機構投資者和人民幣合格境外機構投資者境內證券期貨投資管理辦法》（以下簡稱《辦法》），主要修訂內容包括統一QFII/RQFII制度、放寬準入條件、簡化申請審核程序、擴大投資范圍、強化持續監測監管機制等。

    中信證券稱，近期我國股票、債券市場對外開放政策推出頻頻，力度不斷加大，此新規落地將長期促進境外機構投資者積極參與我國多層次資本市場。

    長城證券9月底曾發布研報稱，我國債市、股市規模均位居世界第二位，但外資持有比重只有2%-4%左右。未來隨著金融市場對外開放穩步推進，境外資本進入中國仍具有較大的增長空間和增長動力。

    開源證券進一步表示，未來更多中長期資金將進入中國市場，A股市場國際化水平有望提高。