本報記者 李喬宇

    政策支持下，我國資本市場并購重組正進入活躍期。據北京上市公司協會（以下簡稱“北上協”）統計，今年以來，至少有78家上市公司披露并購重組計劃，包括中國船舶吸收合并中國重工、國泰君安吸收合并海通證券、國聯證券吸收合并民生證券、國信證券吸收合并萬和證券等。

    在此背景下，北上協舉辦“并購重組與上市公司高質量發展”調研座談活動，組織會員單位走進北新建材、中國海防以及用友網絡等3家有過并購重組成功經驗的上市公司。該活動由北京證監局指導、北上協主辦，北京上市公司的董事會秘書、證券事務代表及相關代表，投研機構代表以及北上協秘書處專職工作人員等140余人參加了活動。

    北上協秘書長李洪海表示，作為資本市場的活力源泉，并購重組對于促進資源優化配置、推動價值發現、提升經營效率具有不可估量的作用。北上協舉辦調研座談活動，意在深入探討在新形勢下，上市公司如何充分利用資本市場政策優勢，運用并購重組手段，實現產業升級和高質量發展。

    探索“1+1＞2”效應

    北新建材的歷史可以追溯至1979年。彼時，北新建材的前身北京新型建筑材料實驗廠正式成立。歷經四十余年的發展，如今的北新建材已成為世界500強中國建材集團綠色建筑新材料產業平臺。

    如今的成績，離不開北新建材一系列審時度勢的資本運作。多年來，北新建材通過多輪戰略性并購重組，加速技術創新和產業升級。“通過聯合重組，公司的石膏板產能躍居全球第一，目前石膏板的產能超過35億平方米；在防水業務上，公司的防水業務規模從0元到2023年約40億元，進入了行業前三；通過三次收購，公司涂料業務的產能躍升至130萬噸以上。”北新建材相關負責人在活動中表示。

    2023年，北新建材宣布，以40.74億元的價格受讓嘉寶莉78.34%股權。這一交易不僅增強了北新建材在涂料領域的競爭力，還標志著其在“一體兩翼”戰略布局上的又一重要步驟。談及此次聯合重組，上述負責人稱，北新建材目前已成為嘉寶莉的實際控制人，形成了順暢合理的管理架構，在發揮嘉寶莉原有優勢的同時，達到了“1+1＞2”的管理效果。

    此外，跟隨此次調研活動，《證券日報》記者走進上市公司中國海防旗下的兩家國家級專精特新“小巨人”企業——連云港杰瑞電子有限公司以及連云港杰瑞自動化有限公司，深入了解公司運動控制、智慧城市、LNG儲運裝卸等高端智能產業發展情況。

    通過調研記者了解到，并購重組是中國海防不斷完善升級公司產業鏈、大幅提升公司核心競爭力的重要密碼。中國海防先后通過兩次重大資產重組，注入集團公司旗下軍工科研院所和企業的電子防務裝備、電子信息產業的優質資產。目前，中國海防已發展成為國內水下電子信息裝備龍頭上市公司，在民用電子信息產業多個領域中亦處于市場領先地位。

    用友網絡亦是通過并購增強自身實力的典型案例。在此次調研活動中，用友網絡在數智企業體驗館和用友產業園，展示了其使用大數據及人工智能賦能企業數智化轉型的科技成果及實踐案例。

    在用友網絡的發展歷程中，公司進行了多次并購活動，以拓展業務范圍、增強市場競爭力和實現戰略布局。2010年，用友斥資4.91億元收購英孚思為，創下了當時國內管理軟件行業并購金額的最高紀錄。通過此次收購，用友網絡一舉進入汽車行業應用軟件市場，抓住了中國汽車工業高速發展的機遇。

    談及用友網絡并購的歷程，李洪海點評稱，用友網絡首先以滿足業務發展的戰略需求為主，強調與用友的戰略相關性、產品和技術領先性等，同時兼顧資本和財務回報的要求；從投資方向和實踐來看，關注企業服務相關領域；從實踐結果來看，實現了雙向賦能的戰略目標。

    助力上市公司高質量發展

    為增進上市公司對于并購重組的理解，北上協還邀請上海證券交易所相關負責人向與會來賓分享并購重組的最新政策動向和監管要求，并列舉實際案例加以說明，將復雜的法律條文深入淺出地講解出來。博星寶鼎、東方財富證券、中信證券亦以并購重組為主題，分別從并購重組與上市公司高質量發展、并購重組與市值管理以及新規出臺背景下上市公司并購重組交易展望三個角度發表演講。

    多位參與活動的上市公司代表表示，通過調研座談活動，上市公司能夠更加深入地理解并購重組信息披露監管政策，提升信息披露的質量和效率，為并購重組的成功實施奠定堅實基礎。同時，這也有助于提升整個資本市場的透明度和公信力，為投資者創造一個更加公平、有序的投資環境。

    李洪海表示，此次北上協組織北京上市公司走進多家不同行業、不同領域、不同類別的上市公司，鼓勵相關上市公司學習借鑒其在資本市場和戰略并購重組方面的卓越成就和經驗做法，希望能夠通過系列活動助推各上市公司發揮好企業并購重組的關鍵作用，助力產業整合和提質增效。

    除調研座談形式外，北上協還圍繞并購重組主題，以多樣化的形式開展相關培訓。此前的8月29日，北上協通過網絡培訓系統線上組織開展了北京上市公司2024年度第八期董事監事專題培訓。中國證監會上市公司監管司二級主任科員楊丹以及中關村大河并購重組研究院院長王雪松分別就“深入貫徹落實新‘國九條’，支持上市公司通過并購重組提升投資價值”以及“并購重組交易方案解析”進行了分享。

    據北上協方面透露，今年，北上協將圍繞不同行業、不同地區，為北京上市公司提供更多元化、更具深度的學習交流機會，增進彼此了解，共同推動北京上市公司高質量發展。