本報記者 吳珊

    經過連續3個月的調整后，醫美行業開始回暖，9月份以來行業指數漲幅跑贏上證指數1.94個百分點。

    事實上，基于行業成長空間大、公司業績增速快，機構對醫美行業未來發展一直充滿信心，其中，天風證券就認為，2021年是行業充滿變化的一年，在轉機中孕育先機，于變局中創造新局。

    可以看到，6月份，國家衛健委等八部門發布《打擊非法醫療美容服務專項整治工作方案》；8月份，市場監管總局發布《醫療美容廣告執法指南（征求意見稿）》；9月份，國家藥監局表示，將重點加強整形用注射填充物和光治療美容設備等產品的管理。從醫美產品到醫美機構，從醫美金融服務到醫美廣告，前段時間，醫美行業的監管政策陸續出臺。

    相信不少投資者要問，為何醫美行業嚴監管時代開啟，但卻更受資本寵愛？

    對此，業內人士普遍認為，雖然醫美行業迎來短期陣痛，但完善的監管將有利于加速擠壓非法市場份額，肅清行業發展環境，為正規合法運營機構和企業的中長期規范化發展夯實了制度基礎。這不管是對于整個醫美行業，還是對于正規合法經營的機構企業都是良性的。

    接受《證券日報》記者采訪的森瑞投資研究員田新杰表示，國內醫美行業處于初期快速發展階段，之前存在很多不符合行業規范的地方，同時行業的規則也存在一些需要加強監管的地方，因此醫美行業的監管正在查漏補缺，這對消費者來說也是一種保護，逐漸使行業有一個比較完善和健全的長期發展環境。在這種背景下，一些之前存在的“黑”醫美肯定會逐漸被淘汰，利好整體行業更健康發展。

    此外，需求的持續爆發不容小覷，僅從抗衰項目來看，新氧數據顏究院數據顯示，以今年6月份為例，注射類、光電類為主的皮膚美容消費同比增長分別高達41%、39%。

    粵資基金研究員任濤在接受《證券日報》記者采訪時表示，愛美是人之天性，隨著娛樂圈影響和顏值經濟的興起，以及收入和生活水平的持續提高，消費者對美的訴求越來越高，從化妝品升級到醫美，受歡迎程度越來越高，顏值經濟帶來的市場需求處于高速發展階段，不同年齡段都有相應的醫美需求，且年齡越大的群體，付費能力越強。

    需要注意的是，“監管趨嚴給合規市場釋放出更大空間以及滲透率提高恰恰是未來推動中國醫美市場持續增長的驅動力。”申萬宏源證券現代服務研究部負責人、首席分析師王立平進一步表示。

    當然，任何新興行業都有一個高速發展的時期，這個時期相關上市公司股票估值都能得到較好的挖掘，但是這一高速發展時期過后，行業就會進入成熟期，公司之間將會出現分化，一定會有優秀的品牌出現，但同時也會有很多公司虧損甚至倒閉。

    在9月份以來的這波反彈中，醫美股的分化趨勢已有所體現，期間有31只醫美概念股呈現不同程度的上漲，占行業內成份股比例為60.78%，華邦健康、愛爾眼科、開能健康、物產中大、濟民醫療等個股期間累計漲幅均在10%以上。反觀出現下跌的個股，超半數最新動態市盈率在50倍以上，國際醫學、愛美客、貝泰妮、華熙生物等4只個股最新動態市盈率均高于100倍。

    對于接下來的投資機會，私募排排網研究主管劉有華認為，未來有核心技術和產品優勢的醫美企業優勢凸顯。

    田新杰則表示，目前A股上市以及有意向或者準備涉足醫美的公司比較多，總體來看還是比較遵循二八法則，較好的公司主要還是在頭部，這些頭部公司在產品和商業模式上還是比較有競爭力和投資價值。

    表：月內股價實現上漲的醫美股一覽

    制表：吳珊

（編輯 上官夢露 策劃 趙子強）