■本報記者 張穎 任小雨

    編者按：近期，面對大盤的震蕩調整，業內人士普遍表示，業績確定性增長是應對市場波動的防護盾。統計數據顯示，截至昨日，在滬深兩市1258家已發布2017年年報業績預告的公司中，約78%的公司預計全年實現盈利，大秦鐵路、海螺水泥和?？低暤热豢儍炈{籌股預計凈利潤上限均在100億元以上。今日本報特對上述三只個股的投資機會進行梳理分析，以饗讀者。

    大秦鐵路（601006）

    中長線配置價值凸顯

    大秦鐵路近期發布公告稱，10月份，公司核心經營資產大秦線完成貨物運輸量3736萬噸，同比增加11.46%；日均運量120.52萬噸；大秦線日均開行重車82.5列，其中：日均開行2萬噸列車57.1列。2017年1月份-10月份，大秦線累計完成貨物運輸量35956萬噸，同比增長30.63%。

    2017年中鐵總計劃完成國家鐵路貨物發送量27.5億噸，對此，機構預計年度貨運計劃任務有望在12月上旬提前完成，這將為鐵路“三步走”改革戰略的實施，提供強有力的支撐。

    據了解，近日，大秦鐵路接到控股股東太原鐵路局的通知，根據《中國鐵路總公司關于太原鐵路局公司制改革方案有關問題的批復》，太原鐵路局改制為依據《公司法》注冊、由中國鐵路總公司出資的一人有限責任公司，改制后公司名稱為“中國鐵路太原局集團有限公司”，并已完成工商變更登記，領取了新的《營業執照》。

    受益于貨運量增長等利好因素，大秦鐵路2017年業績有望實現顯著增長。具體來看，大秦鐵路在三季報中披露稱，受運量增長、運價恢復至基準價以及上年同期同比基數較低等因素共同影響，預計2017年歸屬于公司股東的凈利潤與上年同期相比增長105%左右。根據預告業績增長幅度計算，公司2017年全年凈利潤有望達到146.95億元。

    對此，分析人士指出，目前，公司具有安全邊際高、分紅高、業務穩定可持續等特點，結合2018年改革預期升溫，特別是鐵路沿線土地開發、客貨運價格管制的放松等改革具體措施有望直接增厚公司業績。在政策加大支持力度及業績改善的背景下，大秦鐵路估值將面臨進一步抬升，該股的低估值提供高安全邊際，配置價值凸顯，值得關注。

    受年報業績改善影響，大秦鐵路12月份以來股價表現可圈可點，并獲得市場主力資金的認可。統計發現，12月份以來股價實現上漲1.36%，跑贏同期大盤表現（上證指數同期下跌1.36%），合計大單資金凈流入為23439.06萬元，年內累計漲幅為26.69%，最新收盤價為8.97元，最新市盈率為10.06倍。

    對于該股的后市機會，華創證券表示，公司當前市盈率及股息率具備配置價值，尤其臨近年底高股息標的易受市場追捧，鐵路改革背景下公司長期變化值得關注，維持目標價11元，較現價近23%空間，給予“強烈推薦”評級。

    海螺水泥（600585）

    兩因素推動年報業績大幅增長

    海螺水泥三季報披露顯示，公司預計2017年全年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增速為50%-70%（未經審計），公司業績增長主要原因是產品銷售價格上升、銷量增長以及投資收益同比增加所致。根據預告業績增長幅度計算，公司預計2017年年報凈利潤上限達到145.01億元。

    對此，分析人士表示，公司業績大幅增長主要受到兩因素共振。首先，水泥價格持續上漲，12月5日，安徽、蘇南、浙北水泥熟料開始第七度上調，上漲幅度為50元/噸，調整后沿江大廠熟料出廠價500元/噸，浙北熟料出廠價520元/噸左右。產品價格的上漲有望帶動公司盈利能力進一步提升。

    第二，供需格局改善，從2017年全年看，排污許可證的執行有望進一步改善供需格局，作為行業龍頭，公司環保端優勢明顯，優勝劣汰下市占率或進一步提升，2018年水泥均價高于2017年是大概率事件，量價齊升下公司全年業績有望創新高。

    事實上，截至三季度，公司賬面貨幣資金為207億元，資產負債率為26%，市場人士認為，在環保限產的環境下，水泥基本面將延續強勢，公司產品的差異化以及較強的盈利能力將為其現金流提供充足的穩定性，安全邊際或帶來估值重塑，分紅率也有望較近3年30%左右的水平出現提升，值得關注。

    二級市場上，盡管12月份以來股價出現下跌，但該股依舊成為大單資金以及融資客布局的重要目標。統計發現，12月份以來股價累計下跌6.16%，合計大單資金凈流入為11.63億元，年內累計漲幅為73.29%，最新收盤價為29.39元，最新市盈率為12.59倍。兩融方面，12月份以來截至6日，該股期間累計融資凈買入額達到19423.02萬元。

    對于該股的后市表現，近日包括中信建投、中金公司、光大證券、興業證券等多家券商均集體看好該股的后市機會。其中，興業證券表示，海螺水泥管理優秀、戰略布局獨具慧眼，是水泥行業優秀公司代表，現金流充沛、負債率持續下行，未來國內水泥行業的整合以及海外的增量都頗具看點，維持“買入”評級。

    ?？低暎?02415）

    業績持續穩健增長

    海康威視2017年三季報披露，公司預計2017年實現凈利潤為853832.67萬元至1002325.31萬元（上年同期凈利潤為742463.19萬元），同比增長15%至35%。業績變動原因：公司經營業績持續穩健增長。

    進一步統計發現，公司通過產品結構調整，三季報毛利率創近3年同期新高。具體來看，三季報報告期公司產品毛利率為46.31%，同比提高2.6個百分點，環比提高3.6個百分點，創近3年新高。毛利率提升主要是由于公司產品結構調整，一方面低毛利的硬盤銷售減少，另一方面高毛利的AI產品逐步導入市場，帶動公司盈利能力大幅提升。

    事實上，在全球視頻監控數字化、網絡化、高清化技術的發展浪潮中，海康威視始終牢牢掌握自主核心技術。目前行業正在走向智能化，其中，在智能車聯領域，公司是以視頻為核心的物聯網解決方案和數據運營服務提供商，面向全球提供安防、可視化管理與大數據服務，隨著智能車聯網時代來臨，從ADAS到無人駕駛是必然趨勢。目前后裝攝像頭市場160億元，進入前裝后空間可達千億元，為創新業務中空間最大板塊。公司首先在后裝產品基礎上摸索ADAS功能，并積極推出行業級+消費級解決方案，助力出租車、網約車等安全駕駛，逐步導入前裝市場。目前，公司已整合中電?？抵腔燮囀聵I部與?？迪Ｄ?，并參股森斯泰克布局毫米波雷達，結合機器視覺算法優勢，有望在國內汽車電子前沿領域取得先機。

    作為國內安防視頻監控龍頭的?？低暽钍芡赓Y青睞，自深港通開通以來，一直是北上資金追捧的熱門股。統計發現，12月份以來截至6日，深股通資金凈流入達18573.52萬元，推動股價上漲0.08%，跑贏同期大盤，最新收盤價為37.04元。

    投資機會方面，東方財富證券認為，?？低暤膭撔履芰Φ玫絿H認可，持續看好公司新產品在安防智能化轉型升級中的龐大市場空間，預測2017年-2019年?？低暤拿抗墒找娣謩e為1.05元、1.37元、1.74元，對應的市盈率分別為35倍、27倍、21倍，維持“增持”評級。

    海通證券認為，?？低曌鳛樾袠I龍頭充分受益于行業景氣度提升，AI產品的落地有望逐步為公司貢獻新的盈利增長點，公司AI前端化有望開啟新一輪景氣周期。預計公司2017年-2019年每股收益分別為1.01元、1.34元、1.85元。參考同行業可比公司，給予公司2017年動態市盈率38倍，6個月目標價38.90元，維持“買入”評級。