■本報記者 張穎 莫遲

    編者按：昨日是1月份最后一個交易日，上證指數最終收于3480.83點，累計月漲幅達5.25%，上演新年首月“開門紅”行情。分析人士表示，1月份A股市場呈現三大特征：第一，北上資金累計成交金額達4105.87億元，創下歷史新高；第二，大盤藍籌、高成長與低估值等個股扎堆的板塊漲幅居前；第三，個股走勢呈現分化加劇的態勢。今日本文特從北上資金、行業漲幅和個股漲跌等三方面梳理分析今年1月份市場變化特征，供投資者參考。

    北上資金月成交額創歷史新高

    北上資金在2017年實現豐厚投資收益后，今年1月份進一步加快了布局A股的腳步，《證券日報》市場研究中心根據同花順數據統計發現，1月份北上資金累計成交金額為4105.87億元，創下歷史新高，累計資金凈買入額為353.1億元，僅次于2014年11月份的405.54億元，實現了歷史第二高的佳績。

    對此，分析人士表示，北上資金的加速布局，一方面體現出海外資金對于短期A股市場走勢的看好，另一方面則體現出，在全球股市走牛的背景下，A股市場的投資價值以及獨特的吸引力正逐步凸顯，可以預見的是，隨著我國資本市場的進一步開放，2018年在A股入摩等一系列利好的推動下，A股市場中的海外資金規模將持續提升，為A股市場強化價值投資理念以及健康發展做出更大貢獻。

    具體來看，1月份滬股通、深股通分別累計實現凈買入金額182.26億元、170.84億元。從活躍股的角度來看，1月份，滬深兩市共有49只個股曾現身滬股通、深股通每日十大活躍股榜，其中，海康威視、中國平安、美的集團、格力電器、五糧液、京東方A、萬科A、貴州茅臺等8只個股實現1月份活躍股榜的“全勤”，當月累計上榜次數均為22次。

    資金流向方面，海康威視（305377.33萬元）、中國平安（259485.74萬元）、伊利股份（195244.95萬元）、洛陽鉬業（184821.15萬元）、美的集團（183055.30萬元）等5只個股1月份累計實現北上資金凈買入金額均在18億元以上，合計凈買入額約112.8億元。

    七類領漲行業錨定三條主線

    回顧1月份，2017年A股市場以價值投資理念為核心的估值回歸行情仍在延續。

    《證券日報》市場研究中心根據同花順數據統計發現，在28類申萬一級行業中，銀行、房地產、采掘等三行業1月份累計漲幅居前，分別為：15.11%、13.76%、10.47%，此外，家用電器、鋼鐵、休閑服務、食品飲料等四類行業也有較好表現，1月份均跑贏同期上證指數。

    通過對上述領漲行業進一步梳理可以看到，1月份市場的投資機會仍圍繞價值展開，其中，低估值、成長穩健以及業績大增成為市場的三大邏輯。

    具體來看，1月份漲幅居首的銀行板塊成為低估值的代表，截至目前，銀行板塊最新市凈率僅為1.05倍，是28類申萬一級行業中估值最低的板塊。此外，從市盈率的角度來看，1月份表現突出的鋼鐵、房地產板塊整體估值也均低于A股平均水平（18.78倍），分別為16.57倍、17.66倍。

    在居民消費能力提升以及消費升級的大趨勢下，近年來消費類行業逐漸成為業績穩健的代名詞。在上述1月份漲幅居前的板塊中，家用電器、休閑服務、食品飲料等均為大消費類板塊。而上述板塊內成份股近年來的業績表現也可圈可點，通過梳理發現，在上述三行業125家已披露2017年年報業績預告的成份公司中，有38家公司2015年、2016年業績連續兩年實現同比增長且2017年年報業績預喜，即有望實現業績同比三連增。

    此外，受益于去庫存、去產能等供給側結構性改革任務的持續推進，鋼鐵、采掘、建筑材料等行業逐漸成為A股市場上業績大增的代表。僅從去年三季報披露顯示，采掘、鋼鐵等兩類申萬一級行業整體歸屬母公司凈利潤均實現同比增長超過300%，分別為：1693.30%、399.59%。此外，建筑材料行業去年三季報整體業績同比增幅也達到71.02%。

    個股出現兩極分化

    盡管今年1月份A股市場實現了5.25%的傲人漲幅，但也存在個股走勢分化等突出問題。

    《證券日報》市場研究中心根據同花順數據統計發現，在1月份滬深兩市出現交易的個股中，共有1057只個股實現上漲，其中，302只個股期間累計漲幅超過10%。剔除2017年12月份以來首發上市的次新股后，藍曉科技、泰禾集團、建新股份、永吉股份、華森制藥、國芳集團、榮盛發展、華夏幸福、貴州燃氣、榮安地產等個股成為今年1月份A股市場中的十大牛股。

    其中，受益于鹽湖提鋰技術的成熟，藍曉科技于今年1月15日至1月26日連續6個交易日實現漲停（1月22日至1月25日公司股票停牌），一舉奠定了該股1月份第一牛股的地位。據公司公告顯示，2017年11月份，公司與陜西省膜分離技術研究院有限公司擬現金出資設立西安藍曉鹽湖分離材料科技有限公司，對鹽湖鹵水提取鋰等的分離材料（包括吸附劑和膜系列材料等）和技術進行研發、生產和銷售。

    與此同時，662只個股1月份累計跌幅在10%以上。ST保千里、順威股份、ST信通、神霧節能、樂視網、通達動力、步森股份、千山藥機等個股1月份累計跌幅均在40%以上。可以看到，業績的孱弱表現是上述股價大幅下跌公司的普遍共性，其中，ST保千里、順威股份、ST信通、樂視網、千山藥機等公司2017年業績預告類型均為首虧，此外，部分個股也存在重組終止等黑天鵝事件。

    對此，分析人士表示，隨著A股市場價值投資理念持續深入，公司的盈利能力、成長能力與股價走勢的關聯度亦進一步提升，與此同時，業績地雷也預示著更大的投資風險，在實際操作中需要尤為謹慎。