編者按：昨日，國務院副總理劉鶴、央行行長易綱、銀保監會主席郭樹清、證監會主席劉士余均罕見發聲，陸續發布提振股市的言論，受此影響，滬指昨日收盤漲逾2%，重新站上2500點。對此，分析人士認為，超跌狀態下高層的密集表態，基本上可以確認目前為止是政策底所在。與此同時，目前滬深兩市整體估值處于歷史低位，部分個股出現跌破凈資產（破凈）、跌破發行價（破發）和跌破定增價（破增），投資價值凸顯。《證券日報》市場研究中心今日分別對上述破凈、破發和破增等三類股進行解讀，發掘其中投資價值，以饗讀者。

    破凈股擴容至455只 扎堆銀行等三行業

    《證券日報》市場研究中心根據同花順數據統計發現，截至昨日收盤，A股市場中破凈股的數量達到455只。進一步梳理發現，共有177只破凈股最新市凈率均在0.8倍以下，破凈幅度均超20%，其中，*ST天馬（0.37倍）、華映科技（0.41倍）、*ST工新（0.43倍）、利源精制（0.45倍）、*ST凱迪（0.45倍）、供銷大集（0.47倍）、眾泰汽車（0.49倍）等7只個股破凈程度最為明顯，最新市凈率均在0.5倍以下，破凈幅度均超過50%。此外，包括天神娛樂（0.50倍）、哈投股份（0.51倍）、信達地產（0.51倍）、華業資本（0.52倍）、豫能控股（0.53倍）、大港股份（0.53倍）、華聞傳媒（0.54倍）等在內的71只個股最新市凈率也均低于0.7倍，破凈幅度均達到30%以上。

    從本周市場表現來看，上述455只破凈股中，僅有56只個股期間股價累計實現上漲，包括海航投資、誠志股份、光大證券、平安銀行、聯建光電等在內的12只個股漲幅較居前，均達到3%以上。

    從昨日市場表現來看，絕大多數破凈股均隨大盤上演“絕地反擊”，走出一波亮麗行情，共有410只破凈股昨日股價實現上漲，占比超過九成。其中，宋都股份、黃河旋風兩只個股收獲漲停，勝利精密、雙林股份、遼寧成大、科達股份、平安銀行、中電興發、京運通等7只個股緊隨其后，昨日也均上漲超過6%，此外，包括海通證券、眾興菌業、凌云股份、富臨精工、華邦健康、鄂武商A、華僑城A、光大證券、聚力文化等在內的60只個股昨日漲幅也均達到3%以上。

    場內大單資金的密切關注是上述破凈股昨日強勢表現的重要支撐，昨日共有213只破凈股呈現大單資金凈流入態勢。其中，平安銀行大單資金凈流入居首，達到36584.27萬元，中國銀行（8466.72萬元）、建設銀行（7818.12萬元）、光大銀行（6345.55萬元）等3只個股緊隨其后，昨日也均受到6000萬元以上大單資金追捧。此外，民生銀行（3334.02萬元）、華僑城A（2501.47萬元）、農業銀行（2416.50萬元）、深天馬A（2157.18萬元）、黃河旋風（2138.95萬元）、光大證券（2046.96萬元）、河鋼股份（2025.73萬元）等7只個股昨日也均實現2000萬元以上大單資金凈流入，上述11只破凈股昨日合計吸金7.58億元。

    分析人士指出，當前A股整體估值處于底部區間，破凈股的配置價值開始凸顯，但具體投資機會還要結合業績、未來成長性等一系列可以支撐公司價值的指標來加以判斷。

    業績面上，上述股價破凈的上市公司中，已有7家公司披露了三季報業績，其中，雙星新材、凱撒文化、首鋼股份等3家公司報告期內凈利潤實現同比增長。進一步梳理發現，還有192家公司披露了三季報業績預告，其中86家公司業績預喜，包括海航投資、華聯股份、國創高新、華茂股份、亞光科技、深康佳A、ST冠福、皖能電力、艾格拉斯等在內的22家公司均預計今年1月份至9月份凈利潤實現同比翻番。

    從行業分布情況來看，銀行、房地產、采掘等三行業破凈股數量分別達到20只、52只、18只，在行業所有成分股數量中占比分別為71.43%、38.81%、30.00%，在28類申萬一級行業中位列前三。此外，破凈股占比較為集中的還有鋼鐵、非銀金融、商業貿易、綜合、交通運輸、公用事業等行業，涉及破凈股數量在行業板塊所有成分股中占比均達到20%以上。

    對于銀行板塊未來投資策略，廣發證券指出，目前環境下，政策對沖方向和意愿較為確定，銀行業作為流動性源頭，后續對沖大概率將首先利好銀行板塊，再利好全市場，加上當前銀行板塊整體估值水平較低，分紅率高，板塊相對收益機會較為確定，建議投資者積極關注。（趙子強 王珂）

    575只個股股價跌破發行價 機構看好23只績優股

    今年以來，A股市場表現疲弱，市場悲觀情緒釋放較為充分，多項估值指標跌至底部區域，政策層面在擴大對外開放、減稅降費、促進私營經濟發展等領域釋放了眾多積極信號。在此背景下，經過市場連續調整，昨日，滬深兩市股指低開高走，再一次形成普漲行情，成交量有所放大，抄底資金較為踴躍。

    站在目前時點來看，機構普遍認為在跌勢中A股的相關因素正在往積極方向發生轉化，長期投資價值已經顯現，無需過度悲觀。

    從投資機會來看，伴隨股指調整日益增加的“三破股”備受關注。《證券日報》市場研究中心根據同花順數據統計發現，截至昨日，以最新收盤價（后復權）與首次發行價相比，滬深兩市共有575只個股股價跌破發行價。其中，有93只個股的破發幅度超過50%，金杯汽車、ST銳電、神奇制藥、龐大集團、*ST毅達、*ST龍力、華誼集團、吉鑫科技、毅昌股份等個股破發幅度居前。

    業內人士表示，“三破股”可以視作該股票價格低于價值，股票估值嚴重折損，存在很強的修復預期。當然，這需要業績等基本面的支撐，如果股票長期處于“三破”狀態，可忽略。而凈資產、首發價格以及增發價格大概率是各自估值修復的目標價格，正所謂“不破不立”。

    從業績方面梳理發現，上述575家股價跌破發行價的公司中，有402家公司已披露三季報或三季報業績預告。其中，三季報凈利潤實現或有望實現同比增長的公司達到210家，具體來看，在已披露三季報業績的公司中，廣電電氣、威華股份、明星電纜、雙星新材等4家公司三季報凈利潤同比翻番，分別為：1264.66%、575.56%、129.53%、105.21%。此外，還有36家公司預計三季報凈利潤實現同比翻番，值得一提的是，通達動力、易世達、通源石油、海普瑞、山東墨龍、國創高新、亞瑪頓、津膜科技等公司均預計三季報凈利潤同比增幅超過500%。

    進一步梳理發現，上述業績表現突出的“破發”股機構關注度正在逐步升溫。近30日內，共有23只個股獲機構給予“買入”或“增持”等看好評級。其中，招商蛇口、威華股份、常寶股份、西部礦業、雙星新材、森馬服飾、海寧皮城等7只個股被機構扎堆看好，機構看好評級家數均在2家及以上。此外，機構看好的績優“破發”股還包括：明星電纜、杭叉集團、通源石油、維格娜絲、安陽鋼鐵、長青股份、順灝股份、明泰鋁業、南都電源、蒙娜麗莎、廣田集團、富森美、西泵股份、亞廈股份、金逸影視、科士達。

    分析人士表示，不同階段上市公司“破發”的情形不同，這些“破發”股中不乏基本面尚可的標的，尤其是在泥沙俱下的市場行情中，難免會有一些個股遭遇錯殺，而一旦市場趨勢扭轉，部分質地優良的標的反彈幅度或更為可觀。（吳珊）

    150只個股跌破增發價 逾八成公司三季報業績預喜

    《證券日報》市場研究中心根據同花順數據統計發現，在今年以來已實施增定的個股中，截至昨日，共有150只個股股價跌破增發價。

    從實際募集資金總額來看，150家上市公司募集資金額共計4421.85億元。進一步統計發現，共有9家公司募集資金額超過百億元。具體來看，募集資金額最多的當屬農業銀行，達1000億元。北汽藍谷、豫園股份、中國重工、領益智造、淮北礦業、維信諾、申萬宏源、深天馬A等8家公司募集資金額分別為286.62億元、239.77億元、219.63億元、207.30億元、204.06億元、150.00億元、120.00億元、111.09億元。

    分析人士表示，作為上市公司實現外延式增長以及補充流動資金的重要途徑，定向增發項目的實施往往吸引著市場上諸多關注目光，而定增發行價也常被看作是股價的“安全墊”，因此，出現定增破發的個股具有較大的概率實現反彈走勢，值得密切關注。

    二級市場方面，昨日，上述150只個股中，共有137只個股實現不同程度的上漲，占比91.33%。其中，塞力斯、金通靈兩只個股紛紛漲停，欣旺達、浙江交科、雙林股份、皖通科技、銀泰資源、潤和軟件、木林森、東誠藥業、韻達股份、宜安科技、國光電器11只個股漲幅逾5%。此外，雅克科技、新元科技、愛建集團、華鐵科技、神思電子等5只個股也有不錯的市場表現，均上漲4%以上。

    資金流向方面，共有68只個股昨日實現大單資金凈流入。其中，木林森（6341.61萬元）、潤和軟件（2554.60萬元）、榮盛石化（2468.15萬元）、農業銀行（2416.50萬元）、深天馬A（2157.18萬元）、金通靈（2057.80萬元）、圍海股份（1979.86萬元）、欣旺達（1617.28萬元）、盛屯礦業（1605.15萬元）、愛建集團（1542.35萬元）、長電科技（1527.71萬元）、南方航空（1290.99萬元）、浙江交科（1084.74萬元）、潤欣科技（1058.48萬元）14只個股大單資金凈流入均在1000萬元以上，備受青睞。

    業績方面，已有105家上市公司披露了2018年三季報業績預告，業績預喜公司家數達86家，占比逾八成。其中，三豐智能、魯億通、漢邦高科、恒泰實達、天山生物、我愛我家6家公司三季報凈利潤有望實現同比增長10倍以上，凸顯出較高的成長性。此外，包括帝歐家居、三維通信、津膜科技、新元科技、圍海股份、恒力股份等在內的23家公司均預計報告期內凈利潤實現同比翻番。

    進一步梳理發現，已有4家上市公司率先披露了2018年三季報業績。具體來看，我愛我家、國瓷材料、華鐵科技3家公司報告期內凈利潤實現同比翻番，雪萊特三季報業績則出現首虧，同比下降281.75%。

    機構評級方面，共有38只個股近30日內獲機構給予“買入”或“增持”等看好評級。其中，恒力股份、國瓷材料、格林美、強力新材4只個股被機構聯袂推薦，機構看好評級家數均在4家及以上。

    對于恒力股份，國信證券表示，公司位于大連長興島的2000萬噸原油煉化項目已經進入建設沖刺階段，目前第一批生產所需的原油和煤炭等原材料已經陸續到港。滌綸長絲前三個季度累計產量達到2467.3萬噸，其中9月份受原材料價格上漲幅度過高影響，產量僅為259.6萬噸，部分行業需求向后推遲。隨著進入四季度紡織業傳統消費旺季，屆時長絲與原材料的價格或將再度上調。預計公司2018年至2020年凈利潤分別為47.14億元、110.69億元、139.22億元，對應每股收益分別為0.93元、2.19元、2.76元，維持“買入”評級。（徐一鳴）