伴隨著近期大盤調整，餐飲旅游板塊整體亦出現連續下行態勢。國慶假期后，板塊最大跌幅近20%。

    分析人士表示，經過近期回調，此前走勢較為堅韌的餐飲旅游板塊整體估值回落明顯，板塊內部分優質個股在這樣的背景下已迎來布局良機。而由于此次回調，從業績確定性和估值匹配的角度來看，后市板塊已不乏交易機會。而不少機構也表示，在消費升級背景下，行業良好的基本面帶動盈利增長，結合自身所處的擴張周期，板塊未來仍將有所表現。

    估值回升預期強

    在上周五兩市全線回升背景下，板塊方面亦呈現“漲多跌少”格局。截至收盤，中信29個一級行業全線“飄紅”，餐飲旅游板塊也出現了久違的上漲。

    經歷此前大幅調整后的市場走勢時而反復，顯然盤面的大起大落難以激發市場中看多做多熱情，市場情緒依舊較為謹慎，這同樣也是近期餐飲旅游板塊出現連續回調的主要原因之一。

    針對板塊本輪回調，分析人士指出，近期板塊跟隨市場調整，跌幅較為明顯，這主要體現出謹慎情緒上升之際投資者對淡季預期增強的擔憂。雖然市場短期仍難走出趨勢性行情，但板塊基本面其實并不會產生大的波動，低位增配價值依然顯著。上周五中信餐飲旅游板塊32只股票中，出現上漲的就有29只。截至收盤，餐飲旅游板塊漲幅為2.34%。

    據文化和旅游部數據中心測算，2018年國慶節長假七天，國內接待游客7.26億人次，同比增長9.43%；實現國內旅游收入5990.8億元，同比增長9.04%。國慶國內游客和收入增速均創近10年新低，也是首次降至10%以下。根據攜程9月末發布的出境旅游預訂報告，預計2018年國慶出境游超700萬人次以上，同比增長10%以上。而根據最新的上海、北京口岸統計的出入境旅客數據，2018年國慶均略負增長。

    從市場表現上看，國慶假期后，餐飲旅游板塊最大跌幅近20%，行業跑輸市場，位于中信29個一級行業下游水平。不過把時間軸拉長，截至上周五，今年以來餐飲旅游板塊整體跌幅為14.74%，而同期上證綜指跌幅為22.88%，依然跑贏市場。即便橫向對比，仍處于中信29個一級行業前列。

    確定性較高

    分析人士指出，此前旅游板塊一直受到市場的青睞，主要受益于行業仍處穩步發展期，行業中絕大多數上市公司具備無可替代的旅游資源，業績具有相對確定性。近期的回調使得板塊估值回到底部區間，因而在未來可能的震蕩行情中具備一定抗風險能力，隨著后市估值修復的展開，旅游板塊仍有一定配置優勢。

    從交易的角度來看，東方證券（4.55+2.02%）指出，餐飲旅游板塊憑借良好的業績和現金流，在此前的回調展現出較好的弱市抗跌屬性。目前板塊動態市盈率顯著低于歷史平均水平，估值性價比凸顯，特別是免稅、酒店的行業性機遇，防御白馬的相對收益、配置價值及降價利空出盡，超跌自然景區龍頭的修復等。而板塊的核心邏輯仍是把握業績確定性高，受經濟波動的預期影響相對較小的核心品種。

    針對后市，渤海證券認為，行業增長邏輯并未改變。整體來看，旅游業在政策助力和消費升級的大背景下發展空間廣闊，并且當前板塊估值處于相對低位，建議投資者從時間維度選擇個股：長期來看，關注政策導向扶持下的免稅行業；中期關注由于供需結構改善以及中端酒店業績釋放帶來的酒店行業周期性復蘇；短期則建議關注估值已經回落至合理區間且符合市場風格的優質個股。