本報記者 楚麗君

    5月份，A股市場出現回調，面對市場的震蕩，融資客把握投資機會，及時布局。同花順數據顯示，截至5月31日，A股市場兩融余額為16134.16億元，比4月底增加62.09億元，其中融資余額15186.87億元，較4月底增加49.31億元；融券余額945.13億元，較4月底增加12.23億元。

    對此，接受《證券日報》記者采訪的川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂表示，今年以來我國經濟穩步復蘇，投資者整體信心回升，帶動A股市場兩融余額保持恢復性增長趨勢。受股市持續震蕩影響，當前市場資金整體相對謹慎。

    “融資融券動向通常反映市場對個股的短期風險偏好。融資余額增加說明投資者看好個股走勢，融券增加說明投資者判斷個股下行機會大。5月份市場多空博弈激烈，板塊輪動特點明顯，資金流入、市場關注度高的個股跑贏大盤的機會更大。”華輝創富投資總經理袁華明對《證券日報》記者表示。

    回顧5月份來看，A股市場中總計有1398只個股獲融資客凈買入，合計融資凈買入額為549.54億元。其中，東方財富、中信證券、民生銀行、中國建筑、江蘇銀行等5只個股期間獲融資凈買入額居前，均超4.7億元。

    5月份以來，截至6月1日收盤，上述1398只個股中有900只個股跑贏同期上證指數（下跌3.57%），占比超六成。

    進一步梳理發現，上述1398家公司中有826家公司今年一季度歸母凈利潤實現同比增長，占比近六成。

    從31個申萬一級行業來看，5月份有16個行業呈融資凈買入狀態，其中，銀行、非銀金融、建筑裝飾、通信和機械設備等行業期間獲融資客凈買入額居前五，分別為44.66億元、36.54億元、19.45億元、13.58億元、13.48億元。

    陳靂認為，從融資資金流向看，配置方向的主要特征是估值處于歷史低位，今年來漲幅相對較少的防御性行業。銀行與非銀金融行業方面，一是當前行業整體處于估值相對低位，具備良好的配置價值，二是，隨著國內經濟穩步復蘇，市場流動性保持合理充裕，相關金融公司業績有望逐步回暖；此外，銀行和非銀金融行業通常被視為防御性行業，具有較高的股息率，具備一定安全邊際，因此受到資金的偏愛。建筑裝飾行業則主要受益于地產政策的影響，各地竣工面積、商品房銷售面積的回升，以及穩增長政策下國內基建投資的持續發力。通信行業方面，一方面今年以來國內陸續出臺相關政策加大推動國內數字經濟發展，同時當前國內開始6G領域的布局，將有望拉動通信領域的產品需求；另一方面，AI技術發展迅速，CPO作為AI應用等大算力應用場景下光模塊的技術和產品演進的方向之一，人工智能的發展有望對其需求構成拉動。機械設備行業方面，作為我國產業轉型升級的重點領域，隨著產業鏈國產化進程提速，疊加政策端持續發力下，行業內大量的“專精特新”企業將持續受益，同時其他產業的轉型升級也會帶來大量的設備更新和改造需求。

    接受《證券日報》記者采訪的排排網財富公募產品運營經理徐圣雄表示，5月份融資客凈買入行業具有高安全邊際和高確定性兩大特性，是當前市場的投資主線，深受機構資金追捧。其中銀行、非銀金融、建筑裝飾行業，一方面，整體估值處于低位，而且具有高股息率特征，大大增厚了其安全邊際；另一方面，隨著經濟的持續恢復，銀行、非銀金融、建筑裝飾都具備業績回暖預期，又有“中特估”概念加持，因此，具有較高的投資價值。通信和機械設備行業正處于高景氣周期，隨著AI技術的不斷突破，以及AI應用的加速發展，通信和機械設備行業未來成長確定性非常高。

    袁華明認為，上述五大行業是近期市場關注度高和走勢較強方向。銀行和非銀金融相關上市公司普遍基本面穩健突出，估值具備吸引力，部分個股受到了“中特估”等政策環境邊際改善的帶動和催化。這兩個行業受經濟周期影響大，如果中國經濟持續改善，相關個股還有機會。建筑裝飾行業受房地產復蘇影響大，房地產行業能否持續向好需要觀察。政策環境和人工智能發展對今年通信行業有利，人工智能是長賽道機會，對通信行業發展會有比較強和持續的推動。機械設備行業是經濟修復和穩增長政策的主要受益方向，行業集中度高，競爭力更強的頭部上市公司經營改善更為明顯。

    富榮基金研究員毛運宏表示，5G建設投資強度好于之前市場預期，運營商估值重估進行時，生成式AI對于數通產業鏈帶來明顯拉動，對通信行業全年表現仍然樂觀。

    表：5月份融資凈買入額排名前十個股一覽

    制表：楚麗君

（編輯 孫倩 策劃 趙子強）