本報(bào)記者 張穎 吳珊 姚堯 見習(xí)記者 任世碧 楚麗君

    北向資金再一次用實(shí)際行動(dòng)，表達(dá)了對(duì)中國經(jīng)濟(jì)活力和潛力的認(rèn)可。

    5月份以來，北向資金創(chuàng)出兩項(xiàng)歷史紀(jì)錄。首先是在5月25日，北向資金凈買入A股金額達(dá)217.23億元，創(chuàng)出北向資金單日凈買入A股金額的歷史新高。此外，今年以來截至6月10日，北向資金凈流入A股規(guī)模超過2100億元，達(dá)到2179.16億元，不僅超過了2020年全年水平，更是刷新了滬港通、深港通開通以來的同期紀(jì)錄。

    端午節(jié)假期后，連續(xù)九周實(shí)現(xiàn)凈買入的北向資金是否會(huì)繼續(xù)加倉A股呢？《證券日?qǐng)?bào)》記者從北向資金持股情況、相關(guān)個(gè)股業(yè)績(jī)表現(xiàn)等多維度入手，進(jìn)行梳理分析，并采訪多位業(yè)內(nèi)人士，解讀分析其中的投資機(jī)會(huì)，以饗讀者。

    北向資金連續(xù)九周凈買入 搶籌33只個(gè)股扎堆五行業(yè)

    本周（6月7日-6月11日）北向資金再次實(shí)現(xiàn)凈買入29.31億元，這是連續(xù)第九周實(shí)現(xiàn)凈買入。對(duì)此，川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長(zhǎng)陳靂在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，“北向資金持續(xù)凈流入，主要是因?yàn)楹Ｍ膺^度‘放水’，人民幣升值的環(huán)境下，人民幣資產(chǎn)更具備保值升值空間。”

    《證券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，5月份以來截至6月10日，共有56只個(gè)股現(xiàn)身前十大成交活躍股榜單，33只活躍股期間處于凈買入狀態(tài)，北向資金投資風(fēng)格主要偏向食品飲料、電子、醫(yī)藥生物、銀行、電氣設(shè)備等五行業(yè)，涉及個(gè)股數(shù)量分別為5只、5只、4只、3只、3只。

    陳靂進(jìn)一步指出，“從行業(yè)流向來看，除了傳統(tǒng)制造（例如三一重工）外，北向資金對(duì)于白酒、新能源、金融等各行業(yè)均有所配置。從投資風(fēng)格上看，北向資金更具備長(zhǎng)線投資眼光，通常采用網(wǎng)格交易法的方式在估值合理的情況下逐步買入，早在4月份市場(chǎng)還未企穩(wěn)時(shí)，北向資金就已經(jīng)在持續(xù)流入。從選股風(fēng)格來看，北向資金更青睞行業(yè)龍頭企業(yè)，在確保一定安全性的同時(shí)，享受企業(yè)高速發(fā)展帶來的紅利。”

    “從北向資金近期流入的板塊來看，除了傳統(tǒng)重倉的食品飲料、醫(yī)藥生物、銀行等大消費(fèi)與大金融板塊外，北向資金對(duì)科技成長(zhǎng)品種的配置偏好也在持續(xù)提升。”粵開證券首席策略分析師陳夢(mèng)潔對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，“從持倉排名來看，食品飲料與醫(yī)藥生物等兩行業(yè)依然是北向資金的絕對(duì)核心資產(chǎn)，持倉市值穩(wěn)定在第一名、第二名，對(duì)銀行板塊的加倉力度從去年四季度開始明顯有所提升。近期對(duì)維持高景氣度的電氣設(shè)備、電子板塊等也有持續(xù)的買入情況，表明資金仍然看好我國科技成長(zhǎng)領(lǐng)域的投資價(jià)值，尤其是具有一定優(yōu)勢(shì)的電氣設(shè)備板塊，近半年凈買入額超過530億元。”

    統(tǒng)計(jì)顯示，在上述33只活躍股中，5月份以來實(shí)現(xiàn)北向資金凈買入的食品飲料與醫(yī)藥生物等大消費(fèi)類個(gè)股共有9只，占比近三成。其中，5只食品飲料股期間呈現(xiàn)北向資金凈買入態(tài)勢(shì)，分別為貴州茅臺(tái)、五糧液、瀘州老窖、伊利股份、洋河股份，期間累計(jì)北向資金凈買入額分別為67.16億元、37.61億元、4.72億元、3.20億元、1.39億元。

    陳夢(mèng)潔進(jìn)一步指出，“從配置結(jié)構(gòu)來看，北向資金的風(fēng)格偏好依然以長(zhǎng)期價(jià)值投資為主：一方面，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性較強(qiáng)的領(lǐng)域依然是北向資金的‘核心資產(chǎn)’，保持重倉配置；另一方面，對(duì)未來行業(yè)空間大、景氣度高和有政策紅利的板塊保持著堅(jiān)定配置。”

    對(duì)于后市投資邏輯，金鼎資產(chǎn)董事長(zhǎng)龍灝對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，“當(dāng)下歐美及東亞等地區(qū)的疫情形勢(shì)仍存不確定性，對(duì)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的全面恢復(fù)存在較大影響，而我國疫情得到有效控制，經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定復(fù)蘇。同時(shí)我國A股上市公司的整體估值水平處于低位，仍有較高的投資性價(jià)比，電子、軟件、醫(yī)藥生物及精密制造等行業(yè)的需求量大增，業(yè)績(jī)有較好保障。隨著中國資本市場(chǎng)對(duì)外開放的力度不斷加大，外資進(jìn)入A股市場(chǎng)的渠道更加便利，外資的配置比例仍有較大提升空間。”

    “食品飲料和醫(yī)藥生物行業(yè)受益于內(nèi)需消費(fèi)，是A股市場(chǎng)的牛股聚集地，隨著居民人均收入和健康意識(shí)的提升，食品飲料和醫(yī)藥生物屬于長(zhǎng)期景氣行業(yè)，是未來業(yè)績(jī)確定、增長(zhǎng)確定的優(yōu)質(zhì)賽道。電子行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入高景氣周期，疊加政策支持，有望維持長(zhǎng)期景氣。”私募排排網(wǎng)研究員劉文婷告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者。

    超六成北向資金加倉股實(shí)現(xiàn)上漲 大單資金反向操作以賣出為主

    5月份以來，北向資金不斷流入A股市場(chǎng)，根據(jù)同花順滬股通和深股通前十大活躍成交股名單來看，總共涉及56只個(gè)股。其中，有33只個(gè)股期間獲得北向資金凈買入，具體來看，貴州茅臺(tái)、美的集團(tuán)、五糧液、隆基股份、興業(yè)銀行、招商銀行等6只個(gè)股期間獲北向資金凈買入額均超25億元。

    市場(chǎng)表現(xiàn)方面，5月份以來截至6月11日收盤，上述33只個(gè)股中有22只股價(jià)實(shí)現(xiàn)上漲，占比超六成。具體來看，有17只個(gè)股跑贏同期上證指數(shù)（漲4.15%），其中，中遠(yuǎn)海控、上海貝嶺、中國寶安的期間累計(jì)漲幅居前，分別上漲41.58%、34.61%、34.32%；億緯鋰能、康龍化成、士蘭微、科大訊飛、復(fù)星醫(yī)藥、萬華化學(xué)、隆基股份等7只個(gè)股期間累計(jì)漲幅均超10%。此外，中遠(yuǎn)海控、上海貝嶺、中國寶安等3只個(gè)股在此期間的漲停天數(shù)居前，分別漲停3天、3天、2天。值得關(guān)注的是，招商銀行股價(jià)在6月4日創(chuàng)歷史新高，最高達(dá)到58.92元/股；康龍化成股價(jià)在6月11日創(chuàng)歷史新高，最高達(dá)到199.78元/股，表現(xiàn)出色。

    與此同時(shí)，對(duì)于北向資金看好加倉的股票，更多大單資金在股價(jià)上漲后選擇落袋為安。同花順數(shù)據(jù)顯示，5月份以來截至6月11日，在上述33只北向資金加倉股中，僅6只個(gè)股期間呈大單資金凈流入態(tài)勢(shì)，其余27只個(gè)股均呈不同程度的凈流出態(tài)勢(shì)。

    總體來看，上述33只個(gè)股期間大單資金凈流出588.44億元。其中，洋河股份、招商銀行、中國寶安、上海貝嶺、康龍化成、京滬高鐵等6只個(gè)股期間獲得大單資金凈買入，凈買入額分別為11.05億元、6.51億元、5.42億元、4.07億元、1.49億元、0.39億元；格力電器、中遠(yuǎn)海控、伊利股份、美的集團(tuán)、復(fù)星醫(yī)藥、興業(yè)銀行、五糧液、隆基股份、邁瑞醫(yī)療等9只個(gè)股期間大單資金凈流出額均超25億元，資金流出狀態(tài)明顯。

    對(duì)于大單資金與北向資金的動(dòng)向差異，私募排排網(wǎng)研究員孫恩祥在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，大單資金流出更多的是一種短期行為，在短期大幅獲利的情況下，從投資效率角度考慮，部分資金會(huì)選擇暫時(shí)退出，規(guī)避波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。但是北向資金投資屬于一種長(zhǎng)期行為，在人民幣升值、我國經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好以及資本市場(chǎng)改革持續(xù)推進(jìn)的大背景下，北向資金布局A股的勢(shì)頭有增無減，這樣做的原因有兩方面，一方面是為了實(shí)現(xiàn)全球資產(chǎn)配置，另一方面是為了分享中國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)紅利。

    持有相似觀點(diǎn)的還有龍贏富澤資產(chǎn)總經(jīng)理童第軼，他告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，在市場(chǎng)總體穩(wěn)定的基礎(chǔ)上，板塊及個(gè)股之間有比較明顯的分化現(xiàn)象，隨著端午節(jié)假期的來臨，這也是部分市場(chǎng)資金流出的一個(gè)原因，不過這部分資金預(yù)計(jì)節(jié)后還會(huì)重新流入市場(chǎng)。投資者在進(jìn)行投資時(shí)需要進(jìn)一步做好選股工作，只有持有基本面有支撐、估值又具備一定安全邊際的標(biāo)的，才能立于不敗之地。

    隨著部分市場(chǎng)資金的流出，也有機(jī)構(gòu)提醒投資者注意控制風(fēng)險(xiǎn)，接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪的大道興業(yè)投資基金經(jīng)理黃華艷表示，北向資金布局的股票大多是各大指標(biāo)股，變盤節(jié)點(diǎn)基本屬于拉升后的下跌臨界點(diǎn)，投資者如果把握不好節(jié)奏可能就會(huì)被套。

    常態(tài)化高倉位成趨勢(shì) 北向資金年內(nèi)持股規(guī)模增長(zhǎng)14.5%

    對(duì)于近期北向資金持續(xù)流入A股的原因，私募排排網(wǎng)基金經(jīng)理夏風(fēng)光在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，第一，人民幣匯率持續(xù)升值，第二，以國債收益率為代表的中美利差加大，第三，中美股市估值出現(xiàn)分化，A股部分行業(yè)板塊的估值吸引力較強(qiáng)。

    《證券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至6月10日，北向資金持有2218只A股，合計(jì)持股數(shù)量為972.49億股，與2020年底合計(jì)849.36億股的持股數(shù)量相比，增幅達(dá)14.50%。以持股占比統(tǒng)計(jì)，有49只標(biāo)的股的北向資金持股量占其總股本的比例在10%以上。

    圓融投資股票部總經(jīng)理王將在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，北向資金分為配置型資金和交易型資金，今年流入的北向資金多為配置型資金，其主要思路是逢低配置A股資產(chǎn)，而非短期博弈或套利，在資產(chǎn)價(jià)格合適的時(shí)候買入是常態(tài)操作。整體來看，A股不少稀缺資產(chǎn)對(duì)于海外資金具有吸引力。

    盡管北向資金凈流入成為“常態(tài)”，但是與市場(chǎng)其他資金并未形成合力，除5月25日大單資金凈流入外，最近13個(gè)交易日大單資金始終呈現(xiàn)凈流出態(tài)勢(shì)。

    沃隆創(chuàng)鑫投資基金經(jīng)理黃界峰在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，其他部分資金略顯猶豫，主要還是對(duì)全球流動(dòng)性收緊的擔(dān)憂，特別是周四美國公布5月份消費(fèi)物價(jià)同比上漲5%，超過預(yù)期，創(chuàng)2008年8月份以來最大漲幅，通脹不斷走高明顯干擾資金風(fēng)險(xiǎn)偏好。

    “之所以會(huì)出現(xiàn)北向資金和其他部分資金方向不同步的情況，是因?yàn)楸毕蛸Y金所處的環(huán)境不同，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期回報(bào)有較大差別，投資者組成結(jié)構(gòu)以及投資理念也有較大區(qū)別。”夏風(fēng)光說。

    目前，上證指數(shù)依然處于圍繞3600點(diǎn)整數(shù)關(guān)口保持震蕩蓄勢(shì)的過程，上有前高3630點(diǎn)附近的反壓、下有3550點(diǎn)附近成交密集區(qū)的支撐，端午節(jié)后還需要重點(diǎn)關(guān)注A股經(jīng)過充分區(qū)間震蕩后的方向選擇。

    黃界峰表示，今年我國經(jīng)濟(jì)恢復(fù)良好，經(jīng)濟(jì)基本盤扎實(shí)穩(wěn)固，且宏觀調(diào)控手段充裕，因此中長(zhǎng)期看資本市場(chǎng)依舊穩(wěn)定向好。6月11日收盤，滬深兩市成交額重回萬億元水平，上證指數(shù)距離3600點(diǎn)僅一步之遙，績(jī)優(yōu)權(quán)重股頻頻異動(dòng)，未來將不斷吸引增量資金入場(chǎng)，北向資金也有望持續(xù)流入。

    王將認(rèn)為，短期而言，美國就業(yè)和通脹數(shù)據(jù)落地，市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)是6月中旬美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議的表態(tài)和措辭；中期來看，7月份開始重新進(jìn)入業(yè)績(jī)窗口期，或能指引下一階段的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

北向資金加倉股獲機(jī)構(gòu)同步持有 半數(shù)以上一季度凈利潤(rùn)同比增超100%

    從業(yè)績(jī)角度看，5月份以來獲北向資金加倉的33只個(gè)股整體業(yè)績(jī)水平良好。《證券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，上述33只個(gè)股在2021年一季度的整體凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率達(dá)到51.95%。除一只個(gè)股凈利潤(rùn)出現(xiàn)同比下降外，其余個(gè)股均實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，占比高達(dá)96.97%。

    具體來看，中遠(yuǎn)海控一季度凈利潤(rùn)同比大增2539.47%；中國中免（1234.30%）、士蘭微（876.26%）、興業(yè)證券（494.12%）、北方稀土（431.01%）、藥明康德（393.96%）等18只個(gè)股一季度凈利潤(rùn)同比增幅也均超100%，占比超50%。

    截至6月11日，上述33家公司中有4家率先披露了2021年上半年業(yè)績(jī)預(yù)告，全部實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)預(yù)喜。記者進(jìn)一步梳理發(fā)現(xiàn)，在這4家公司中，立訊精密預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)上限為30%，預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)上限達(dá)到32.99億元。

    對(duì)此，私募排排網(wǎng)研究主管劉有華對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者分析稱：“北向資金擅長(zhǎng)在估值具有一定安全性的情況下，把握業(yè)績(jī)有望改善和業(yè)績(jī)持續(xù)向好等因素帶來的投資機(jī)會(huì)。”

    再從機(jī)構(gòu)持倉情況來看，截至今年一季度末，上述33只北向資金加倉股均被機(jī)構(gòu)持倉。從持股機(jī)構(gòu)家數(shù)來看，貴州茅臺(tái)被1787家機(jī)構(gòu)持有，數(shù)量最多；五糧液（1229家）、招商銀行（1020家）、中國中免（877家）、美的集團(tuán)（862家）和興業(yè)銀行（767家）等21只個(gè)股也均被100家以上機(jī)構(gòu)持有。

    從機(jī)構(gòu)增持角度看，截至一季度末，在上述33只北向資金加倉股中，共有3只獲得機(jī)構(gòu)增持，其中，京滬高鐵獲得機(jī)構(gòu)增持?jǐn)?shù)量最多，具體增持?jǐn)?shù)量達(dá)到213.59億股；中國寶安和隆基股份也分別獲得機(jī)構(gòu)增持1.46億股和0.64億股。從機(jī)構(gòu)持股市值變動(dòng)角度來看，機(jī)構(gòu)持股市值增加最多的是京滬高鐵，與去年同期相比，機(jī)構(gòu)持股市值增加1251.88億元；此外，招商銀行（958.47億元）、平安銀行（370.86億元）、興業(yè)銀行（332.13億元）、中國中免（240.01億元）等4家公司的機(jī)構(gòu)持倉市值也均增長(zhǎng)超100億元。

    劉有華表示，“隨著資本市場(chǎng)改革的不斷推動(dòng)，A股市場(chǎng)價(jià)值投資風(fēng)格愈發(fā)明顯，基本面好的公司往往會(huì)獲得機(jī)構(gòu)抱團(tuán)持有。社保基金、險(xiǎn)資等機(jī)構(gòu)和北向資金都屬于長(zhǎng)期價(jià)值投資者，投資風(fēng)格極為相似，在持倉標(biāo)的的選擇上趨近。”

    華輝創(chuàng)富投資總經(jīng)理袁華明也基本認(rèn)同以上觀點(diǎn)，他對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“北向資金和保險(xiǎn)、社保基金等，在最近幾年表現(xiàn)出風(fēng)格趨同和投資抱團(tuán)的態(tài)勢(shì)，這是因?yàn)槠浠就瑢儆陂L(zhǎng)線資金，重視基本面，專業(yè)性突出，所以北向資金的投資標(biāo)的往往會(huì)受到機(jī)構(gòu)更多的關(guān)注調(diào)研、更好的評(píng)級(jí)，甚至被提前布局。”

    值得一提的是，在上述33只個(gè)股中，機(jī)構(gòu)在近30日內(nèi)給予“買入”或“增持”評(píng)級(jí)的個(gè)股達(dá)到29只，占比87.88%，其中13只個(gè)股被機(jī)構(gòu)看好評(píng)級(jí)次數(shù)在5次及以上。具體來看，邁瑞醫(yī)療期間被機(jī)構(gòu)給予看好評(píng)級(jí)的次數(shù)最多，達(dá)到14次；洋河股份和伊利股份期間均受到12次機(jī)構(gòu)推薦；此外，隆基股份（10次）、億緯鋰能（8次）、五糧液（7次）、韋爾股份（7次）和萬華化學(xué)（6次）等10只個(gè)股也獲得5次以上機(jī)構(gòu)看好評(píng)級(jí)。

    總而言之，“外資近期流入品種大體具備兩方面特征，一是行業(yè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)處于修復(fù)改善或者是提升的景氣周期，二是估值較為合理。”袁華明說。

    劉有華表示，“北向資金作為A股市場(chǎng)的重要參與力量，其動(dòng)向?qū)股市場(chǎng)會(huì)產(chǎn)生較大的影響，北向資金青睞的標(biāo)的和行業(yè)，更容易獲得資金的關(guān)注，從而會(huì)有較好的表現(xiàn)。”