■擇遠

    中國證券投資者保護基金有限責任公司日前發布的中國證券市場投資者信心調查分析報告顯示，2017年12月份中國證券市場投資者信心指數為55.6，結束了前期回落調整走勢，環比上升6.5%，除股票估值指數外，其他子指數均出現不同幅度上漲。

    筆者認為，主要有三大原因帶動了投資者信心指數回升。

    第一，宏觀經濟向好。國務院總理李克強日前表示，過去一年，中國經濟延續了穩中向好的發展態勢，整體形勢好于預期。全年國內生產總值預計增長6.9%。

    從已經公布的一系列數據來看，2017年全年CPI上漲1.6%，漲幅比2016年回落了0.4個百分點；PPI由2016年下降1.4%轉為上漲6.3%，結束了自2012年以來連續五年的下降態勢。

    此外，2017年，世界經濟溫和復蘇，國內經濟穩中向好，推動我國外貿進出口持續增長。統計數據顯示，2017年，我國貨物貿易進出口總值達到27.79萬億元人民幣，比2016年增長14.2%，扭轉了此前連續兩年下降的局面。其中，出口為15.33萬億元，增長10.8%；進口為12.46萬億元，增長18.7%；貿易順差2.87萬億元，收窄14.2%。

    其次，監管層嚴厲打擊資本市場各類違法違規行為。數據顯示，2017年，中國證監會不斷強化監管執法工作，對資本市場亂象重拳出擊，果斷亮劍，依法全面從嚴實施行政處罰，全年作出行政處罰決定224件，罰沒款金額74.79億元，同比增長74.74%，市場禁入44人，同比增長18.91%，行政處罰決定數量、罰沒款金額、市場禁入人數再創歷史新高，有力維護了市場“三公”原則，有效保護了投資者合法權益，為資本市場的健康穩定運行提供了強有力保障。

    同時，2017年，中國證監會強化監管執法，回歸監管本位，依法全面從嚴履行監管職責，執法全覆蓋、零容忍，加大對重點監管領域的執法力度，整頓金融亂象，對危害市場秩序的各類違法行為持續保持高壓態勢，行政處罰數量、罰款金額、市場禁入數量屢創新高。強大的執法態勢，對各種金融亂象起到了強有力的遏制作用，有效震懾了證券期貨市場各類違法行為，取得了顯著的社會效果和法律效果，同時，也是提振投資者信心的重要之舉。

    再次，監管層嚴把市場“入口”。去年10月份，新一屆發審委成立，到12月底，新一屆的發審委共審核了91家（包括二次上會）企業的首發申請，其中，52家通過審核，33家未通過審核，6家暫緩表決，通過率僅為58%。

    應該說，在新股發行常態化的同時，新股審核從嚴也已經常態化，將對擬上市公司和中介機構提出更加嚴格的要求。這是將投資者保護工作落到實處的關鍵，是資本市場穩定健康發展的必要保障，為投資者帶來更可持續和有吸引力的穩健投資渠道，對提升投資者信心起到了很大的作用。