本報記者 侯捷寧

    十年前的10月30日，首批28家公司正式在深交所創業板掛牌上市，開啟了中國創新企業的資本市場之旅，也為創新型民營企業開啟了一條發展壯大的康莊大道。

    根據wind資訊統計，截至2019年10月25日，創業板上市家數達到775家、總市值達5.67萬億元，其中的民營上市企業家數為693家、占比86.62%。創業板已然成為我國科技創新民營企業的重要集中地，為中國經濟轉型升級源源不斷地注入強勁動能。

    “十年來，創業板的發展及其對民營企業尤其是中小民營企業的支持成績顯著。”中原證券首席經濟學家鄧淑斌在接受《證券日報》記者采訪時表示，目前在創業板上市的693家民營上市企業，多分布于機械（102家）、計算機（98家）、醫藥（77家）、電子元器件（71家）、基礎化工（61家）等五大行業。此外，創業板民營企業首發募集資金達到3499.92億元，占比達到86.42%，再融資（包括定增、配股、可轉債）募集資金達到5146.82億元，占比達到88.49%。民營企業重大重組涉及交易總價值3762.19億元，占比達到92.32%。

    成創新型民企 發展重要平臺

    十年風雨兼程，創業板市場的快速發展，支持了大批新經濟企業上市做大做強，引導、撬動了大量社會資金流向急需資金支持和市場孵化的科技創新型中小微企業。

    川財證券研究員楊歐雯在接受《證券日報》記者采訪時表示，創業板給創新型民營企業提供投融資平臺，助力其實現跨越式發展的層面發揮了非常重要的作用。

    楊歐雯認為，民營企業相較于國營企業的資信背景較弱，在使用間接融資過程中，可能需要支付較高的融資成本，創業板給民營企業提供了很好的直接融資渠道；另外，創新型企業發展早期對資金需求較高，且盈利不確定性大，對于主板市場而言，可能難以獲得較高的估值，而創業板為這類企業聚集提供了可能，將相應風險承受力較高的資金吸引至這一平臺，通過平臺效應有效降低企業融資成本，很好的服務實體經濟。

    部分創新型民營企業確實在登陸創業板后，獲得了比較快、比較好的發展。例如，2012年在創業板上市的泰格醫藥在上市后迅速發展成為龍頭公司。2018年公司實現營業收入23.01億元，凈利潤5.07億元，7年年化增長率為44.35%、39.82%。上市以來，公司直接融資16.38億元，其中首發募集資金5.08億元，定向增發11.3億元。泰格醫藥自上市以來漲幅達到21倍，截至2019年10月25日，公司市值達到482.76億元，為資本市場投資者帶來豐厚的回報。

    鄧淑斌認為，十年來，創業板通過支持一批具有自主創新能力的民營高科技公司發展，不僅帶動了相關產業領域整體技術水平的提升，還在促進產業結構升級和轉型發展方面，發揮了積極作用。

    并購重組助力民企 跨越式發展

    作為多層次資本市場體系的重要組成部分，創業板在推動企業借助并購重組實現產業整合和轉型升級方面發揮了積極作用。十年來，創業板民營企業在并購重組市場表現亮眼。

    深交所數據顯示，截至2019年9月底，創業板民營企業累計實施并購重組交易400單，占比高達98%，交易金額3544.45億元，募集配套資金1277.21億元。

    一大批創業板民營企業利用并購重組提高資本配置效率，突破了行業壁壘，提升了創新能力，增強了業績規模，實現了跨越式發展。如新研股份2015年以36.4億元收購明日宇航，依托其總部位于四川的新型航空航天制造基地，從農牧機械制造跨界布局航空航天零部件業務，現已發展為航空制造業民參軍龍頭企業；量子高科2018年作價21.44億元跨行業收購CRO龍頭睿智化學90%股權，從傳統益生元業務轉型臨床前CRO及CDMO業務，盈利能力獲得成倍增長。

    為支持創業板企業并購重組實現高質量發展，不斷完善的政策環境也起到了重要助推作用。

    2018年10月份，證監會推出重組“小額快速”審核通道，對符合條件的5億元以下的小額交易，直接由并購重組委審議。目前已有4單項目成功適用“小額快速”通道，其中創業板公司有3單，拓爾思作為首單“小額快速”案例，從受理到拿到核準批文僅20個工作日。此外，證監會于2018年11月份試點定向可轉債并購支持上市公司發展，創業板企業新勁剛獲第一單試點，同時使用定向可轉債收購資產并募集配套資金。

    特別是證監會近日發布《關于修改〈上市公司重大資產重組管理辦法〉的決定》，允許符合國家戰略的高新技術產業和戰略性新興產業相關資產在創業板重組上市。

    業內人士認為，對高新技術產業和戰略性新興產業相關資產的重組上市解禁，與創業板服務創新創業企業的定位高度吻合，為提升創業板公司整體質量，提高創業板市場包容度提供了政策助力。

    中國人民大學重陽金融研究院產業部副主任卞永祖表示，通過并購交易，創業板企業的業績有望在短期內好轉。在這種良好預期的鼓舞下，有望吸引更多的投資者進入創業板，從而為其帶來更多的增量資金，提高其活躍程度。