上周，A股市場(chǎng)的走勢(shì)是典型的先揚(yáng)后抑。周一大盤跳空高開(kāi)，強(qiáng)勁反彈，但從周三開(kāi)始連續(xù)縮量調(diào)整，滬指繼續(xù)圍繞2600點(diǎn)弱勢(shì)震蕩。到周五，滬市成交量更是萎縮到1000億元之下。

    隨著不確定性因素再次增多，市場(chǎng)前景變得撲朔迷離，眼看到了年末，A股后市究竟將會(huì)如何演繹？12月9日，牛博士和達(dá)哥就此展開(kāi)了討論。

    牛博士：達(dá)哥，你對(duì)上周市場(chǎng)怎么看？

    道達(dá)：你用天氣的變化來(lái)描述上周的行情，非常貼切。A股市場(chǎng)周一大漲，主要是受G20峰會(huì)上出現(xiàn)的利好因素引發(fā)。另外，股指期貨進(jìn)一步松綁的消息，也刺激券商股、期貨板塊等表現(xiàn)強(qiáng)勁。當(dāng)天，滬指跳空高開(kāi)60多點(diǎn)，而且成交量顯著放大，照理說(shuō)這對(duì)后市的延續(xù)反彈是很有幫助的。

    不過(guò)，還記得此前我們的對(duì)話中，我已經(jīng)明確指出，最多只能是短期看好，對(duì)整個(gè)12月份的行情，還是有必要保持謹(jǐn)慎。現(xiàn)在看來(lái)，市場(chǎng)表現(xiàn)確實(shí)不如很多人想象的那么強(qiáng)勁。看來(lái)，今年最后一個(gè)月，還真的要注意“保暖”啊。

    牛博士：你認(rèn)為，消息面那么多利好，為何市場(chǎng)就是不領(lǐng)情呢？

    道達(dá)：我覺(jué)得，市場(chǎng)也并非完全不領(lǐng)情，至少?gòu)?ldquo;政策底”以來(lái)，A股市場(chǎng)徹底改變了10月份之前那種極度低迷壓抑的氛圍，個(gè)股的活躍度比之前要高得多了，各種題材炒作的持續(xù)能力也比此前要強(qiáng)得多。就拿創(chuàng)投概念股的炒作來(lái)說(shuō)，已經(jīng)出了不少翻倍的牛股，即便我們不能抓住這些牛股，但資金參與行情的積極性也提升了不少。這些變化，都是用不少利好政策堆積出來(lái)的效應(yīng)。

    當(dāng)然，上周市場(chǎng)無(wú)法延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，也因?yàn)槌霈F(xiàn)了一些比較意外的事情，可以說(shuō)打亂了多方的節(jié)奏。

    首先，創(chuàng)投概念股突然熄火，多少有點(diǎn)意外。此前我的判斷是，科創(chuàng)板及在該板塊內(nèi)進(jìn)行注冊(cè)制試點(diǎn)，是一個(gè)跨年度大事件，必然會(huì)成為跨年度題材，所以相關(guān)炒作不會(huì)很快熄火。不過(guò)，創(chuàng)投題材被惡炒的事情披露出來(lái)后，導(dǎo)致不少漲幅過(guò)大的創(chuàng)投個(gè)股遭遇跌停。

    其次，上周三，道指大跌近800點(diǎn)，周四在一度大跌近800點(diǎn)后又回升，而周五道指再度大跌超過(guò)500點(diǎn)。海外市場(chǎng)遭遇大震蕩，雖然可以說(shuō)A股初步扛過(guò)來(lái)了，但依然會(huì)引發(fā)A股投資者的擔(dān)憂。

    最后，上周四有兩個(gè)板塊遭遇了意外的突發(fā)事件，一是通訊類個(gè)股遭遇大跌；二是醫(yī)藥股集體大跌。這兩個(gè)板塊都是機(jī)構(gòu)重倉(cāng)板塊，接下來(lái)機(jī)構(gòu)會(huì)有怎樣的動(dòng)作，非常值得關(guān)注。

    牛博士：看來(lái)，市場(chǎng)突然一下子又變得微妙了，那么你對(duì)后市怎么看？

    道達(dá)：12月初，我對(duì)年末行情的判斷是，月初可能會(huì)有反彈，但到中下旬之后，市場(chǎng)會(huì)較弱。理由是，到了12月中下旬，美聯(lián)儲(chǔ)是否繼續(xù)加息存在不確定性，另外年末流動(dòng)性一般會(huì)相對(duì)緊張，這也是A股的慣例。現(xiàn)在，市場(chǎng)面臨的不確定性似乎一下子又增多了，那么我們的“保暖”措施就要更嚴(yán)密一些。

    今年，對(duì)于A股市場(chǎng)而言，是非常特殊的一年，遇到了很多從來(lái)沒(méi)遇到過(guò)的問(wèn)題，市場(chǎng)表現(xiàn)也確實(shí)比較糟糕。但是，我認(rèn)為隨著時(shí)間推移，很多尚未解決的問(wèn)題，終究會(huì)被解決，現(xiàn)在并沒(méi)有必要過(guò)分擔(dān)憂，尤其到了明年，相信市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)讓人意想不到的變化。所以，我認(rèn)為對(duì)于后市，我們還是應(yīng)該抱以期待。

    現(xiàn)在，越來(lái)越多的人看好明年的行情，一個(gè)很重要的理由就是，當(dāng)前A股市場(chǎng)的估值已經(jīng)到了歷史低位，只要出現(xiàn)一個(gè)契機(jī)，那么行情轉(zhuǎn)暖就會(huì)發(fā)生。